🐋
Handel wielorybami

Teoria Dowa: Klasyczne Ramy Nowoczesnej Analizy Trendów

W tym rozdziale przyjrzymy się Teorii Dowa.

W jednym zdaniu:

"Rynki poruszają się w wielu nakładających się trendach,
trendy są definiowane przez szczyty (highs) i dołki (lows),
i zakłada się, że będą one kontynuowane,
dopóki nie zostaną wyraźnie odwrócone."

Omówimy:

  • czym jest Teoria Dowa,
  • sześć podstawowych zasad,
  • ideę trendów głównych (primary), wtórnych (secondary) i mniejszych (minor),
  • trzy fazy głównego trendu,
  • oraz jak zastosować te ramy w nowoczesnej analizie wykresów
    bez traktowania ich jako sztywnego "systemu sygnałów".

Poniższy diagram wizualizuje, jak:

  • trend główny (długoterminowy),
  • trend wtórny (średnioterminowy),
  • i wahania mniejsze (krótkoterminowe)

mogą współistnieć na tym samym wykresie.

1. Czym Jest Teoria Dowa?

Oryginalnie Teoria Dowa wywodzi się z:

  • Artykułów redakcyjnych Charlesa Dowa na temat zachowania indeksów Dow, oraz
  • późniejszych prac, które uporządkowały jego pomysły w
    bardziej systematyczne ramy trendu i struktury.

Wiele koncepcji, które teraz bierzemy za pewnik, pochodzi bezpośrednio z Teorii Dowa:

  • trend jako główna idea,
  • definiowanie trendu poprzez strukturę szczytów/dołków,
  • myślenie w kategoriach wielu ram czasowych.

Jest to bardziej język do odczytywania rynków
niż gotowy system transakcyjny.

2. Sześć Podstawowych Zasad Teorii Dowa

Różne książki formułują je nieco inaczej,
ale zazwyczaj sprowadzają się one do sześciu kluczowych idei.

2-1. Rynek dyskontuje wszystko

"Rynek dyskontuje wszystkie znane informacje."

Zakłada się, że cena odzwierciedla:

  • dane gospodarcze,
  • stopy procentowe,
  • politykę, wojny, oczekiwania, strach i nadzieję—

nie idealnie, ale wystarczająco dobrze, abyśmy
mogli analizować cenę bezpośrednio.

To ten sam punkt wyjścia, co w przypadku
analizy technicznej w ogóle.

2-2. Rynek ma trzy trendy

  • Trend główny (Primary trend) – miesiące do lat,
  • Trend wtórny (Secondary trend) – tygodnie do miesięcy,
  • Trend mniejszy (Minor trend) – dni do tygodni.

Pokrywa się to z naszą dyskusją w:

na temat struktury wielu ram czasowych.

2-3. Każdy trend główny ma trzy fazy

  • Akumulacja,
  • Uczestnictwo (lub uczestnictwo publiczne),
  • Dystrybucja.

Wrócimy do tych faz w Sekcji 4.

2-4. Trendy są potwierdzane przez strukturę szczytów/dołków

  • Trend wzrostowy (Uptrend):
    wyższe szczyty i wyższe dołki (HH/HL).
  • Trend spadkowy (Downtrend):
    niższe szczyty i niższe dołki (LH/LL).

Pasuje to do naszego spojrzenia na wsparcie/opór
w s-r.

2-5. Wolumen powinien potwierdzać trend

  • W zdrowym trendzie wzrostowym:
    • wolumen ma tendencję do bycia wyższym podczas wzrostów,
    • i lżejszym podczas korekt (pullbacks).
  • W silnym trendzie spadkowym:
    • duży wolumen często pojawia się podczas wyprzedaży,
    • z lżejszym wolumenem podczas reakcji.

Wiąże się to z
volume.

2-6. Zakłada się, że trend będzie kontynuowany, dopóki nie zostanie wyraźnie odwrócony

"Zakłada się, że trend w ruchu będzie kontynuowany,
dopóki nie pojawi się wyraźny sygnał odwrócenia."

W praktyce ten "wyraźny sygnał"
często oznacza zmianę w:

  • sekwencji szczytów i dołków, oraz
  • kluczowych poziomach, które zostały przełamane i nie odzyskane.

To ta sama idea, której używamy podczas analizy:

3. Trzy Trendy: Główny, Wtórny i Mniejszy

Kluczowym spostrzeżeniem Teorii Dowa jest:

"Różne trendy współistnieją na tym samym wykresie."

Poniższy diagram pokazuje:

  • rosnący trend główny,
  • kilka wtórnych korekt,
  • i wiele mniejszych wahań zagnieżdżonych wewnątrz.

Praktycznie:

  • Inwestorzy:
    • skupiają się na trendzie głównym,
    • i wykorzystują wtórne reakcje jako okazje do budowania lub redukcji pozycji.
  • Traderzy:
    • muszą wiedzieć, w jakim "poziomie trendu"
      znajduje się ich rama czasowa,
    • i często decydują się na dostosowanie wejść
      do kierunku trendu z wyższej ramy czasowej.

4. Trzy Fazy: Akumulacja, Uczestnictwo, Dystrybucja

Teoria Dowa dzieli również trend główny
na trzy fazy.

  1. Faza akumulacji

    • Wiadomości wciąż wydają się złe lub mieszane,
    • ale poinformowani uczestnicy po cichu zaczynają budować pozycje.
    • Cena często przestaje tworzyć nowe dołki
      i zaczyna formować bazę.

  2. Faza uczestnictwa (publicznego)

    • Trend staje się widoczny;
      sygnały techniczne zaczynają się zgadzać.
    • Wzorce takie jak:
    • Wiele strategii podążania za trendem ma na celu uchwycenie tej środkowej części.

  3. Faza dystrybucji

    • Wiadomości mogą być nadal pozytywne,
    • ale cena przestaje tworzyć przekonujące nowe szczyty.
    • Więksi gracze stopniowo dystrybuują (redukują) pozycje.
    • Wzorce takie jak:

Fazy te są koncepcyjnie bliskie
cyklom psychologicznym omawianym w
elliott.

5. Definiowanie Trendu za pomocą Szczytów i Dołków

Teoria Dowa definiuje trend poprzez
sekwencję szczytów i dołków:

  • Trend wzrostowy:
    • każdy szczyt jest wyższy niż poprzedni (HH),
    • a każdy dołek jest wyższy niż poprzedni (HL).
  • Trend spadkowy:
    • szczyty spadają (LH),
    • dołki również spadają (LL).

Poniższy diagram pokazuje:

  • lewo: czysty trend wzrostowy HH/HL,
  • prawo: przykład, w którym
    • szczyty nie tworzą nowych szczytów (LH),
    • kluczowy dołek zostaje przełamany (LL),
    • a struktura zmienia się w trend spadkowy.

Ta idea leży u podstaw wielu wzorców odwrócenia:

6. Wolumen i Teoria Dowa

W Teorii Dowa wolumen jest traktowany jako narzędzie potwierdzające.

  • W zdrowym trendzie wzrostowym:
    • wolumen ma tendencję do zwiększania się podczas wzrostów,
    • i kurczenia się podczas korekt.
  • W silnym trendzie spadkowym:
    • duży wolumen często pojawia się podczas wyprzedaży,
    • ze słabszym wolumenem podczas odbić.

Jest to zgodne z
volume,
gdzie patrzymy na:

  • czy wolumen wspiera obecny ruch, oraz
  • czy skoki w pobliżu szczytów lub dołków
    sugerują wyczerpanie lub agresywne uczestnictwo.

7. Wykorzystanie Teorii Dowa w Nowoczesnym Tradingu

Nie musisz zamieniać Teorii Dowa
w mechaniczny system transakcyjny.

Zamiast tego działa ona dobrze jako ramy strukturalne:

  1. Filtr szerszego obrazu

    • Na wyższych ramach czasowych:
      • zapytaj "Jaki jest trend główny?"
      • i "Gdzie jesteśmy: akumulacja, uczestnictwo czy dystrybucja?"
    • Może to wskazać, czy wolisz handlować z czy przeciw dominującemu nurtowi.

  2. Kontekst dla wzorców odwrócenia

    • Kiedy widzisz podwójny szczyt/dołek lub głowę z ramionami:
      • nie zapamiętuj tylko kształtu,
      • sprawdź, czy struktura szczytów/dołków
        naprawdę zmienia się z HH/HL na LH/LL (lub odwrotnie).

  3. Powiązanie z zarządzaniem ryzykiem

    • "Odwrócenie trendu" w terminologii Teorii Dowa często pokrywa się z poziomem unieważnienia:
      • punktem, w którym wcześniejszy strukturalny dołek/szczyt zostaje przełamany i nie odzyskany.
    • Łączy się to naturalnie z
      risk-management
      jako kandydat na obszar stop loss dla transakcji trendowych.

8. Co Przeczytać Dalej

Ponieważ Teoria Dowa jest fundamentalnym językiem
dla trendu i struktury,
dobrze łączy się z tymi rozdziałami:

Widziana w ten sposób, Teoria Dowa nie jest "starą teorią",
ale wciąż użytecznym kręgosłupem dla tego, jak mówimy o trendzie,
strukturze i odwróceniu na nowoczesnych rynkach.