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Comercio de ballenas

Riesgo-Recompensa y Múltiplos R: Un Lenguaje Común para los Resultados de Trading

Este es el primer paso en la serie de
gestión de riesgos:
entender riesgo-recompensa (Risk-Reward) y múltiplos R.

El mismo beneficio de "+100 USD" puede significar:

  • +1% en una cuenta,
  • +0.1% en otra,
  • o un escape afortunado de una apuesta apalancada excesiva.

Debido a esto, los traders profesionales se preocupan menos por:

  • "¿Cuántos dólares gané en esta operación?"

y más por:

  • "¿Cuántas R gané o perdí en esta operación?"

1. ¿Por qué pensar en R en lugar de dólares brutos?

El PnL (Ganancias y Pérdidas) bruto tiene dos grandes problemas:

  • su significado cambia completamente con el tamaño de la cuenta, y
  • oculta cuánto riesgo tomaste realmente
    (stops amplios vs ajustados, apalancamiento, etc.).

Ejemplo:

  • Trader A: cuenta de 10,000 USD, arriesga 1% (100 USD) por operación.
  • Trader B: cuenta de 100,000 USD, arriesga 0.25% (250 USD) por operación.

Si ambos ganan +500 USD:

  • A: +5R (+500 / 100)
  • B: +2R (+500 / 250)

La calidad de la estrategia detrás de esos resultados no es la misma.

Al usar múltiplos R:

  • podés comparar estrategias
    a través de diferentes tamaños de cuenta y monedas,
  • obtenés un lenguaje común para el riesgo y el resultado.

2. Definiendo 1R: estableciendo el riesgo basado en la cuenta

Primero, definimos 1R así:

1R = la pérdida máxima que permitís
en una sola operación

Ejemplo:

  • Cuenta: 10,000 USD
  • Riesgo máx. por operación: 1% de la cuenta

→ 1R = 100 USD

Para cada operación, luego elegís:

  • una distancia de stop en el gráfico, y
  • un tamaño de posición tal que
    si se toca el stop, perdés exactamente 1R.

(Profundizamos en esto en tamaño de la posición.)

Idea clave:

  • 1R no es un parámetro de estrategia;
    es un estándar de seguridad para tu cuenta.
  • Podés cambiar estrategias o mercados,
    pero tu regla básica de
    "Estoy bien arriesgando esta cantidad por operación"
    no debería oscilar violentamente.

3. Ejemplo: expresando stops y objetivos en R

Usemos un ejemplo simple de compra (long).

  • Cuenta: 10,000 USD
  • 1R: 100 USD (1% de la cuenta)
  • Entrada BTC: 20,000 USD
  • Stop: 19,800 USD (−200 USD por BTC)

Aquí:

  • riesgo por moneda: 200 USD
  • para mantener el riesgo en 100 USD (1R),
    → tomás una posición de 0.5 BTC.

Si se toca el stop:

  • pérdida = 200 × 0.5 = 100 USD = −1R

Ahora establecé objetivos:

  • Objetivo 1: 20,400 USD (+400 por BTC)
    • beneficio = 400 × 0.5 = 200 USD = +2R
  • Objetivo 2: 20,600 USD (+600 por BTC)
    • beneficio = 600 × 0.5 = 300 USD = +3R

Así que esta operación es:

  • −1R en el stop,
  • +2R en el objetivo 1,
  • +3R en el objetivo 2.

Una vez que las operaciones se expresan en R:

  • podés preguntar:
    "¿Es razonable esta estructura de riesgo-recompensa?"
    "¿Qué tasa de aciertos necesita esto
    para tener sentido con el tiempo?"

4. Registrando el rendimiento de la estrategia en R

Cuando llevás un diario de trading,
es muy útil registrar siempre:

  1. Precios de entrada, stop y objetivo
  2. PnL real en moneda
  3. Resultado en R (por ejemplo, −1R, +2R, +0.7R)
  4. Si seguiste tus reglas o no

Ejemplo: resultados de 10 operaciones:

  • −1R, −1R, +2R, +0.5R, −0.8R, +1.5R, +3R, −1R, +0.2R, +1R

Suma:

  • (+2 + 0.5 − 0.8 + 1.5 + 3 − 1 + 0.2 + 1 − 1 − 1)R
    = +4.4R

Si 1R = 100 USD → +440 USD.

Más tarde, si tu cuenta crece a 20,000 USD,
1R podría convertirse en 200 USD,
pero el sistema sigue siendo:

"aproximadamente +4.4R por cada 10 operaciones en promedio"

Podés comparar estrategias en una escala normalizada,
no solo en dólares brutos.

5. Entendiendo la tasa de aciertos y R/R juntos

La mayoría de los traders preguntan:

"¿A qué tasa de aciertos debería aspirar?"

Pero la tasa de aciertos por sí sola no es suficiente.

Ejemplo:

  • Estrategia A: tasa de aciertos 70%, ganancia prom. +1R, pérdida prom. −1R
  • Estrategia B: tasa de aciertos 40%, ganancia prom. +3R, pérdida prom. −1R

En 10 operaciones:

  • A: (7 × +1R) + (3 × −1R) = +4R
  • B: (4 × +3R) + (6 × −1R) = +6R

Solo con la tasa de aciertos, A parece mejor.
Una vez que incluís riesgo-recompensa,
B puede tener el valor esperado más alto.

En el trading real querés considerar:

  • tasa de aciertos,
  • R promedio (tu estructura R/R),
  • y si esa combinación se ajusta a tu psicología.

Tu tolerancia a las rachas de pérdidas
se conecta directamente con
psicología de la pérdida
y drawdown.

6. Trampas comunes en el mundo real

6-1. Pequeñas ganancias, grandes pérdidas

Un patrón clásico:

  • cortar ganancias rápidamente (+0.3R, +0.5R),
  • pero dejar crecer las pérdidas a −3R, −5R.

Si sumás esto:

  • 5 ganancias × +0.5R = +2.5R
  • 1 pérdida × −5R = −5R

→ neto = −2.5R (la cuenta se reduce).

Los traders con este patrón a menudo dicen:

  • "Mi tasa de aciertos es alta,
    pero mi cuenta no crece."

El problema central es que
riesgo-recompensa está al revés.

6-2. 1R inconsistente de operación a operación

Otro problema común:

  • algunas operaciones arriesgan 0.5% de la cuenta,
  • algunas operaciones arriesgan 5% o más.

Así que "−1R" significa cosas diferentes cada vez
en términos de daño a la cuenta.

Mejor:

  • definí una regla clara en
    tamaño de la posición
    para "riesgo por operación = x% de la cuenta",
  • mantené 1R consistente entre operaciones.

6-3. Juzgar estrategias por "sentimiento" en lugar de R

Sin registros basados en R, es fácil decir:

  • "Esta estrategia no se siente bien últimamente."
  • "Esa señal se siente fuerte."

Pero eso a menudo significa
que estás reaccionando solo a un puñado de operaciones recientes.

Al registrar en R, podés ver:

  • R total en 50–100 operaciones,
  • R promedio,
  • peor racha de pérdidas en R,

y usar esos números al diseñar:

7. Dos pequeños ejercicios después de leer esto

Si querés hacer esto concreto,
probá estos dos pasos:

  1. Definí tu 1R personal en números

    • "¿Qué % de mi cuenta actual
      estoy dispuesto a arriesgar por operación?"
    • Convertí eso en dólares:
      "Mi 1R es X USD."

  2. Reescribí tus últimas 20 operaciones en R

    • usá entrada, stop y tamaño de posición
      para calcular el resultado en R de cada operación,
    • calculá tu R promedio,
      mayor pérdida en R y mayor ganancia en R.

Una vez que pensás en R y riesgo-recompensa:

cambiás de
"¿Cuánto gané en esta operación?"
a
"¿Es saludable mi estructura de estrategia?"

En los siguientes artículos:

conectaremos este marco R
con reglas prácticas para stops, objetivos
y tamaño de posición en tu trading diario.