🐋
Comércio de baleias

Livro de Ordens e Tape: Ver o Fluxo por Trás do Preço

No capítulo das velas, aprendemos a ler OHLC, corpos e pavios — o resultado de uma batalha.
O livro de ordens (Orderbook) e o tape mostram como esse resultado foi produzido:

  • Que níveis de preço recolheram ordens limite
  • Onde compradores e vendedores realmente atingiram o mercado
  • Se o preço se moveu porque a liquidez desapareceu ou porque alguém a atacou

Se uma vela é uma pintura acabada, o livro de ordens e o tape são as pinceladas que a construíram.

Esta página não é um guia completo de estratégia de fluxo de ordens. Ensina simplesmente como olhar para estas duas janelas de dados para que as velas deixem de parecer misteriosas.

1. O que é o Livro de Ordens?

O livro de ordens (também conhecido como DOM ou profundidade) lista todas as ordens limite em espera perto do preço atual.

  • Lado Bid (Compra): ordens à espera para comprar
  • Lado Ask (Venda): ordens à espera para vender
  • Cada nível exibe um tamanho (size) (quantos contratos/moedas estão à espera lá)

Aqui estão as ideias centrais que deve conhecer.

1-1. Melhor Bid, Melhor Ask e o Spread

A linha superior de cada lado é a mais importante:

  • Best Bid — a ordem de compra mais alta atualmente à espera
  • Best Ask — a ordem de venda mais baixa atualmente à espera
  • Spread = Best Ask − Best Bid

Um spread estreito implica boa liquidez e competição renhida entre compradores e vendedores.
Um spread largo significa frequentemente:

  • A liquidez acabou de ser consumida ou retirada
  • A volatilidade disparou, por isso ninguém quer ficar entre os dois lados

1-2. Tamanho por Preço e “Paredes de Liquidez”

Grandes aglomerados de tamanho formam paredes:

  • Parede de compra (Bid wall) quando o tamanho se acumula no lado da compra
  • Parede de venda (Ask wall) quando o tamanho se acumula no lado da venda

Uma parede não garante que o preço se aguente. Diz-lhe simplesmente:

  • Quanto precisa ser negociado para atravessar esse nível
  • Quão impressionante será o empurrão se a parede desaparecer ou for atropelada

Pense no livro de ordens como um mapa de quem está disposto a fornecer liquidez a cada preço.

2. O que é o Tape (Time & Sales)?

Se o livro de ordens mostra a intenção passiva, o tape mostra o que realmente foi executado segundo a segundo.

Cada impressão (print) geralmente inclui:

  • Hora (Time) da negociação
  • Preço (Price)
  • Tamanho (Size)
  • Se atingiu o bid (vendedor agressivo) ou levantou o ask (comprador agressivo)

2-1. Ordens Agressivas vs Passivas

Separe sempre dois papéis:

  • Ordens passivas esperam no livro. Dizem: "preenche-me se o preço vier aqui."
  • Ordens agressivas atingem a liquidez em espera. Dizem: "preenche-me agora."

O tape coloca um holofote na agressão:

  • Impressões repetidas no ask = compradores a comer ordens de venda para empurrar para cima
  • Impressões repetidas no bid = vendedores a despejar em ordens de compra para empurrar para baixo

Ainda precisa de contexto, mas o tape responde: "quem está a carregar no acelerador agora mesmo?"

3. Velas, Livro de Ordens e Tape Juntos

Vamos combinar as três visões:

  • Velas mostram o resultado para um bloco de tempo fixo (Abertura/Alto/Baixo/Fecho, corpo, pavio).
  • Livro de Ordens mostra o mapa de liquidez que existia enquanto essa vela se formava.
  • Tape mostra a sequência de execuções que mastigou essa liquidez.

Durante uma única vela de 5 minutos:

  1. Paredes de compra aparecem, desaparecem ou movem-se.
  2. O tape imprime aglomerados de pequenas compras, depois talvez uma venda em bloco repentina.
  3. Essas interações comprimem-se numa vela no seu gráfico.

Duas velas podem parecer idênticas, embora as sequências de liquidez/tape dentro delas fossem completamente diferentes.
É por isso que os traders avançados olham para as três janelas.

4. Lista de verificação mínima para ler o Livro de Ordens

Não tem de descodificar cada número. Comece com estes quatro hábitos.

4-1. Esteja atento à Expansão Repentina do Spread

  • Se um spread normalmente estreito se alarga repentinamente, a liquidez foi retirada ou acabou de ser consumida.
  • Spreads mais largos significam piores preenchimentos e maior derrapagem — crucial se usar alavancagem.

4-2. Rastreie Grandes Aglomerados de Tamanho

  • Note onde se sentam as grandes paredes de compra/venda.
  • Depois observe se o preço salta, corta através ou consolida perto delas.
  • Compare com o tape: uma rutura precisou de uma barragem de ordens agressivas para mastigar a parede?

Esta observação torna-se fundamental quando mais tarde estudar ruturas vs falsas ruturas.

4-3. Cuidado com as “Paredes Fantasma” (Ghost Walls)

Alguns participantes publicam ordens enormes para influenciar outros, depois cancelam quando o preço se aproxima.

Portanto, pergunte sempre:

  • A parede permanece no lugar à medida que o preço se move em direção a ela?
  • Vê execuções reais perto desse nível, ou ela desaparece cedo?

A liquidez real fica por perto quando tocada. Os engodos (spoofs) não.

5. Lista de verificação mínima para ler o Tape

O tape pode parecer ruído no início, mas algumas pistas ajudam muito.

5-1. Impressões Consecutivas num Lado

  • Impressões rápidas do lado ask = compradores a levantar ofertas repetidamente → pressão ascendente.
  • Impressões rápidas do lado bid = vendedores a despejar repetidamente em ofertas → pressão descendente.

Emparelhe isto com velas:

  • Uma grande vela direcional teve uma agressão de tape correspondente?
  • Formou-se um pavio longo porque as primeiras impressões foram unilaterais mas depois foram atingidas no sentido contrário?

5-2. Impressões Invulgarmente Grandes (Negócios em Bloco)

Compare cada impressão com o tamanho médio para esse instrumento/hora do dia.

  • Após uma grande compra de mercado, o preço aguenta-se acima desse nível ou afunda-se novamente abaixo dele?
  • Após uma grande venda de mercado, os compradores defendem imediatamente ou afastam-se?

Grandes negócios marcam frequentemente zonas de intenção, mas apenas se o preço as respeitar.

6. Erros Comuns Quando É Novo no Fluxo de Ordens

Fazer demasiado zoom pode fazer com que cada tick pareça um sinal de vida ou morte. Armadilhas típicas:

  1. Reagir exageradamente a pequenas mudanças — cada retirada de liquidez de um tick desencadeia negociações de pânico.
  2. Confundir intenção com resultado — assumir que uma única grande parede "deve" aguentar para sempre.
  3. Ignorar prazos superiores — esquecer que a história da vela ainda impulsiona a tese principal.

Progressão recomendada:

  1. Domine primeiro a estrutura de velas e o empilhamento de prazos
    (ver /trading/chart-basics/candles e /trading/chart-basics/timeframes).
  2. Depois use o livro/tape como uma lupa para entender o que está a acontecer dentro de cada vela.

7. Para Onde Vamos A Seguir

Agora tem um modelo mental:

  • Livro de ordens = mapa da liquidez em espera
  • Tape = registo de execuções agressivas
  • Velas = o resumo de ambos

A seguir, afastamo-nos novamente para estudar prazos (timeframes):

  • Como o mesmo movimento parece diferente em gráficos de 1 minuto, 15 minutos e horários
  • Como escolher um prazo de "imagem geral" e um prazo de "execução"

Continue para /trading/chart-basics/timeframes quando estiver pronto.