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Comércio de baleias

Drawdown e Recuperação: O Que Reduzir e O Que Preservar quando a Conta Vacila

Passando por risk-reward, position-sizing, atr-sizing, e max-loss,

examinamos:

  • A estrutura de ganhos e perdas de uma operação (1R, R/R),
  • O tamanho da posição,
  • A regra de perda máxima diária/semanal.

Neste artigo, vamos falar do conceito onde todos estes resultados aparecem em forma de gráfico, ou seja, o Drawdown.

1. O que é o Drawdown?

O drawdown é simplesmente:

Um valor indicando quanto a conta baixou
desde seu ponto mais alto (pico).

Por exemplo:

  • A conta subiu para 10.000 $,
  • Depois sofreu perdas e caiu para 8.000 $.

Neste caso, o drawdown é:

  • Em valor: 2.000 $
  • Em porcentagem: 20% (2.000 ÷ 10.000)

Geralmente usa-se o Drawdown em porcentagem (−20%, −30%…) para comparar a volatilidade e o risco de uma estratégia ou de um trader.

Em particular:

  • A queda mais profunda em todo o período chama-se Drawdown Máximo (Maximum Drawdown, MDD).

2. Por que o Drawdown é importante: Matemática + Mente

O drawdown é importante por duas razões.

  1. Razão matemática: A recuperação torna-se cada vez mais difícil

    • Perda de −10% → Retorno necessário para voltar ao capital inicial: aprox +11.1%
    • −20% → +25%
    • −30% → +42.9%
    • −50% → +100%

    O ponto chave é que quanto mais profunda é a perda, mais impossível é recuperar com a mesma porcentagem de ganho.

  2. Razão mental: É no drawdown que se quebram as regras

    • Quando as perdas se acumulam,
    • E a curva de capital desce,

    O trader é tentado a pensar:

    • "Só uma vez, aposto forte",
    • "Parece realmente seguro desta vez",

    Ou seja, o drawdown é:

    Uma zona onde os números da conta
    e a mente do trader são testados simultaneamente.

Por isso a gestão do drawdown não é apenas "reduzir as perdas", mas sim um trabalho de design prévio:

  • "Até onde posso suportar?"
  • "Como vou atravessar esta zona?"

3. Estimar o range de drawdown natural da minha estratégia

Qualquer que seja a estratégia:

  • Se há uma taxa de acerto, uma estrutura R/R e regras de stop,

Um certo nível de drawdown ocorrerá naturalmente mesmo se a estratégia "funciona normalmente".

Por exemplo:

  • Taxa de acerto 40%,

  • Estratégia de seguimento de tendência com ganho médio 2R, perda média 1R,

  • 3 a 5 stops consecutivos,

  • Um drawdown de −5R a −10R

São zonas teoricamente muito possíveis.

Portanto, ao definir o drawdown:

  1. Olhe os backtests / históricos de operações passadas,
  2. Verifique "Até onde oscila esta estratégia mesmo quando funciona bem?",
  3. E defina um "range de drawdown admissível" a um nível um pouco mais amplo que esse range.

Ex: Se o backtest mostra uma recuperação habitual dentro dos −10R, pode-se considerar −12R a −15R como candidato para o Drawdown Máximo admissível em real.

4. Definir "Como reduzir" por etapa de Drawdown

A gestão do drawdown faz-se geralmente com uma estrutura de Step-down (Redução por degraus).

Por exemplo:

  • Etapas de drawdown da conta

    • −5%
    • −10%
    • −15%
    • −20% ou mais

Divide-se assim, e para cada etapa, definem-se antecipadamente ações como:

  • Reduzir o risco,
  • Mudar de modo de trading,
  • Pausa.

4-1. Exemplo: Plano de gestão de drawdown por etapas

Base conta 10.000 $, 1R = 1% = 100 $:

  1. Etapa 1: Alcance de −5% (−5R)

    • Ação:
      • Reexame do diário de trading
      • Verificar se as entradas recentes estavam dentro das regras da estratégia
      • Verificar se o cálculo de tamanho de posição visto em position-sizing foi respeitado
    • Risco:
      • Manter 1R, mas reduzir o número de operações por enquanto (seleção mais estrita)

  2. Etapa 2: Alcance de −10% (−10R)

    • Ação:
      • Pausa de pelo menos um ou dois dias e depois reexame
      • Verificar se a estratégia strategy/*** em si mesma é adequada ao ambiente de mercado atual
    • Risco:
      • Reduzir 1R a 50~70% do nível inicial (Ex: 1% → 0.5~0.7%)

  3. Etapa 3: Alcance de −15% ~ −20%

    • Ação:
      • Passar para modo demo/pequeno valor por um certo período
      • Verificar a psicologia de perda e os padrões de comportamento que serão tratados em loss-psychology
    • Risco:
      • A menos que se modifique uma parte da estratégia, não voltar ao risco inicial

Os números reais podem variar segundo cada um, mas o ponto importante é:

Quanto mais profundo é o drawdown,
mais é preciso reagir com "Reduzo" e não "Bato mais forte".

5. Erros frequentes nas zonas de drawdown

5-1. Entrada em "Modo Vingança" sem freios

  • Após uma ou duas perdas,
  • Ignorar a regra de Max Loss (max-loss),
  • E aumentar simultaneamente o número de operações e o tamanho.

Neste caso:

  • Não é o desempenho da estratégia que está em causa,
  • Mas o método de gestão da conta que desmoronou.

5-2. Mudar de estratégia muito frequentemente quando o drawdown se aprofunda

  • 3 perdas consecutivas → Abandono Estratégia A → Estratégia B,
  • Outras 3 perdas consecutivas → Estratégia C...

Se isso acontece:

  • Nenhuma estratégia acumula uma amostra suficiente,
  • E sempre se vacila na "zona de adaptação inicial".

É importante distinguir primeiro se o drawdown é um problema de estratégia ou um problema de risco/mental.

5-3. Apenas "Pensar no capital inicial" sem plano de recuperação

  • "Deixo assim que voltar ao capital inicial"
  • "Vai subir logo"

Se você só tem essas expectativas vagas,

  • É difícil distinguir um drawdown natural
  • De um dano real e perigoso para a conta.

É preciso ter uma linha definida antecipadamente: "Se baixar até aqui, reduzo/paro imperativamente".

6. O que pensar ao projetar a recuperação

Para subir de um drawdown, geralmente há dois métodos:

  1. Manter o risco tal qual e esperar que a estratégia recupere.
  2. Reduzir o risco e recuperar a conta lentamente.

Para a maioria dos traders particulares:

  • O método 2 (Recuperação após redução do risco) é muitas vezes mais realista para reduzir a carga mental.

Ao projetar a recuperação:

  • Em vez de "Vou cobrir as perdas rapidamente",
  • A prioridade deve ser "Não deixarei que a conta se deteriore mais neste processo".

7. Perguntas para verificar agora

Com relação ao drawdown, faça-se as seguintes perguntas:

  1. "Até que nível de drawdown máximo
    minha mente pode aguentar sem vacilar demais?"

  2. "Segundo os backtests/históricos da(s) minha(s) estratégia(s),
    qual é o range de drawdown que ocorre naturalmente?"

  3. "Quando o drawdown passa −5%, −10%, −15%,
    o que vou reduzir (tamanho/número de operações)
    e o que vou respeitar imperativamente (regras/pausa) em cada etapa?"

  4. "O Max Loss diário/semanal definido em max-loss
    e o plano de drawdown não são contraditórios?"

  5. "Para sair do drawdown,
    tenho um critério definido para saber se recupero lentamente com um risco reduzido
    ou se mantenho o risco?"

A gestão do drawdown é:

Não uma "técnica para evitar as perdas",
mas uma "técnica de design para que a conta suporte
as zonas de perdas inevitáveis".

E adicionando o plano de drawdown e recuperação deste artigo, mesmo nos longos períodos de perdas que chegarão inevitavelmente algum dia,

Você terá um framework para proteger juntos:

  • Sua conta,
  • Sua mente,
  • Sua estratégia.