Drawdown e Recuperação: O Que Reduzir e O Que Preservar quando a Conta Vacila

Passando por risk-reward, position-sizing, atr-sizing, e max-loss,

examinamos:

A estrutura de ganhos e perdas de uma operação (1R, R/R),
O tamanho da posição,
A regra de perda máxima diária/semanal.

Neste artigo, vamos falar do conceito onde todos estes resultados aparecem em forma de gráfico, ou seja, o Drawdown.

1. O que é o Drawdown?

O drawdown é simplesmente:

Um valor indicando quanto a conta baixou
desde o seu ponto mais alto (pico).

Por exemplo:

A conta subiu para 10.000 $,
Depois sofreu perdas e caiu para 8.000 $.

Neste caso, o drawdown é:

Em valor: 2.000 $
Em percentagem: 20% (2.000 ÷ 10.000)

Geralmente usa-se o Drawdown em percentagem (−20%, −30%…) para comparar a volatilidade e o risco de uma estratégia ou de um trader.

Em particular:

A queda mais profunda em todo o período chama-se Drawdown Máximo (Maximum Drawdown, MDD).

2. Por que o Drawdown é importante: Matemática + Mente

O drawdown é importante por duas razões.

Razão matemática: A recuperação torna-se cada vez mais difícil
- Perda de −10% → Retorno necessário para voltar ao capital inicial: aprox +11.1%
- −20% → +25%
- −30% → +42.9%
- −50% → +100%
O ponto chave é que quanto mais profunda é a perda, mais impossível é recuperar com a mesma percentagem de ganho.
Razão mental: É no drawdown que se quebram as regras
- Quando as perdas se acumulam,
- E a curva de capital desce,
O trader é tentado a pensar:
- "Só uma vez, aposto forte",
- "Parece realmente seguro desta vez",
Ou seja, o drawdown é:

Uma zona onde os números da conta
e a mente do trader são testados simultaneamente.

Por isso a gestão do drawdown não é apenas "reduzir as perdas", mas sim um trabalho de design prévio:

"Até onde posso suportar?"
"Como vou atravessar esta zona?"

3. Estimar o range de drawdown natural da minha estratégia

Qualquer que seja a estratégia:

Se há uma taxa de acerto, uma estrutura R/R e regras de stop,

Um certo nível de drawdown ocorrerá naturalmente mesmo se a estratégia "funciona normalmente".

Por exemplo:

Taxa de acerto 40%,
Estratégia de seguimento de tendência com ganho médio 2R, perda média 1R,
3 a 5 stops consecutivos,
Um drawdown de −5R a −10R

São zonas teoricamente muito possíveis.

Portanto, ao definir o drawdown:

Olhe os backtests / históricos de operações passadas,
Verifique "Até onde oscila esta estratégia mesmo quando funciona bem?",
E defina um "range de drawdown admissível" a um nível um pouco mais amplo que esse range.

Ex: Se o backtest mostra uma recuperação habitual dentro dos −10R, pode-se considerar −12R a −15R como candidato para o Drawdown Máximo admissível em real.

4. Definir "Como reduzir" por etapa de Drawdown

A gestão do drawdown faz-se geralmente com uma estrutura de Step-down (Redução por degraus).

Por exemplo:

Etapas de drawdown da conta
- −5%
- −10%
- −15%
- −20% ou mais

Divide-se assim, e para cada etapa, definem-se antecipadamente ações como:

Reduzir o risco,
Mudar de modo de trading,
Pausa.

4-1. Exemplo: Plano de gestão de drawdown por etapas

Base conta 10.000 $, 1R = 1% = 100 $:

Etapa 1: Alcance de −5% (−5R)
- Ação:
  - Reexame do diário de trading
  - Verificar se as entradas recentes estavam dentro das regras da estratégia
  - Verificar se o cálculo de tamanho de posição visto em position-sizing foi respeitado
- Risco:
  - Manter 1R, mas reduzir o número de operações por enquanto (seleção mais estrita)
Etapa 2: Alcance de −10% (−10R)
- Ação:
  - Pausa de pelo menos um ou dois dias e depois reexame
  - Verificar se a estratégia strategy/*** em si mesma é adequada ao ambiente de mercado atual
- Risco:
  - Reduzir 1R a 50~70% do nível inicial (Ex: 1% → 0.5~0.7%)
Etapa 3: Alcance de −15% ~ −20%
- Ação:
  - Passar para modo demo/pequeno valor por um certo período
  - Verificar a psicologia de perda e os padrões de comportamento que serão tratados em loss-psychology
- Risco:
  - A menos que se modifique uma parte da estratégia, não voltar ao risco inicial

Os números reais podem variar segundo cada um, mas o ponto importante é:

Quanto mais profundo é o drawdown,
mais é preciso reagir com "Reduzo" e não "Bato mais forte".

5. Erros frequentes nas zonas de drawdown

5-1. Entrada em "Modo Vingança" sem travões

Após uma ou duas perdas,
Ignorar a regra de Max Loss (max-loss),
E aumentar simultaneamente o número de operações e o tamanho.

Neste caso:

Não é o desempenho da estratégia que está em causa,
Mas o método de gestão da conta que desmoronou.

5-2. Mudar de estratégia muito frequentemente quando o drawdown se aprofunda

3 perdas consecutivas → Abandono Estratégia A → Estratégia B,
Outras 3 perdas consecutivas → Estratégia C...

Se isso acontece:

Nenhuma estratégia acumula uma amostra suficiente,
E sempre se vacila na "zona de adaptação inicial".

É importante distinguir primeiro se o drawdown é um problema de estratégia ou um problema de risco/mental.

5-3. Apenas "Pensar no capital inicial" sem plano de recuperação

"Deixo assim que voltar ao capital inicial"
"Vai subir logo"

Se só tem essas expectativas vagas,

É difícil distinguir um drawdown natural
De um dano real e perigoso para a conta.

É preciso ter uma linha definida antecipadamente: "Se baixar até aqui, reduzo/paro imperativamente".

6. O que pensar ao projetar a recuperação

Para subir de um drawdown, geralmente há dois métodos:

Manter o risco tal qual e esperar que a estratégia recupere.
Reduzir o risco e recuperar a conta lentamente.

Para a maioria dos traders particulares:

O método 2 (Recuperação após redução do risco) é muitas vezes mais realista para reduzir a carga mental.

Ao projetar a recuperação:

Em vez de "Vou cobrir as perdas rapidamente",
A prioridade deve ser "Não deixarei que a conta se deteriore mais neste processo".

7. Perguntas para verificar agora

Com relação ao drawdown, faça-se as seguintes perguntas:

"Até que nível de drawdown máximo
a minha mente pode aguentar sem vacilar demais?"
"Segundo os backtests/históricos da(s) minha(s) estratégia(s),
qual é o range de drawdown que ocorre naturalmente?"
"Quando o drawdown passa −5%, −10%, −15%,
o que vou reduzir (tamanho/número de operações)
e o que vou respeitar imperativamente (regras/pausa) em cada etapa?"
"O Max Loss diário/semanal definido em max-loss
e o plano de drawdown não são contraditórios?"
"Para sair do drawdown,
tenho um critério definido para saber se recupero lentamente com um risco reduzido
ou se mantenho o risco?"

A gestão do drawdown é:

Não uma "técnica para evitar as perdas",
mas uma "técnica de design para que a conta suporte
as zonas de perdas inevitáveis".

Crie uma estrutura 1R e R/R com risk-reward,
Controle o risco por operação com position-sizing e atr-sizing,
Fixe um teto de perda diário/semanal com max-loss,

E adicionando o plano de drawdown e recuperação deste artigo, mesmo nos longos períodos de perdas que chegarão inevitavelmente algum dia,

Terá um quadro para proteger juntos:

A sua conta,
A sua mente,
A sua estratégia.