Libro de Órdenes y Cinta: Viendo el Flujo de Órdenes Detrás del Precio
Anteriormente, vimos cómo leer OHLC, cuerpo y mechas en un gráfico de velas. Pero las velas son, en última instancia, solo el "resultado".
- ¿Cómo se formó este precio?
- ¿Quién acumuló órdenes y cuánto en qué rango?
- ¿Qué órdenes se ejecutaron realmente y movieron el precio?
Para ver esto, el gráfico por sí solo no es suficiente. Lo que necesitamos aquí es el Libro de Órdenes (Orderbook) y la Cinta (Time & Sales).
Si la vela es el "lienzo terminado", el libro de órdenes y la cinta son como las pinceladas individuales que pintaron ese cuadro.
En este artículo, como parte de los fundamentos del gráfico, cubriremos:
- Cómo está estructurado el libro de órdenes
- Qué se puede ver en la cinta
- Cómo entender las velas, el libro de órdenes y la cinta juntos
(Este artículo no se centra en estrategias específicas de flujo de órdenes (Orderflow), sino en la "perspectiva con la que se deben ver los datos".)
1. ¿Qué es el Libro de Órdenes (Orderbook)?
En pocas palabras, el libro de órdenes es una "lista de órdenes en espera en los niveles de precios actuales".
- Bid (Demanda): Órdenes esperando para comprar a este precio.
- Ask (Oferta): Órdenes esperando para vender a este precio.
- La Cantidad (Size) se muestra junto a cada nivel de precio.
Veamos primero los conceptos más importantes.
1-1. Mejor Bid, Mejor Ask y Spread
Lo que siempre destaca en el libro de órdenes son los dos precios en la parte superior (o en el centro).
- Best Bid (Mejor Compra): El precio más alto esperando comprar actualmente.
- Best Ask (Mejor Venta): El precio más bajo esperando vender actualmente.
- Spread (Diferencial) = Best Ask − Best Bid
Si el spread es estrecho:
- La brecha de precios entre compra y venta es pequeña.
- La liquidez es probablemente relativamente buena.
Por el contrario, si el spread se amplía significativamente:
- La liquidez podría haberse secado momentáneamente.
- O la volatilidad ha aumentado tanto que nadie se atreve a poner órdenes con calma en esa brecha.
1-2. Cantidad de Órdenes por Nivel y "Muro de Liquidez (Liquidity Wall)"
La Cantidad Restante (Size) acumulada en cada nivel de precio significa liquidez a ese precio.
- Gran cantidad acumulada en el lado de compra → Muro de Compra (Bid Wall)
- Gran cantidad acumulada en el lado de venta → Muro de Venta (Ask Wall)
Si este muro funcionará realmente como soporte o resistencia para el precio es otra cuestión, pero al menos tiene los siguientes significados:
- Se requiere un gran volumen de ejecución para atravesar este nivel de una vez.
- Por lo tanto, si se atraviesa en poco tiempo, significa que han entrado órdenes agresivas fuertes correspondientes.
El libro de órdenes es como un mapa que muestra: "Si ocurre una operación cerca de este precio ahora, ¿en qué nivel de precio y en qué cantidad se está preparado para aceptar esa operación?"
2. ¿Qué es la Cinta (Time & Sales)?
Si el libro de órdenes son "órdenes en espera", la Cinta (Time & Sales) es un registro de las "transacciones realmente ejecutadas".
Generalmente incluye la siguiente información:
- Hora de Ejecución (Time)
- Precio de Ejecución (Price)
- Cantidad de Ejecución (Volume/Size)
- Y si la ejecución ocurrió:
- En el lado del Bid (el vendedor fue agresivo)
- En el lado del Ask (el comprador fue agresivo)
2-1. Órdenes Agresivas vs. Órdenes Pasivas
El marco básico para entender el flujo de órdenes es el siguiente:
- Órdenes Pasivas (Passive Order)
- Órdenes Limit que esperan en el libro de órdenes.
- El lado que espera: "Compraré/venderé si el precio llega aquí".
- Órdenes Agresivas (Aggressive Order)
- Órdenes que golpean a la contraparte inmediatamente al precio de Mercado (Market) o con un Limit activo.
- El lado que lanza la orden: "Ejecútame ahora mismo".
La cinta muestra claramente la voluntad del lado agresivo.
- Si ocurren ejecuciones constantemente en el lado del Ask → El comprador está comiéndose las ofertas de venta y empujando el precio hacia arriba.
- Si ocurren ejecuciones constantemente en el lado del Bid → El vendedor está tirando sobre las ofertas de compra y empujando el precio hacia abajo.
Por supuesto, no se puede concluir solo con esto que "la tendencia definitivamente continuará", pero es muy útil para ver "quién está presionando el botón más agresivamente en este momento".
3. Libro de Órdenes, Cinta y Velas
Ahora pensemos en las velas, el libro de órdenes y la cinta como un paquete.
- Vela:
- El resultado durante un cierto período de tiempo (Open, High, Low, Close).
- Libro de Órdenes:
- El mapa de liquidez que esperaba detrás del gráfico durante ese tiempo.
- Cinta:
- El flujo que realmente se movió y ejecutó sobre esa liquidez.
Por ejemplo, mientras se forma una vela de 5 minutos:
- En el libro de órdenes:
- Se acumula un muro de compra en un cierto nivel,
- luego desaparece sigilosamente,
- y aparece un nuevo muro de venta arriba.
- En la cinta:
- Sigue una serie de pequeñas ejecuciones de compra,
- luego explota repentinamente una gran ejecución de venta.
- Finalmente, todo esto se junta → y se resume en el OHLC, cuerpo y mecha de la vela de 5 minutos.
Incluso con la misma forma de vela, la estructura interna del libro de órdenes y la cinta puede ser completamente diferente. Por eso los traders experimentados a menudo miran "Gráfico + Libro de Órdenes + Cinta" juntos.
4. Lo Mínimo que Debes Observar en el Libro de Órdenes
No necesitas interpretar el libro de órdenes perfectamente. En la etapa de fundamentos del gráfico, es suficiente con observar los siguientes cuatro puntos:
4-1. Cuando el Spread se Amplía Repentinamente
- Si el spread, que normalmente era estrecho, se amplía repentina y significativamente → Puede ser justo después de que alguien haya absorbido una orden grande, → o puede convertirse en una "zona donde el precio puede tambalearse por un tiempo" debido a la retirada de liquidez.
Especialmente cuando mantienes posiciones apalancadas, ampliación del spread = riesgo de liquidación forzada a un precio peor de lo esperado.
4-2. Grandes Cantidades Concentradas en Ciertos Niveles de Precio
- Un muro de venta prominente arriba.
- Un muro de compra prominente abajo.
Es bueno adquirir el hábito de observar:
- ¿Realmente aguanta este muro?
- ¿O es fácilmente atravesado?
- Cuando se atraviesa, ¿qué tan fuertes son las ejecuciones consecutivas en la cinta?
Esto se convertirá en una base importante más adelante cuando miremos Ruptura (Breakout) / Falsa Ruptura (Fakeout).
4-3. "Muros Fantasma" que Desaparecen a Menudo
Algunas cuentas colocan grandes órdenes en un cierto nivel de precio, y cancelan esas órdenes repentinamente cuando el precio se acerca.
- Tales órdenes se usan a menudo para ejercer presión psicológica.
- Y a menudo la voluntad real de ejecución es débil.
Por lo tanto:
- En lugar de solo el hecho de que "hay un muro", mira qué tan consistentemente se mantiene ese muro.
- Y si realmente ocurren ejecuciones alrededor de ese muro cuando el precio se acerca.
Debes mirar estas cosas juntas.
5. Lo Mínimo que Debes Observar en la Cinta
La cinta puede parecer solo una avalancha de números a primera vista, pero aquí también ayuda concentrarse en algunos puntos.
5-1. Ejecuciones Consecutivas en la Misma Dirección
- Cuando explotan ejecuciones de Ask consecutivamente en poco tiempo → Un comprador agresivo podría estar empujando hacia arriba.
- Por el contrario, cuando se suceden ejecuciones de Bid → Un vendedor agresivo podría estar empujando hacia abajo.
Si miramos las velas con esto:
- Cuando se forma una vela de tendencia fuerte, ¿muestra la cinta también ejecuciones consecutivas en la misma dirección?
- Por el contrario, en velas con mechas largas, ¿fueron las ejecuciones en una dirección al principio → y luego se invirtieron a la dirección opuesta más tarde?
Puedes practicar ver tales estructuras.
5-2. Ejecuciones Inusualmente Grandes (Block Trades)
En la cinta, generalmente destacan las ejecuciones que son excepcionalmente grandes en comparación con el tamaño promedio.
- Después de una gran ejecución de compra:
- ¿Se mantiene bien el precio por encima de ella?
- ¿O se desliza inmediatamente por debajo de nuevo?
- Después de una gran ejecución de venta:
- ¿Sigue fluyendo la venta por debajo?
- ¿O entra un contraataque de compra desde el fondo?
Observar esto puede significar más que solo "ocurrió una gran ejecución".
6. Advertencias para Principiantes al Mirar el Libro de Órdenes y la Cinta
El libro de órdenes y la cinta son sin duda herramientas importantes, pero si se miran demasiado de cerca, se tiende a interpretar el mercado de manera excesivamente microscópica.
Al principio, muchos cometen los siguientes errores:
- Reacción exagerada a movimientos de uno o dos ticks
- Cada vez que cambian algunos números en el libro de órdenes, se ponen nerviosos y dicen "El muro de compra desapareció", "Se acabó".
- Confusión entre intención y resultado
- Ver un gran muro y concluir: "Este precio nunca puede ser atravesado".
- Ignorar completamente los marcos de tiempo superiores
- Como vimos en Fundamentos de las Velas, siempre debemos mirar múltiples velas y múltiples marcos de tiempo a la vez.
Por lo tanto, el orden recomendado es:
- Primero entiende la estructura de las velas y los marcos de tiempo.
- (Fundamentos de las Velas)
- El flujo hacia (Marcos de Tiempo)
- Luego usa el libro de órdenes y la cinta,
- para ver "qué está pasando dentro de esta vela ahora mismo",
- como una herramienta para ampliar y apoyar.
Este enfoque es mucho más estable.
7. Lo que Sigue en el Próximo Paso
En este artículo hemos organizado la imagen general:
- Libro de Órdenes: Mapa de órdenes en espera
- Cinta: Registro del flujo de ejecución
- Vela: El resultado formado a partir de su combinación
En el próximo artículo, cubriremos el Marco de Tiempo (Timeframe) y veremos:
- Cómo el mismo movimiento se ve diferente en velas de 1 minuto, 15 minutos y 1 hora.
- Qué marco de tiempo adoptar como base para la "imagen general", y en qué marco de tiempo pensar en la entrada y salida.
Continuamos en Marcos de Tiempo.