Orderbook และ Tape: การมองเห็นกระแสเบื้องหลังราคา

ก่อนหน้านี้ เราได้ดูวิธีการอ่าน OHLC และเนื้อเทียน/ไส้เทียน บนกราฟแท่งเทียนไปแล้ว
แต่แท่งเทียนนั้น ท้ายที่สุดแล้วใกล้เคียงกับ "ผลลัพธ์" มากกว่า

• ราคานี้ก่อตัวขึ้นมาได้อย่างไร
• ใครสะสม คำสั่งซื้อขายจำนวนเท่าไหร่ ในช่วงราคาไหน
• คำสั่งไหนที่ ถูกจับคู่ (Executed) จริงๆ และทำให้ราคาขยับ

เพื่อที่จะเห็นสิ่งเหล่านี้ กราฟเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ
สิ่งที่จำเป็นที่นี่คือ Orderbook (สมุดคำสั่งซื้อขาย) และ Time & Sales (Tape, ต่อไปนี้จะเรียกว่า 'Tape')

หากแท่งเทียนคือ "ผืนผ้าใบที่วาดเสร็จแล้ว"
คุณสามารถคิดว่า Orderbook และ Tape เป็นเหมือน ฝีแปรงแต่ละครั้ง ที่ใช้ในการวาดภาพนั้น

ในบทความนี้ ในฐานะส่วนหนึ่งของพื้นฐานกราฟ เราจะแนะนำ:

• โครงสร้างของ Orderbook เป็นอย่างไร
• สิ่งที่สามารถเห็นได้ใน Tape
• วิธีทำความเข้าใจแท่งเทียน Orderbook และ Tape ไปพร้อมกัน

(บทความนี้ไม่ได้เน้นที่ กลยุทธ์ Orderflow เฉพาะเจาะจง
แต่เน้นที่ "มุมมองในการดูข้อมูล")

1. Orderbook คืออะไร?

Orderbook พูดง่ายๆ คือ "รายการคำสั่งซื้อขายที่รอการจับคู่ (Pending Orders) ที่สะสมอยู่ในช่วงราคานี้ ณ ตอนนี้"

• Bid (เสนอซื้อ): คำสั่งรอที่บอกว่า ต้องการซื้อ ที่ราคานี้
• Ask (เสนอขาย): คำสั่งรอที่บอกว่า ต้องการขาย ที่ราคานี้
• ปริมาณ (Size) จะแสดงอยู่คู่กับแต่ละระดับราคา

แตะเพื่อซูม

เรามาทบทวนแนวคิดที่สำคัญที่สุดเพียงไม่กี่ข้อกันก่อน

1-1. Best Bid, Best Ask, Spread

สิ่งที่โดดเด่นเสมอใน Orderbook คือราคาสูงสุดสองราคา

• Best Bid: ราคารอซื้อที่สูงที่สุดในปัจจุบัน
• Best Ask: ราคารอขายที่ต่ำที่สุดในปัจจุบัน
• Spread (ส่วนต่าง) = Best Ask − Best Bid

การที่ Spread แคบ หมายความว่า:

• ช่องว่างราคาระหว่างการซื้อและการขายมีขนาดเล็ก และ
• มีความเป็นไปได้สูงที่สภาพคล่อง (Liquidity) จะค่อนข้างดี

ในทางตรงกันข้าม หาก Spread กว้างขึ้นอย่างมาก:

• สภาพคล่องหายไปชั่วขณะ หรือ
• เนื่องจากความผันผวนเพิ่มขึ้น จึงเป็นสถานการณ์ที่ ไม่มีใครสะสมคำสั่งซื้อขายอย่างใจเย็น ในช่องว่างนั้น

1-2. ปริมาณคำสั่งต่อราคา และ "กำแพง (Liquidity Wall)"

ปริมาณ (Size) ที่สะสมอยู่ในแต่ละระดับราคา หมายถึง สภาพคล่อง ณ ราคานั้น

• ส่วนที่มีปริมาณสะสมมากในฝั่งซื้อ → กำแพงซื้อ (Bid Wall)
• ส่วนที่มีปริมาณสะสมมากในฝั่งขาย → กำแพงขาย (Ask Wall)

กำแพงนี้จะ รับหรือต้านทานราคา ได้จริงหรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง
แต่อย่างน้อยก็มีความหมายดังต่อไปนี้:

• ต้องใช้ปริมาณการจับคู่จำนวนมากเพื่อที่จะทะลุผ่านในคราวเดียว ณ ระดับราคานั้น
• ดังนั้น หากมันถูกทะลุผ่านในเวลาอันสั้น อาจหมายความว่ามี คำสั่งซื้อขายแบบดุดัน (Aggressive Order) ที่แข็งแกร่ง เข้ามา

Orderbook เปรียบเสมือนแผนที่ที่แสดงว่า: "หากมีการซื้อขายเกิดขึ้นใกล้ราคานี้ตอนนี้
พวกเขาพร้อมที่จะรับที่ระดับราคาไหนและจำนวนเท่าไหร่?"

2. Tape (Time & Sales) คืออะไร?

หาก Orderbook คือ "คำสั่งที่รออยู่"
Tape (Time & Sales) คือลำดับของ "ประวัติการทำธุรกรรมที่ถูกจับคู่จริง"

โดยปกติจะรวมข้อมูลต่อไปนี้:

• เวลาที่จับคู่ (Time)
• ราคาที่จับคู่ (Price)
• ปริมาณที่จับคู่ (Volume/Size)
• การจับคู่นั้น
  • เกิดขึ้นที่ฝั่ง Bid (ผู้ขายเป็นฝ่ายรุก/ดุดัน)
  • เกิดขึ้นที่ฝั่ง Ask (ผู้ซื้อเป็นฝ่ายรุก/ดุดัน)

แตะเพื่อซูม

2-1. คำสั่งแบบดุดัน (Aggressive) vs คำสั่งแบบตั้งรับ (Passive)

กรอบพื้นฐานในการทำความเข้าใจกระแสคำสั่งซื้อขายมีดังนี้:

• คำสั่งแบบตั้งรับ (Passive Order)
  • คำสั่ง Limit ที่รออยู่ใน Orderbook
  • ฝั่งที่รอโดยบอกว่า "ฉันจะซื้อ/ขายถ้าราคามาถึงตรงนี้"
• คำสั่งแบบดุดัน (Aggressive Order)
  • คำสั่งที่เคาะราคาตรงข้ามทันทีด้วย Market หรือ Active Limit
  • ฝั่งที่โยนคำสั่งโดยบอกว่า "เติมของให้ฉันเดี๋ยวนี้"

Tape แสดง เจตจำนงของฝั่งที่ดุดัน ในกลุ่มนี้ได้ดี

• หากการจับคู่ยังคงเกิดขึ้นที่ฝั่ง Ask
  → หมายความว่าผู้ซื้อกำลังดันราคาขึ้น ในขณะที่กินปริมาณรอขาย
• หากการจับคู่ยังคงดำเนินต่อไปที่ฝั่ง Bid
  → หมายความว่าผู้ขายกำลังดันราคาลง ในขณะที่โยนปริมาณใส่ฝั่งรอซื้อ

แน่นอนว่า คุณไม่สามารถสรุปได้ว่า "แนวโน้มจะดำเนินต่อไปอย่างแน่นอน" ด้วยสิ่งนี้เพียงอย่างเดียว
แต่มันช่วยได้อย่างมากในการดูว่า "ใครกำลังกดปุ่มอย่างดุดันกว่ากันในขณะนี้"

3. Orderbook, Tape และแท่งเทียน

ทีนี้ลองคิดถึงแท่งเทียน Orderbook และ Tape ไปพร้อมกัน

• แท่งเทียน:
  • ผลลัพธ์ ในช่วงเวลาหนึ่ง (Open, High, Low, Close)
• Orderbook:
  • แผนที่สภาพคล่องที่รออยู่ เบื้องหลังกราฟในช่วงเวลานั้น
• Tape:
  • กระแสที่ถูกจับคู่จริงและเคลื่อนไหว บนสภาพคล่องนั้น

แตะเพื่อซูม

ตัวอย่างเช่น ในขณะที่แท่งเทียน 5 นาทีกำลังก่อตัว:

1. ใน Orderbook
   • กำแพงซื้อสะสมที่ราคาเฉพาะ
   • หายไปอย่างเงียบๆ
   • และกำแพงขายใหม่ถูกสร้างขึ้นด้านบน
2. ใน Tape
   • การจับคู่ซื้อเล็กๆ น้อยๆ ต่อเนื่องกัน
   • และทันใดนั้นการจับคู่ขายขนาดใหญ่ก็ระเบิดออกมา
3. ในที่สุด ทั้งหมดนี้จะถูกรวมเข้าด้วยกัน
   → และสรุปเป็น OHLC และเนื้อเทียน/ไส้เทียนของแท่งเทียน 5 นาที

แม้จะมีรูปร่างแท่งเทียนเหมือนกัน
โครงสร้างภายในของ Orderbook และ Tape อาจแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง
นั่นคือเหตุผลที่เทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์มักจะดู "กราฟ + Orderbook + Tape" ร่วมกัน

4. สิ่งที่คุณควรตรวจสอบอย่างน้อยใน Orderbook

คุณไม่จำเป็นต้องตีความ Orderbook ทั้งหมดอย่างสมบูรณ์แบบ
ในขั้นตอนพื้นฐานของกราฟ เพียงแค่ดูสี่จุดด้านล่างก็เพียงพอแล้ว

4-1. เมื่อ Spread กว้างขึ้นอย่างกะทันหัน

• หาก Spread ที่ปกติแคบ กว้างขึ้นอย่างมากในทันที
  → มันเกิดขึ้นทันทีหลังจากที่มีคนกวาดคำสั่งขนาดใหญ่ไป หรือ
  → มันอาจกลายเป็น "ช่วงที่ราคาอาจแกว่งตัวสักพัก" เนื่องจากสภาพคล่องถูกดึงออกไป

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อถือครองสถานะที่มี Leverage
การขยายตัวของ Spread = ความเสี่ยงที่จะถูกบังคับปิดสถานะ (Liquidated) ในราคาที่แย่กว่าที่คาดไว้

4-2. ปริมาณคงเหลือขนาดใหญ่ที่สะสมในราคาเฉพาะ

• กำแพงขาย ที่โดดเด่นด้านบน
• กำแพงซื้อ ที่โดดเด่นด้านล่าง

หากกำแพงนี้:

• รับอยู่ จริงๆ
• หรือถ้ามัน ถูกทะลุผ่านอย่างง่ายดาย
• และ การจับคู่ต่อเนื่องที่ระเบิดออกมาใน Tape นั้นแข็งแกร่งแค่ไหน เมื่อมันถูกทะลุผ่าน

เป็นนิสัยที่ดีที่จะสังเกตสิ่งนี้ร่วมกัน
สิ่งนี้จะกลายเป็นพื้นฐานสำคัญเมื่อดู Breakout/Fakeout ในภายหลัง

4-3. "กำแพงผี (Ghost Walls)" ที่มักจะหายไป

บางบัญชีวางคำสั่งขนาดใหญ่ในราคาเฉพาะ
แล้ว ยกเลิกคำสั่งนั้นทันที เมื่อราคาเข้าใกล้

• คำสั่งเหล่านี้มักใช้เพื่อสร้าง ความกดดันทางจิตวิทยา
• และในหลายกรณี ความตั้งใจในการจับคู่จริงนั้นอ่อนแอ

ดังนั้น คุณต้องดูร่วมกัน:

• มากกว่าความจริงที่ว่า "มีกำแพง" คือกำแพงนั้นถูกรักษาไว้อย่างสม่ำเสมอแค่ไหน
• และ การจับคู่เกิดขึ้นจริงรอบๆ กำแพงนั้นหรือไม่ เมื่อราคาเข้าใกล้

5. สิ่งที่คุณควรตรวจสอบอย่างน้อยใน Tape

Tape อาจรู้สึกเหมือนเป็นเพียงตัวเลขที่ไหลลงมาเมื่อคุณเห็นครั้งแรก
แต่ที่นี่ก็มีประโยชน์ที่จะตระหนักถึงบางจุด

5-1. การจับคู่ต่อเนื่องในทิศทางเดียวกัน

• เมื่อ การจับคู่ฝั่ง Ask ระเบิดออกมาต่อเนื่อง ในเวลาอันสั้น
  → อาจเป็นไปได้ว่าผู้ซื้อที่ดุดันกำลัง ดันราคาขึ้น
• ในทางกลับกัน เมื่อ การจับคู่ฝั่ง Bid เกิดขึ้นต่อเนื่อง
  → อาจเป็นไปได้ว่าผู้ขายที่ดุดันกำลัง กดราคาลง

หากคุณดูสิ่งนี้ร่วมกับแท่งเทียน:

• เมื่อแท่งเทียนแนวโน้มที่แข็งแกร่งถูกสร้างขึ้น มีการจับคู่ต่อเนื่องในทิศทางเดียวกันออกมาใน Tape หรือไม่?
• ในทางกลับกัน ในแท่งเทียนที่มีไส้ยาว
  มันกลับทิศจากการจับคู่ในทิศทางหนึ่งในตอนแรก → ไปสู่การจับคู่ในทิศทางตรงกันข้ามในภายหลังหรือไม่?

คุณสามารถฝึกฝนโครงสร้างเช่นนี้ได้

5-2. การจับคู่ที่ใหญ่กว่าปกติ (Block Trade)

ใน Tape การจับคู่ที่มีขนาดใหญ่เป็นพิเศษเมื่อเทียบกับขนาดการจับคู่เฉลี่ย มักจะสังเกตเห็นได้ชัดเจน

• หลังจากที่มีการจับคู่ซื้อขนาดใหญ่ออกมา
  • ถ้าราคายืนเหนือระดับนั้นได้ดี
  • หรือถ้ามันถูกกดกลับลงมาต่ำกว่าราคานั้นทันที
• หลังจากที่มีการจับคู่ขายขนาดใหญ่ออกมา
  • ถ้าการขายยังคงเทลงมาต่ำกว่าระดับนั้น
  • หรือถ้ามีการซื้อสวนกลับเข้ามาที่จุดต่ำสุด

การดูสิ่งนี้อาจมีความหมายมากกว่าแค่ "มีการจับคู่ขนาดใหญ่ออกมา"

6. ข้อควรระวังสำหรับมือใหม่กราฟเมื่อดู Orderbook/Tape

Orderbook และ Tape เป็นเครื่องมือที่สำคัญอย่างแน่นอน
แต่ หากคุณดูพวกมันใกล้ชิดเกินไป คุณจะจบลงด้วยการตีความตลาดในระดับจุลภาคมากเกินไป

ในช่วงแรก มักจะมีข้อผิดพลาดเกิดขึ้นดังนี้:

1. ตอบสนองมากเกินไปต่อการเคลื่อนไหวหนึ่งหรือสอง Tick
   • ทุกครั้งที่ตัวเลขไม่กี่บรรทัดใน Orderbook เปลี่ยนแปลง
     จะตื่นตระหนกกับสถานะโดยบอกว่า "กำแพงซื้อหายไปแล้ว" "จบกันแล้วตอนนี้"
2. สับสนระหว่างเจตนาและผลลัพธ์
   • เห็นเพียงกำแพงใหญ่กำแพงเดียวและ
     สรุปว่า "ราคานี้จะไม่มีวันถูกทำลาย"
3. เพิกเฉยต่อ Timeframe ที่สูงกว่าอย่างสิ้นเชิง
   • อย่างที่เราเห็นใน พื้นฐานแท่งเทียน
     ในท้ายที่สุด เราต้องดู หลายแท่งเทียนและหลาย Timeframe พร้อมกัน เสมอ

ดังนั้น ลำดับที่แนะนำคือดังนี้:

1. ทำความเข้าใจ โครงสร้างแท่งเทียนและ Timeframe ก่อน
   • (พื้นฐานแท่งเทียน)
   • กระแสที่นำไปสู่ (Timeframe)
2. จากนั้น ใช้ Orderbook และ Tape
   • เพื่อดูว่า "เกิดอะไรขึ้นภายในแท่งเทียนนี้ตอนนี้"
   • เป็น เครื่องมือสำหรับซูมเข้าและดูเพื่อประกอบการตัดสินใจ

การทำเช่นนี้มีความเสถียรกว่ามาก

7. อะไรจะเกิดขึ้นในขั้นตอนต่อไป

ในบทความนี้ เราได้สรุปโครงสร้างใหญ่ของ:

• Orderbook: แผนที่คำสั่งรอ
• Tape: บันทึกกระแสการจับคู่
• แท่งเทียน: ผลลัพธ์ ที่สร้างขึ้นจากการรวมกันของทั้งสอง

ในบทความถัดไป เราจะพูดถึง Timeframe (กรอบเวลา) และเราจะดูว่า:

• การเคลื่อนไหวเดียวกันดูแตกต่างกันอย่างไรในแท่งเทียน 1 นาที 15 นาที และ 1 ชั่วโมง
• Timeframe ไหนที่ควรใช้เป็นฐานสำหรับ "ภาพใหญ่" และ
  Timeframe ไหนที่ดีสำหรับการพิจารณาเข้า/ออก

ดำเนินการต่อที่ Timeframe