Orderbuch & Tape: Den Fluss hinter dem Preis sehen

Im Kerzen-Kapitel haben wir gelernt, wie man OHLC, Körper und Dochte liest – das Ergebnis einer Schlacht.
Das Orderbuch (Orderbook) und das Tape zeigen, wie dieses Ergebnis produziert wurde:

• Welche Preisniveaus Limit-Orders gesammelt haben
• Wo Käufer und Verkäufer tatsächlich den Markt getroffen haben
• Ob sich der Preis bewegt hat, weil Liquidität verschwunden ist oder weil jemand sie angegriffen hat

Wenn eine Kerze ein fertiges Gemälde ist, sind das Orderbuch und das Tape die Pinselstriche, die es gebaut haben.

Diese Seite ist kein vollständiger Leitfaden für Orderflow-Strategien. Sie lehrt dich einfach, wie du auf diese zwei Datenfenster schaust, damit Kerzen aufhören, sich mysteriös anzufühlen.

1. Was ist das Orderbuch?

Das Orderbuch (auch bekannt als DOM oder Tiefe) listet alle ruhenden Limit-Orders in der Nähe des aktuellen Preises auf.

• Bid (Kauf)-Seite: Orders, die darauf warten zu kaufen
• Ask (Verkauf)-Seite: Orders, die darauf warten zu verkaufen
• Jedes Niveau zeigt eine Größe (Size) an (wie viele Kontrakte/Münzen dort warten)

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Hier sind die Kernideen, die du kennen musst.

1-1. Bester Bid, Bester Ask und der Spread

Die oberste Reihe auf jeder Seite ist am wichtigsten:

• Best Bid — die höchste Kauforder, die derzeit wartet
• Best Ask — die niedrigste Verkaufsorder, die derzeit wartet
• Spread = Best Ask − Best Bid

Ein enger Spread impliziert gute Liquidität und engen Wettbewerb zwischen Käufern und Verkäufern.
Ein weiter Spread bedeutet oft:

• Liquidität wurde gerade gefressen oder abgezogen
• Volatilität ist sprunghaft angestiegen, sodass niemand zwischen den beiden Seiten stehen will

1-2. Größe nach Preis und „Liquiditätswände“

Große Ansammlungen von Größe bilden Wände:

• Kaufwand (Bid wall), wenn sich Größe auf der Kaufseite stapelt
• Verkaufswand (Ask wall), wenn sich Größe auf der Verkaufsseite stapelt

Eine Wand garantiert nicht, dass der Preis halten wird. Sie sagt dir einfach:

• Wie viel gehandelt werden muss, um durch dieses Niveau zu brechen
• Wie beeindruckend der Schub sein wird, wenn die Wand verschwindet oder überrollt wird

Denk an das Orderbuch als eine Karte davon, wer bereit ist, Liquidität zu jedem Preis bereitzustellen.

2. Was ist das Tape (Time & Sales)?

Wenn das Orderbuch passive Absicht zeigt, zeigt das Tape das, was tatsächlich Sekunde für Sekunde ausgeführt wurde.

Jeder Druck (Print) enthält normalerweise:

• Zeit (Time) des Handels
• Preis (Price)
• Größe (Size)
• Ob es den Bid getroffen hat (aggressiver Verkäufer) oder den Ask gehoben hat (aggressiver Käufer)

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2-1. Aggressive vs. Passive Orders

Trenne immer zwei Rollen:

• Passive Orders warten im Buch. Sie sagen: „Füll mich, wenn der Preis hierher kommt.“
• Aggressive Orders treffen die ruhende Liquidität. Sie sagen: „Füll mich jetzt.“

Das Tape wirft ein Schlaglicht auf Aggression:

• Wiederholte Drucke am Ask = Käufer fressen sich durch Verkaufsorders, um höher zu drücken
• Wiederholte Drucke am Bid = Verkäufer laden in Kauforders ab, um tiefer zu drücken

Du brauchst immer noch Kontext, aber das Tape antwortet: „Wer drückt gerade jetzt auf das Gaspedal?“

3. Kerzen, Orderbuch und Tape zusammen

Lass uns die drei Ansichten kombinieren:

• Kerzen zeigen das Ergebnis für einen festen Zeitblock (Open/High/Low/Close, Körper, Docht).
• Orderbuch zeigt die Liquiditätskarte, die existierte, während sich diese Kerze bildete.
• Tape zeigt die Sequenz von Ausführungen, die durch diese Liquidität gekaut hat.

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Während einer einzigen 5-Minuten-Kerze:

1. Kaufwände erscheinen, verschwinden oder bewegen sich.
2. Das Tape druckt Cluster von kleinen Käufen, dann vielleicht einen plötzlichen Blockverkauf.
3. Diese Interaktionen komprimieren sich in eine Kerze auf deinem Chart.

Zwei Kerzen können identisch aussehen, obwohl die Liquiditäts-/Tape-Sequenzen in ihnen völlig unterschiedlich waren.
Deshalb werfen fortgeschrittene Trader einen Blick auf alle drei Fenster.

4. Minimale Checkliste zum Lesen des Orderbuchs

Du musst nicht jede Zahl entschlüsseln. Beginne mit diesen vier Gewohnheiten.

4-1. Achte auf plötzliche Spread-Ausweitung

• Wenn sich ein normalerweise enger Spread plötzlich ausweitet, wurde Liquidität abgezogen oder gerade verbraucht.
• Weitere Spreads bedeuten schlechtere Fills und größere Slippage – entscheidend, wenn du Hebel verwendest.

4-2. Verfolge große Größen-Cluster

• Notiere, wo große Kauf-/Verkaufswände sitzen.
• Beobachte dann, ob der Preis abprallt, durchschneidet oder in der Nähe konsolidiert.
• Vergleiche mit dem Tape: Brauchte ein Ausbruch eine Barrage von aggressiven Orders, um durch die Wand zu kauen?

Diese Beobachtung wird grundlegend, wenn du später Ausbrüche vs. Fehlausbrüche studierst.

4-3. Hüte dich vor „Geisterwänden“ (Ghost Walls)

Einige Teilnehmer posten riesige Orders, um andere zu beeinflussen, und stornieren dann, wenn sich der Preis nähert.

Frage daher immer:

• Bleibt die Wand an Ort und Stelle, wenn sich der Preis darauf zubewegt?
• Siehst du tatsächliche Ausführungen in der Nähe dieses Niveaus, oder verschwindet sie früh?

Echte Liquidität bleibt bestehen, wenn sie berührt wird. Spoofs (Täuschungen) nicht.

5. Minimale Checkliste zum Lesen des Tapes

Das Tape kann anfangs wie Rauschen aussehen, aber ein paar Hinweise helfen sehr.

5-1. Aufeinanderfolgende Drucke auf einer Seite

• Schnelle Ask-seitige Drucke = Käufer heben Angebote wiederholt an → Aufwärtsdruck.
• Schnelle Bid-seitige Drucke = Verkäufer laden wiederholt in Gebote ab → Abwärtsdruck.

Paare dies mit Kerzen:

• Hatte eine große Richtungskerze passende Tape-Aggression?
• Bildete sich ein langer Docht, weil frühe Drucke einseitig waren, aber später in die andere Richtung geschlagen wurden?

5-2. Ungewöhnlich große Drucke (Block Trades)

Vergleiche jeden Druck mit der Durchschnittsgröße für dieses Instrument/Tageszeit.

• Hält der Preis nach einem großen Marktkauf über diesem Niveau oder sackt er wieder darunter ab?
• Verteidigen Käufer nach einem großen Marktverkauf sofort oder treten sie zur Seite?

Große Trades markieren oft Absichtszonen, aber nur, wenn der Preis sie respektiert.

6. Häufige Fehler, wenn du neu im Orderflow bist

Zu weit hineinzuzoomen kann dazu führen, dass sich jeder Tick wie ein Signal über Leben und Tod anfühlt. Typische Fallen:

1. Überreaktion auf winzige Verschiebungen — jeder Ein-Tick-Abzug von Liquidität löst Panik-Trades aus.
2. Absicht mit Ergebnis verwechseln — annehmen, dass eine einzelne große Wand für immer halten „muss“.
3. Höhere Zeitrahmen ignorieren — vergessen, dass die Kerzengeschichte immer noch die Hauptthese antreibt.

Empfohlene Progression:

1. Meistere zuerst Kerzenstruktur und Zeitrahmen-Stapelung
   (siehe candles und timeframes).
2. Verwende dann das Buch/Tape als Lupe, um zu verstehen, was innerhalb jeder Kerze passiert.

7. Wohin wir als nächstes gehen

Du hast jetzt ein mentales Modell:

• Orderbuch = Karte der ruhenden Liquidität
• Tape = Protokoll der aggressiven Ausführungen
• Kerzen = die Zusammenfassung von beidem

Als nächstes zoomen wir wieder heraus, um Zeitrahmen (Timeframes) zu studieren:

• Wie die gleiche Bewegung auf 1-Minuten-, 15-Minuten- und Stunden-Charts unterschiedlich aussieht
• Wie man einen „großes Bild“-Zeitrahmen und einen „Ausführungs“-Zeitrahmen wählt

Fahre fort mit timeframes, wenn du bereit bist.