🐋
Walvishandel

Dow Theorie: Het Klassieke Kader Achter Moderne Trendanalyse

In dit hoofdstuk kijken we naar de Dow Theorie.

In één zin:

"Markten bewegen in meerdere overlappende trends,
trends worden gedefinieerd door toppen (highs) en bodems (lows),
en er wordt aangenomen dat ze doorgaan
totdat ze duidelijk zijn omgekeerd."

We zullen behandelen:

  • wat Dow Theorie is,
  • de zes basisprincipes,
  • het idee van primaire, secundaire en mineure trends,
  • de drie fasen van een grote trend,
  • en hoe dit kader toe te passen in moderne grafiekanalyse
    zonder het te behandelen als een rigide "signaalsysteem".

Het onderstaande diagram visualiseert hoe:

  • een primaire (lange termijn) trend,
  • een secundaire (tussentijdse) trend,
  • en mineure (korte termijn) swings

allemaal naast elkaar kunnen bestaan op dezelfde grafiek.

1. Wat Is Dow Theorie?

Oorspronkelijk kwam de Dow Theorie voort uit:

  • Charles Dow's hoofdartikelen over het gedrag van de Dow-indices, en
  • later werk dat zijn ideeën organiseerde in
    een systematischer trend- en structuurkader.

Veel concepten die we nu als vanzelfsprekend beschouwen, komen rechtstreeks uit de Dow Theorie:

  • trend als een kernidee,
  • trend definiëren via high/low structuur,
  • denken in termen van meerdere tijdsbestekken.

Het is meer een taal voor het lezen van markten
dan een kant-en-klaar handelssysteem.

2. De Zes Basisprincipes van de Dow Theorie

Verschillende boeken formuleren ze iets anders,
maar ze komen meestal neer op zes belangrijke ideeën.

2-1. De markt verdisconteert alles

"De markt verdisconteert alle bekende informatie."

De prijs wordt verondersteld te weerspiegelen:

  • economische gegevens,
  • rentetarieven,
  • politiek, oorlogen, verwachtingen, angst en hoop—

niet perfect, maar goed genoeg dat
we de prijs direct kunnen analyseren.

Dit is hetzelfde uitgangspunt als
technische analyse in het algemeen.

2-2. De markt heeft drie trends

  • Primaire trend – maanden tot jaren,
  • Secundaire (tussentijdse) trend – weken tot maanden,
  • Mineure trend – dagen tot weken.

Dit sluit aan bij onze discussie in:

over structuur met meerdere tijdsbestekken.

2-3. Elke primaire trend heeft drie fasen

  • Accumulatie,
  • Participatie (of publieke participatie),
  • Distributie.

We komen terug op deze fasen in Sectie 4.

2-4. Trends worden bevestigd door high/low structuur

  • Uptrend:
    hogere toppen en hogere bodems (HH/HL).
  • Downtrend:
    lagere toppen en lagere bodems (LH/LL).

Dit komt overeen met onze steun/weerstand visie
in s-r.

2-5. Volume moet de trend bevestigen

  • In een gezonde uptrend:
    • volume heeft de neiging hoger te zijn bij rally's,
    • en lichter bij pullbacks.
  • In een sterke downtrend:
    • zwaar volume verschijnt vaak bij sell-offs,
    • met lichter volume bij reacties.

Dit sluit aan bij
volume.

2-6. Een trend wordt verondersteld door te gaan totdat deze duidelijk is omgekeerd

"Een trend in beweging wordt verondersteld door te gaan
totdat er een duidelijk signaal van omkering is."

In de praktijk betekent dat "duidelijke signaal"
vaak een verandering in:

  • de volgorde van toppen en bodems, en
  • sleutelniveaus die worden doorbroken en niet teruggewonnen.

Dit is hetzelfde idee dat we gebruiken bij het analyseren van:

3. Drie Trends: Primair, Secundair en Mineur

Een belangrijk inzicht van de Dow Theorie is:

"Verschillende trends bestaan naast elkaar op dezelfde grafiek."

Het onderstaande diagram toont:

  • een stijgende primaire trend,
  • verschillende secundaire correcties,
  • en veel mineure swings erin genest.

Praktisch:

  • Beleggers:
    • richten zich op de primaire trend,
    • en gebruiken secundaire reacties als kansen om posities op te bouwen of te verminderen.
  • Traders:
    • moeten weten in welk "trendniveau"
      hun tijdsbestek leeft,
    • en kiezen er vaak voor om entries af te stemmen
      op de richting van de trend van het hogere tijdsbestek.

4. Drie Fasen: Accumulatie, Participatie, Distributie

De Dow Theorie verdeelt de primaire trend ook
in drie fasen.

  1. Accumulatiefase

    • Nieuws ziet er nog steeds slecht of gemengd uit,
    • maar geïnformeerde deelnemers beginnen stilletjes posities op te bouwen.
    • Prijs stopt vaak met het maken van nieuwe dieptepunten
      en begint een basis te vormen.

  2. Participatie (publieke) fase

    • De trend wordt zichtbaar;
      technische signalen beginnen op één lijn te komen.
    • Patronen zoals:
    • Veel trendvolgende strategieën zijn erop gericht dit middengedeelte vast te leggen.

  3. Distributiefase

    • Nieuws kan nog steeds positief zijn,
    • maar de prijs stopt met het maken van overtuigende nieuwe hoogtepunten.
    • Grotere spelers distribueren (verminderen) geleidelijk posities.
    • Patronen zoals:

Deze fasen liggen conceptueel dicht bij
de psychologiecycli besproken in
elliott.

5. Trend Definiëren met Toppen en Bodems

De Dow Theorie definieert trend via
de volgorde van toppen en bodems:

  • Uptrend:
    • elke top is hoger dan de vorige (HH),
    • en elke bodem is hoger dan de vorige (HL).
  • Downtrend:
    • toppen dalen (LH),
    • bodems dalen ook (LL).

Het onderstaande diagram toont:

  • links: een schone HH/HL uptrend,
  • rechts: een voorbeeld waar
    • toppen er niet in slagen nieuwe hoogtepunten te maken (LH),
    • een sleutelbodem breekt (LL),
    • en de structuur verschuift naar een downtrend.

Dit idee ligt ten grondslag aan veel omkeerpatronen:

6. Volume en Dow Theorie

In de Dow Theorie wordt volume behandeld als een bevestigingstool.

  • In een gezonde uptrend:
    • volume heeft de neiging uit te breiden bij rally's,
    • en te krimpen bij pullbacks.
  • In een sterke downtrend:
    • zwaar volume verschijnt vaak bij sell-offs,
    • met zwakker volume bij bounces.

Dit sluit aan bij
volume,
waar we kijken naar:

  • of volume de huidige beweging ondersteunt, en
  • of pieken in de buurt van toppen of bodems
    uitputting of agressieve deelname suggereren.

7. Dow Theorie Gebruiken in Moderne Trading

Je hoeft de Dow Theorie niet om te zetten
in een mechanisch handelssysteem.

In plaats daarvan werkt het goed als een structureel kader:

  1. Grote plaat filter

    • Op hogere tijdsbestekken:
      • vraag "Wat is de primaire trend?"
      • en "Waar zijn we: accumulatie, participatie of distributie?"
    • Dit kan leiden of je liever handelt met of tegen het dominante tij.

  2. Context voor omkeerpatronen

    • Wanneer je een dubbele top/bodem of hoofd en schouders ziet:
      • onthoud niet alleen de vorm,
      • controleer of de high/low structuur
        echt verschuift van HH/HL naar LH/LL (of het tegenovergestelde).

  3. Koppelen aan risicobeheer

    • Een "trendomkering" in termen van Dow Theorie sluit vaak aan bij een invalidatieniveau:
      • het punt waar een eerdere structurele bodem/top wordt doorbroken en niet teruggewonnen.
    • Dit sluit natuurlijk aan bij
      risk-management
      als een kandidaat stopgebied voor trendtrades.

8. Wat Hierna Te Lezen

Omdat de Dow Theorie een fundamentele taal is
voor trend en structuur,
combineert het goed met deze hoofdstukken:

Op deze manier gezien is de Dow Theorie geen "oude theorie"
maar een nog steeds nuttige ruggengraat voor hoe we praten over trend,
structuur en omkering in moderne markten.