🐋
Perdagangan Paus

Teori Dow: Kerangka Kerja Klasik di Balik Analisis Tren Modern

Dalam bab ini kita melihat Teori Dow.

Dalam satu kalimat:

"Pasar bergerak dalam berbagai tren yang tumpang tindih,
tren ditentukan oleh harga tertinggi (highs) dan terendah (lows),
dan diasumsikan akan berlanjut
sampai berbalik arah dengan jelas."

Kita akan membahas:

  • apa itu Teori Dow,
  • enam prinsip dasar,
  • gagasan tentang tren primer, sekunder, dan minor,
  • tiga fase dari tren utama,
  • dan cara menerapkan kerangka kerja ini dalam analisis grafik modern
    tanpa memperlakukannya sebagai "sistem sinyal" yang kaku.

Diagram di bawah ini memvisualisasikan bagaimana:

  • tren primer (jangka panjang),
  • tren sekunder (menengah),
  • dan ayunan minor (jangka pendek)

semuanya dapat hidup berdampingan pada grafik yang sama.

1. Apa Itu Teori Dow?

Awalnya, Teori Dow berasal dari:

  • Editorial Charles Dow tentang perilaku indeks Dow, dan
  • karya selanjutnya yang mengatur ide-idenya menjadi
    kerangka kerja tren dan struktur yang lebih sistematis.

Banyak konsep yang sekarang kita anggap remeh berasal langsung dari Teori Dow:

  • tren sebagai ide inti,
  • mendefinisikan tren melalui struktur high/low,
  • berpikir dalam hal beberapa kerangka waktu.

Ini lebih merupakan bahasa untuk membaca pasar
daripada sistem perdagangan siap pakai.

2. Enam Prinsip Dasar Teori Dow

Buku-buku yang berbeda mengucapkannya sedikit berbeda,
tetapi biasanya bermuara pada enam ide utama.

2-1. Pasar mendiskon segalanya

"Pasar mendiskon semua informasi yang diketahui."

Harga diasumsikan mencerminkan:

  • data ekonomi,
  • suku bunga,
  • politik, perang, harapan, ketakutan, dan harapan—

tidak sempurna, tetapi cukup baik sehingga
kita dapat menganalisis harga secara langsung.

Ini adalah titik awal yang sama dengan
analisis teknis secara umum.

2-2. Pasar memiliki tiga tren

  • Tren primer – bulan hingga tahun,
  • Tren sekunder (menengah) – minggu hingga bulan,
  • Tren minor – hari hingga minggu.

Ini sejalan dengan diskusi kita di:

tentang struktur beberapa kerangka waktu.

2-3. Setiap tren primer memiliki tiga fase

  • Akumulasi,
  • Partisipasi (atau partisipasi publik),
  • Distribusi.

Kita akan kembali ke fase-fase ini di Bagian 4.

2-4. Tren dikonfirmasi oleh struktur high/low

  • Tren naik (Uptrend):
    higher highs dan higher lows (HH/HL).
  • Tren turun (Downtrend):
    lower highs dan lower lows (LH/LL).

Ini cocok dengan pandangan support/resistance kami
di s-r.

2-5. Volume harus mengkonfirmasi tren

  • Dalam tren naik yang sehat:
    • volume cenderung lebih tinggi pada reli,
    • dan lebih ringan pada pullback.
  • Dalam tren turun yang kuat:
    • volume besar sering muncul pada aksi jual,
    • dengan volume yang lebih ringan pada reaksi.

Ini terkait dengan
volume.

2-6. Tren diasumsikan berlanjut sampai berbalik arah dengan jelas

"Tren yang sedang bergerak diasumsikan akan berlanjut
sampai ada sinyal pembalikan yang jelas."

Dalam praktiknya, "sinyal jelas" itu
sering kali berarti perubahan dalam:

  • urutan highs dan lows, dan
  • level-level kunci ditembus dan tidak diklaim kembali.

Ini adalah ide yang sama yang kita gunakan saat menganalisis:

3. Tiga Tren: Primer, Sekunder, dan Minor

Wawasan utama Teori Dow adalah:

"Tren yang berbeda hidup berdampingan pada grafik yang sama."

Diagram di bawah ini menunjukkan:

  • tren primer yang meningkat,
  • beberapa koreksi sekunder,
  • dan banyak ayunan minor bersarang di dalamnya.

Secara praktis:

  • Investor:
    • fokus pada tren primer,
    • dan gunakan reaksi sekunder sebagai peluang untuk membangun atau mengurangi posisi.
  • Trader:
    • harus tahu di "level tren" mana
      kerangka waktu mereka hidup,
    • dan sering memilih untuk menyelaraskan entri
      dengan arah tren kerangka waktu yang lebih tinggi.

4. Tiga Fase: Akumulasi, Partisipasi, Distribusi

Teori Dow juga membagi tren primer
menjadi tiga fase.

  1. Fase akumulasi

    • Berita masih terlihat buruk atau beragam,
    • tetapi peserta yang terinformasi diam-diam mulai membangun posisi.
    • Harga sering berhenti membuat posisi terendah baru
      dan mulai membentuk basis.

  2. Fase partisipasi (publik)

    • Tren menjadi terlihat;
      sinyal teknis mulai selaras.
    • Pola seperti:
    • Banyak strategi mengikuti tren bertujuan untuk menangkap bagian tengah ini.

  3. Fase distribusi

    • Berita mungkin masih positif,
    • tetapi harga berhenti membuat posisi tertinggi baru yang meyakinkan.
    • Pemain besar secara bertahap mendistribusikan (mengurangi) posisi.
    • Pola seperti:

Fase-fase ini secara konseptual dekat dengan
siklus psikologi yang dibahas dalam
elliott.

5. Mendefinisikan Tren dengan Highs dan Lows

Teori Dow mendefinisikan tren melalui
urutan highs dan lows:

  • Tren naik:
    • setiap high lebih tinggi dari yang terakhir (HH),
    • dan setiap low lebih tinggi dari yang terakhir (HL).
  • Tren turun:
    • highs jatuh (LH),
    • lows juga jatuh (LL).

Diagram di bawah ini menunjukkan:

  • kiri: tren naik HH/HL yang bersih,
  • kanan: contoh di mana
    • highs gagal membuat highs baru (LH),
    • low kunci ditembus (LL),
    • dan struktur bergeser ke tren turun.

Ide ini mendasari banyak pola pembalikan:

6. Volume dan Teori Dow

Dalam Teori Dow, volume diperlakukan sebagai alat konfirmasi.

  • Dalam tren naik yang sehat:
    • volume cenderung mengembang pada reli,
    • dan menyusut pada pullback.
  • Dalam tren turun yang kuat:
    • volume besar sering muncul pada aksi jual,
    • dengan volume yang lebih lemah pada pantulan.

Ini sejalan dengan
volume,
di mana kita melihat:

  • apakah volume mendukung pergerakan saat ini, dan
  • apakah lonjakan di dekat highs atau lows
    menunjukkan kelelahan atau partisipasi agresif.

7. Menggunakan Teori Dow dalam Perdagangan Modern

Anda tidak perlu mengubah Teori Dow
menjadi sistem perdagangan mekanis.

Sebaliknya, ini bekerja dengan baik sebagai kerangka kerja struktural:

  1. Filter gambaran besar

    • Pada kerangka waktu yang lebih tinggi:
      • tanyakan "Apa tren primernya?"
      • dan "Di mana kita: akumulasi, partisipasi, atau distribusi?"
    • Ini dapat memandu apakah Anda lebih suka berdagang dengan atau melawan arus dominan.

  2. Konteks untuk pola pembalikan

    • Saat Anda melihat double top/bottom atau head and shoulders:
      • jangan hanya menghafal bentuknya,
      • periksa apakah struktur high/low
        benar-benar bergeser dari HH/HL ke LH/LL (atau sebaliknya).

  3. Menghubungkan ke manajemen risiko

    • "Pembalikan tren" dalam istilah Teori Dow sering kali sejalan dengan level invalidasi:
      • titik di mana low/high struktural sebelumnya ditembus dan tidak diklaim kembali.
    • Ini secara alami terhubung ke
      risk-management
      sebagai area stop kandidat untuk perdagangan tren.

8. Apa yang Harus Dibaca Selanjutnya

Karena Teori Dow adalah bahasa dasar
untuk tren dan struktur,
ini berpadu dengan baik dengan bab-bab ini:

Dilihat dengan cara ini, Teori Dow bukanlah "teori lama"
tetapi tulang punggung yang masih berguna untuk bagaimana kita berbicara tentang tren,
struktur, dan pembalikan di pasar modern.