Livro de Ofertas e Tape: Vendo o Fluxo por Trás do Preço
No capítulo de candles, aprendemos a ler OHLC, corpos e pavios — o resultado de uma batalha.
O livro de ofertas (Orderbook) e o tape mostram como esse resultado foi produzido:
- Que níveis de preço coletaram ordens limite
- Onde compradores e vendedores realmente atingiram o mercado
- Se o preço se moveu porque a liquidez desapareceu ou porque alguém a atacou
Se um candle é uma pintura acabada, o livro de ofertas e o tape são as pinceladas que a construíram.
Esta página não é um guia completo de estratégia de fluxo de ordens. Ela simplesmente ensina como olhar para essas duas janelas de dados para que os candles parem de parecer misteriosos.
1. O que é o Livro de Ofertas?
O livro de ofertas (também conhecido como DOM ou profundidade) lista todas as ordens limite em espera perto do preço atual.
- Lado Bid (Compra): ordens esperando para comprar
- Lado Ask (Venda): ordens esperando para vender
- Cada nível exibe um tamanho (size) (quantos contratos/moedas estão esperando lá)
Aqui estão as ideias centrais que você deve conhecer.
1-1. Melhor Bid, Melhor Ask e o Spread
A linha superior de cada lado é a mais importante:
- Best Bid — a ordem de compra mais alta atualmente esperando
- Best Ask — a ordem de venda mais baixa atualmente esperando
- Spread = Best Ask − Best Bid
Um spread estreito implica boa liquidez e competição acirrada entre compradores e vendedores.
Um spread largo frequentemente significa:
- A liquidez acabou de ser consumida ou retirada
- A volatilidade disparou, então ninguém quer ficar entre os dois lados
1-2. Tamanho por Preço e “Paredes de Liquidez”
Grandes aglomerados de tamanho formam paredes:
- Parede de compra (Bid wall) quando o tamanho se acumula no lado da compra
- Parede de venda (Ask wall) quando o tamanho se acumula no lado da venda
Uma parede não garante que o preço vai segurar. Ela simplesmente lhe diz:
- Quanto precisa ser negociado para atravessar esse nível
- Quão impressionante será o empurrão se a parede desaparecer ou for atropelada
Pense no livro de ofertas como um mapa de quem está disposto a fornecer liquidez a cada preço.
2. O que é o Tape (Time & Sales)?
Se o livro de ofertas mostra a intenção passiva, o tape mostra o que realmente foi executado segundo a segundo.
Cada impressão (print) geralmente inclui:
- Hora (Time) da negociação
- Preço (Price)
- Tamanho (Size)
- Se atingiu o bid (vendedor agressivo) ou levantou o ask (comprador agressivo)
2-1. Ordens Agressivas vs Passivas
Separe sempre dois papéis:
- Ordens passivas esperam no livro. Elas dizem: "me preencha se o preço vier aqui."
- Ordens agressivas atingem a liquidez em espera. Elas dizem: "me preencha agora."
O tape coloca um holofote na agressão:
- Impressões repetidas no ask = compradores comendo ordens de venda para empurrar para cima
- Impressões repetidas no bid = vendedores despejando em ordens de compra para empurrar para baixo
Você ainda precisa de contexto, mas o tape responde: "quem está pisando no acelerador agora mesmo?"
3. Candles, Livro de Ofertas e Tape Juntos
Vamos combinar as três visões:
- Candles mostram o resultado para um bloco de tempo fixo (Abertura/Alta/Baixa/Fechamento, corpo, pavio).
- Livro de Ofertas mostra o mapa de liquidez que existia enquanto esse candle se formava.
- Tape mostra a sequência de execuções que mastigou essa liquidez.
Durante um único candle de 5 minutos:
- Paredes de compra aparecem, desaparecem ou se movem.
- O tape imprime aglomerados de pequenas compras, depois talvez uma venda em bloco repentina.
- Essas interações se comprimem em um candle no seu gráfico.
Dois candles podem parecer idênticos, embora as sequências de liquidez/tape dentro deles fossem completamente diferentes.
É por isso que os traders avançados olham para as três janelas.
4. Lista de verificação mínima para ler o Livro de Ofertas
Você não precisa decodificar cada número. Comece com estes quatro hábitos.
4-1. Fique atento à Expansão Repentina do Spread
- Se um spread normalmente estreito se alarga repentinamente, a liquidez foi retirada ou acabou de ser consumida.
- Spreads mais largos significam piores preenchimentos e maior derrapagem (slippage) — crucial se você usar alavancagem.
4-2. Rastreie Grandes Aglomerados de Tamanho
- Note onde estão as grandes paredes de compra/venda.
- Depois observe se o preço salta, corta através ou consolida perto delas.
- Compare com o tape: um rompimento precisou de uma barragem de ordens agressivas para mastigar a parede?
Esta observação se torna fundamental quando você mais tarde estudar rompimentos vs falsos rompimentos.
4-3. Cuidado com as “Paredes Fantasma” (Ghost Walls)
Alguns participantes postam ordens enormes para influenciar outros, depois cancelam quando o preço se aproxima.
Portanto, pergunte sempre:
- A parede permanece no lugar à medida que o preço se move em direção a ela?
- Você vê execuções reais perto desse nível, ou ela desaparece cedo?
A liquidez real fica por perto quando tocada. Os engodos (spoofs) não.
5. Lista de verificação mínima para ler o Tape
O tape pode parecer ruído no início, mas algumas pistas ajudam muito.
5-1. Impressões Consecutivas em Um Lado
- Impressões rápidas do lado ask = compradores levantando ofertas repetidamente → pressão de alta.
- Impressões rápidas do lado bid = vendedores despejando repetidamente em ofertas → pressão de baixa.
Combine isso com candles:
- Um grande candle direcional teve uma agressão de tape correspondente?
- Formou-se um pavio longo porque as primeiras impressões foram unilaterais mas depois foram atingidas no sentido contrário?
5-2. Impressões Inusualmente Grandes (Negócios em Bloco)
Compare cada impressão com o tamanho médio para esse instrumento/hora do dia.
- Após uma grande compra a mercado, o preço se mantém acima desse nível ou afunda novamente abaixo dele?
- Após uma grande venda a mercado, os compradores defendem imediatamente ou se afastam?
Grandes negócios frequentemente marcam zonas de intenção, mas apenas se o preço as respeitar.
6. Erros Comuns Quando Você é Novo no Fluxo de Ordens
Dar muito zoom pode fazer com que cada tick pareça um sinal de vida ou morte. Armadilhas típicas:
- Reagir exageradamente a pequenas mudanças — cada retirada de liquidez de um tick desencadeia negociações de pânico.
- Confundir intenção com resultado — assumir que uma única grande parede "deve" segurar para sempre.
- Ignorar prazos superiores — esquecer que a história do candle ainda impulsiona a tese principal.
Progressão recomendada:
- Domine primeiro a estrutura de candles e o empilhamento de prazos
(veja/trading/chart-basics/candlese/trading/chart-basics/timeframes). - Depois use o livro/tape como uma lupa para entender o que está acontecendo dentro de cada candle.
7. Para Onde Vamos A Seguir
Agora você tem um modelo mental:
- Livro de ofertas = mapa da liquidez em espera
- Tape = registro de execuções agressivas
- Candles = o resumo de ambos
A seguir, nos afastamos novamente para estudar prazos (timeframes):
- Como o mesmo movimento parece diferente em gráficos de 1 minuto, 15 minutos e horários
- Como escolher um prazo de "imagem geral" e um prazo de "execução"
Continue para /trading/chart-basics/timeframes quando estiver pronto.