ऑर्डरबुक और टेप: कीमत के पीछे के प्रवाह को देखना

इससे पहले, हमने कैंडल चार्ट पर OHLC और बॉडी/विक (wick) को पढ़ना देखा था।
लेकिन कैंडल्स, अंततः, एक "परिणाम" के करीब हैं।

• यह कीमत कैसे बनी,
• किस सेक्शन में किसने कितने ऑर्डर जमा किए,
• वास्तव में कौन से ऑर्डर निष्पादित (executed) हुए और कीमत को आगे बढ़ाया,

इसे देखने के लिए, केवल चार्ट ही काफी नहीं है।
यहाँ जिसकी आवश्यकता है वह है ऑर्डरबुक (Orderbook) और टाइम एंड सेल्स (टेप, इसके बाद 'टेप')।

यदि कैंडल एक "तैयार कैनवास" है,
तो आप ऑर्डरबुक और टेप को उस चित्र को पेंट करने के लिए उपयोग किए गए प्रत्येक ब्रश स्ट्रोक के रूप में सोच सकते हैं।

इस लेख में, चार्ट की मूल बातों के हिस्से के रूप में, हम परिचय देंगे:

• ऑर्डरबुक की संरचना कैसे होती है,
• टेप में क्या देखा जा सकता है,
• कैंडल्स, ऑर्डरबुक और टेप को एक साथ कैसे समझा जाए।

(यह लेख विशिष्ट ऑर्डरफ्लो रणनीतियों पर केंद्रित नहीं है,
बल्कि "डेटा को किस दृष्टिकोण से देखना है" पर केंद्रित है।)

1. ऑर्डरबुक (Orderbook) क्या है?

ऑर्डरबुक, सीधे शब्दों में कहें तो, "अभी इस मूल्य सीमा में जमा हुए लंबित (pending) ऑर्डर्स की सूची" है।

• Bid (खरीद बोली): इस कीमत पर खरीदना चाहते हैं कहने वाले प्रतीक्षा कर रहे ऑर्डर।
• Ask (बिक्री बोली): इस कीमत पर बेचना चाहते हैं कहने वाले प्रतीक्षा कर रहे ऑर्डर।
• प्रत्येक मूल्य स्तर के साथ मात्रा (size) प्रदर्शित की जाती है।

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आइए पहले कुछ सबसे महत्वपूर्ण अवधारणाओं की समीक्षा करें।

1-1. बेस्ट बिड, बेस्ट आस्क, स्प्रेड

ऑर्डरबुक में जो हमेशा सबसे अलग दिखता है वह है शीर्ष दो कीमतें।

• Best Bid: वर्तमान उच्चतम प्रतीक्षा खरीद मूल्य।
• Best Ask: वर्तमान निम्नतम प्रतीक्षा बिक्री मूल्य।
• Spread (स्प्रेड) = Best Ask − Best Bid।

स्प्रेड के संकीर्ण होने का मतलब है:

• खरीद और बिक्री के बीच मूल्य अंतर छोटा है, और
• यह बहुत संभव है कि तरलता (liquidity) अपेक्षाकृत अच्छी है।

इसके विपरीत, यदि स्प्रेड काफी चौड़ा हो जाता है:

• तरलता क्षण भर के लिए गायब हो गई है, या
• क्योंकि अस्थिरता (volatility) बढ़ गई है, यह ऐसी स्थिति है जहां कोई भी उस अंतराल में शांति से ऑर्डर जमा नहीं कर रहा है।

1-2. प्रति मूल्य ऑर्डर मात्रा और "दीवार (Liquidity Wall)"

प्रत्येक मूल्य स्तर पर जमा मात्रा (size) का अर्थ उस कीमत पर तरलता है।

• खरीद पक्ष पर जमा बड़ी मात्रा वाला एक अनुभाग → खरीद दीवार (Bid Wall)
• बिक्री पक्ष पर जमा बड़ी मात्रा वाला एक अनुभाग → बिक्री दीवार (Ask Wall)

क्या यह दीवार वास्तव में कीमत का समर्थन या प्रतिरोध करेगी, यह एक अलग मुद्दा है,
लेकिन कम से कम इसके निम्नलिखित अर्थ हैं:

• उस मूल्य स्तर पर इसे एक बार में भेदने के लिए एक बड़ी निष्पादन मात्रा की आवश्यकता होती है।
• इसलिए, यदि इसे कम समय में भेद दिया जाता है, तो इसका मतलब यह हो सकता है कि एक मजबूत आक्रामक ऑर्डर आया है।

ऑर्डरबुक एक नक्शे की तरह है जो दिखाता है: "यदि अभी इस कीमत के पास कोई व्यापार होता है,
तो वे किस मूल्य स्तर पर और कितना स्वीकार करने के लिए तैयार हैं?"।

2. टेप (Time & Sales) क्या है?

यदि ऑर्डरबुक "प्रतीक्षा कर रहे ऑर्डर" है,
तो टेप (Time & Sales) "वास्तव में निष्पादित लेनदेन इतिहास" का एक क्रम है।

इसमें आमतौर पर निम्नलिखित जानकारी शामिल होती है:

• निष्पादन का समय (Time)
• निष्पादन मूल्य (Price)
• निष्पादन मात्रा (Volume/Size)
• क्या वह निष्पादन
  • Bid पक्ष पर हुआ (विक्रेता आक्रामक था)
  • Ask पक्ष पर हुआ (खरीदार आक्रामक था)

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2-1. आक्रामक ऑर्डर बनाम निष्क्रिय ऑर्डर

ऑर्डर प्रवाह को समझने के लिए मूल ढांचा इस प्रकार है:

• निष्क्रिय ऑर्डर (Passive order)
  • ऑर्डरबुक में प्रतीक्षा कर रहे लिमिट (Limit) ऑर्डर।
  • वह पक्ष जो यह कहते हुए इंतजार कर रहा है कि "अगर यह इस कीमत पर आता है तो मैं खरीदूंगा/बेचूंगा"।
• आक्रामक ऑर्डर (Aggressive order)
  • वे ऑर्डर जो तुरंत मार्केट (Market) या सक्रिय लिमिट के साथ विपरीत उद्धरण (quote) को हिट करते हैं।
  • वह पक्ष जो यह कहते हुए ऑर्डर फेंकता है कि "मुझे अभी भर दो"।

टेप इनमें से आक्रामक पक्ष की इच्छा को अच्छी तरह से दिखाता है।

• यदि निष्पादन Ask पक्ष पर होते रहते हैं
  → इसका मतलब है कि खरीदार बिक्री प्रतीक्षा मात्रा को खाते हुए ऊपर की ओर धक्का दे रहा है।
• यदि निष्पादन Bid पक्ष पर जारी रहते हैं
  → इसका मतलब है कि विक्रेता खरीद प्रतीक्षा पर मात्रा फेंकते हुए नीचे की ओर धक्का दे रहा है।

बेशक, आप केवल इससे यह निष्कर्ष नहीं निकाल सकते कि "प्रवृत्ति (trend) अनिवार्य रूप से जारी रहेगी",
लेकिन यह देखने में बहुत मदद मिलती है कि "इस समय कौन बटन को अधिक आक्रामक तरीके से दबा रहा है"।

3. ऑर्डरबुक, टेप और कैंडल्स

अब कैंडल्स, ऑर्डरबुक और टेप के बारे में एक साथ सोचें।

• कैंडल:
  • एक निश्चित अवधि के दौरान परिणाम (Open, High, Low, Close)।
• ऑर्डरबुक:
  • तरलता का नक्शा जो उस समय चार्ट के पीछे इंतजार कर रहा था।
• टेप:
  • वह प्रवाह जो वास्तव में उस तरलता पर निष्पादित हुआ और चला।

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उदाहरण के लिए, जबकि एक 5-मिनट की कैंडल बन रही है:

1. ऑर्डरबुक में
   • एक विशिष्ट कीमत पर एक खरीद दीवार जमा होती है,
   • चुपचाप गायब हो जाती है,
   • और ऊपर एक नई बिक्री दीवार बन जाती है।
2. टेप में
   • निरंतर छोटे खरीद निष्पादन जारी रहते हैं,
   • और अचानक एक बड़ा बिक्री निष्पादन फूट पड़ता है।
3. अंत में, यह सब संयुक्त होता है
   → और 5-मिनट की कैंडल के OHLC और बॉडी/विक में सारांशित होता है।

एक ही कैंडल आकार के साथ भी,
ऑर्डरबुक और टेप की आंतरिक संरचना पूरी तरह से अलग हो सकती है।
यही कारण है कि अनुभवी व्यापारी अक्सर "चार्ट + ऑर्डरबुक + टेप" को एक साथ देखते हैं।

4. ऑर्डरबुक में आपको कम से कम क्या देखना चाहिए

आपको पूरी ऑर्डरबुक की पूरी तरह से व्याख्या करने की आवश्यकता नहीं है।
चार्ट के बुनियादी चरण में, नीचे दिए गए केवल चार बिंदुओं को देखना पर्याप्त है।

4-1. जब स्प्रेड अचानक चौड़ा हो जाता है

• यदि स्प्रेड जो सामान्य रूप से संकीर्ण था अचानक काफी चौड़ा हो जाता है
  → यह किसी के द्वारा बड़ा ऑर्डर लेने के ठीक बाद है, या
  → यह एक "खंड बन सकता है जो थोड़ी देर के लिए डगमगा सकता है" क्योंकि तरलता हटा ली गई है।

विशेष रूप से लीवरेज्ड पोजीशन रखते समय,
स्प्रेड का विस्तार = अपेक्षा से भी बदतर कीमत पर जबरन लिक्विडेट होने का जोखिम।

4-2. एक विशिष्ट कीमत पर जमा बड़ी शेष मात्रा

• ऊपर प्रमुख बिक्री दीवार।
• नीचे प्रमुख खरीद दीवार।

यदि यह दीवार:

• वास्तव में टिकती है,
• या यदि इसे आसानी से भेद दिया जाता है,
• और भेदने पर टेप में कितने मजबूत निरंतर निष्पादन फूटते हैं।

इसे एक साथ देखने की आदत डालना अच्छा है।
यह बाद में ब्रेकआउट/फेकआउट देखते समय भी एक महत्वपूर्ण आधार बन जाता है।

4-3. "घोस्ट वॉल्स (Ghost Walls)" जो अक्सर गायब हो जाते हैं

कुछ खाते एक विशिष्ट कीमत पर बड़े ऑर्डर देते हैं,
और फिर कीमत के करीब आने पर अचानक उस ऑर्डर को रद्द कर देते हैं।

• इन ऑर्डर्स का उपयोग अक्सर मनोवैज्ञानिक दबाव देने के लिए किया जाता है,
• और कई मामलों में, वास्तविक निष्पादन की इच्छा कमजोर होती है।

इसलिए, आपको एक साथ देखना चाहिए:

• इस तथ्य से अधिक कि "एक दीवार है", वह दीवार कितनी लगातार बनी रहती है,
• और क्या कीमत के करीब आने पर वास्तव में उस दीवार के आसपास निष्पादन होते हैं।

5. टेप में आपको कम से कम क्या देखना चाहिए

जब आप इसे पहली बार देखते हैं तो टेप केवल संख्याओं के गिरने जैसा लगता है,
लेकिन यहां भी कुछ बिंदुओं के बारे में जागरूक होना मददगार है।

5-1. एक ही दिशा में निरंतर निष्पादन

• जब कम समय में Ask पक्ष के निष्पादन लगातार फूटते हैं
  → यह हो सकता है कि एक आक्रामक खरीदार ऊपर की ओर धक्का दे रहा है।
• इसके विपरीत, जब Bid पक्ष के निष्पादन निरंतर होते हैं
  → यह हो सकता है कि एक आक्रामक विक्रेता नीचे की ओर धक्का दे रहा है।

यदि आप इसे कैंडल्स के साथ देखते हैं:

• जब एक मजबूत ट्रेंड कैंडल बनती है, क्या टेप में उसी दिशा में निरंतर निष्पादन सामने आते हैं?
• इसके विपरीत, लंबी विक वाली कैंडल में,
  क्या यह शुरुआत में एक दिशा में निष्पादन → बाद में विपरीत दिशा में निष्पादन से उलट गया?

आप इस तरह की संरचनाओं का अभ्यास कर सकते हैं।

5-2. सामान्य से बड़ा निष्पादन (ब्लॉक ट्रेड)

टेप में, औसत निष्पादन आकार की तुलना में असाधारण रूप से बड़े निष्पादन आमतौर पर ध्यान देने योग्य होते हैं।

• एक बड़ा खरीद निष्पादन सामने आने के बाद,
  • यदि कीमत उसके ऊपर अच्छी तरह से टिकती है,
  • या यदि इसे तुरंत उस कीमत के नीचे वापस धकेल दिया जाता है।
• एक बड़ा बिक्री निष्पादन सामने आने के बाद,
  • यदि बिक्री उसके नीचे गिरती रहती है,
  • या यदि निचले स्तर पर खरीदारी का पलटवार आता है।

इसे देखने का मतलब केवल "एक बड़ा निष्पादन सामने आया" से अधिक हो सकता है।

6. ऑर्डरबुक/टेप देखते समय चार्ट शुरुआती लोगों के लिए सावधानियां

ऑर्डरबुक और टेप निश्चित रूप से महत्वपूर्ण उपकरण हैं,
लेकिन यदि आप उन्हें बहुत करीब से देखते हैं, तो आप बाजार की अत्यधिक सूक्ष्म व्याख्या करने लगेंगे।

शुरुआत में, इस प्रकार की कई गलतियाँ की जाती हैं:

1. एक या दो टिक (tick) आंदोलनों पर अतिप्रतिक्रिया
   • हर बार जब ऑर्डरबुक में संख्याओं की कुछ पंक्तियाँ बदलती हैं,
     यह कहते हुए स्थिति को हिलाना कि "खरीद दीवार अब गायब हो गई है", "अब यह खत्म हो गया है"।
2. इरादे और परिणाम को भ्रमित करना
   • केवल एक बड़ी दीवार देखना और
     यह निष्कर्ष निकालना कि "यह कीमत कभी नहीं टूटेगी"।
3. उच्च समय सीमा (timeframes) को पूरी तरह से अनदेखा करना
   • जैसा कि हमने कैंडल मूल बातें में देखा,
     अंततः हमें हमेशा एक साथ कई कैंडल्स और कई समय सीमाओं को देखना चाहिए।

इसलिए, अनुशंसित क्रम इस प्रकार है:

1. पहले कैंडल संरचना और समय सीमा को समझें,
   • (कैंडल मूल बातें)
   • प्रवाह जो (समय सीमा) की ओर जाता है।
2. फिर, ऑर्डरबुक और टेप का उपयोग करें
   • यह देखने के लिए कि "अब इस कैंडल के अंदर क्या हो रहा है",
   • ज़ूम इन करने और सहायक रूप से देखने के लिए एक उपकरण के रूप में।

ऐसा करना कहीं अधिक स्थिर है।

7. अगले चरण में क्या है

इस लेख में, हमने इसकी बड़ी संरचना को संक्षेप में प्रस्तुत किया है:

• ऑर्डरबुक: प्रतीक्षा कर रहे ऑर्डर्स का नक्शा
• टेप: निष्पादन प्रवाह का रिकॉर्ड
• कैंडल: दोनों के संयोजन से बनाया गया परिणाम

अगले लेख में, हम समय सीमा (timeframe) को कवर करेंगे, और हम देखेंगे:

• 1-मिनट, 15-मिनट और 1-घंटे की कैंडल्स में एक ही आंदोलन अलग कैसे दिखता है।
• किस समय सीमा पर "बड़ी तस्वीर" को आधार बनाना है और
  किस समय सीमा पर प्रवेश/निकास पर विचार करना अच्छा है।

समय सीमा पर जारी रखें।