Книга ордерів та Стрічка: Бачимо потік за ціною

Раніше ми розглядали, як читати OHLC та тіло/гніт на свічкових графіках.
Але свічки, зрештою, ближчі до «результату».

• Як сформувалася ця ціна,
• Хто накопичив скільки ордерів і в якій секції,
• Які ордери були фактично виконані та зрушили ціну,

Щоб побачити це, одного графіка недостатньо.
Тут необхідні Книга ордерів (Orderbook) та Стрічка угод (Time & Sales, далі «Стрічка»).

Якщо свічка — це «закінчене полотно»,
ви можете думати про книгу ордерів та стрічку як про кожен мазок пензля, використаний для написання цієї картини.

У цій статті, як частина основ роботи з графіками, ми представимо:

• Як влаштована книга ордерів,
• Що можна побачити у стрічці,
• Як розуміти свічки, книгу ордерів та стрічку разом.

(Ця стаття фокусується не на конкретних стратегіях потоку ордерів (orderflow),
а на тому, «з якої точки зору дивитися на дані».)

1. Що таке Книга ордерів (Orderbook)?

Книга ордерів — це, простіше кажучи, «список відкладених ордерів, що накопичилися в цьому ціновому діапазоні прямо зараз».

• Bid (Заявка на купівлю): Очікувані ордери, що кажуть, що вони хочуть купити за цією ціною.
• Ask (Заявка на продаж): Очікувані ордери, що кажуть, що вони хочуть продати за цією ціною.
• Кількість (size) відображається поруч із кожним рівнем ціни.

Натисніть, щоб збільшити

Давайте спочатку розглянемо лише кілька найважливіших концепцій.

1-1. Найкращий Bid, Найкращий Ask, Спред

Що завжди кидається в очі в книзі ордерів, так це дві верхні ціни.

• Best Bid: Поточна найвища ціна очікування купівлі.
• Best Ask: Поточна найнижча ціна очікування продажу.
• Spread (Спред) = Best Ask − Best Bid.

Те, що спред вузький, означає:

• Розрив у ціні між купівлею та продажем невеликий, і
• Досить ймовірно, що ліквідність відносно хороша.

Навпаки, якщо спред значно розширюється:

• Ліквідність на мить зникла, або
• Оскільки волатильність зросла, це ситуація, коли ніхто спокійно не накопичує ордери у цьому розриві.

1-2. Кількість ордерів за ціною та «Стіна (Liquidity Wall)»

Кількість (size), що накопичилася на кожному рівні ціни, означає ліквідність за цією ціною.

• Секція з великою кількістю, що накопичилася на стороні купівлі → Стіна купівель (Bid Wall)
• Секція з великою кількістю, що накопичилася на стороні продажу → Стіна продажів (Ask Wall)

Чи буде ця стіна насправді підтримувати ціну або чинити їй опір — це окреме питання,
але принаймні це має такі значення:

• Потрібен великий обсяг виконання, щоб пробити її за один раз на цьому рівні ціни.
• Отже, якщо вона пробивається за короткий час, це може означати, що увійшов сильний агресивний ордер.

Книга ордерів більше схожа на карту, що показує: «Якщо угода відбудеться поруч із цією ціною зараз,
на якому рівні ціни і скільки вони готові прийняти?».

2. Що таке Стрічка (Time & Sales)?

Якщо книга ордерів — це «очікувані ордери»,
то Стрічка (Time & Sales) — це послідовність «історії фактично виконаних транзакцій».

Зазвичай вона включає таку інформацію:

• Час виконання (Time)
• Ціна виконання (Price)
• Кількість виконання (Volume/Size)
• Чи це виконання
  • Відбулося на стороні Bid (продавець був агресивним)
  • Відбулося на стороні Ask (покупець був агресивним)

Натисніть, щоб збільшити

2-1. Агресивні ордери vs Пасивні ордери

Базова структура для розуміння потоку ордерів виглядає наступним чином:

• Пасивний ордер (Passive order)
  • Лімітні (Limit) ордери, що очікують у книзі ордерів.
  • Сторона, яка чекає, кажучи: «Я куплю/продам, якщо ціна дійде до цього рівня».
• Агресивний ордер (Aggressive order)
  • Ордери, які негайно б'ють по протилежному котируванню за допомогою Ринкового (Market) або активного Лімітного ордера.
  • Сторона, яка кидає ордери, кажучи: «Виконай мене прямо зараз».

Стрічка добре показує волю агресивної сторони серед них.

• Якщо виконання продовжують відбуватися на стороні Ask
  → Це означає, що покупець штовхає вгору, поїдаючи обсяг очікування продажу.
• Якщо виконання продовжуються на стороні Bid
  → Це означає, що продавець штовхає вниз, кидаючи обсяг на очікування купівлі.

Звичайно, не можна зробити висновок, що «тренд обов'язково продовжиться» тільки на підставі цього,
але це дуже допомагає побачити, «хто натискає кнопку агресивніше в даний момент».

3. Книга ордерів, Стрічка та Свічки

Тепер давайте подумаємо про свічки, книгу ордерів та стрічку разом.

• Свічка:
  • Результат за певний період часу (Відкриття, Максимум, Мінімум, Закриття).
• Книга ордерів:
  • Карта ліквідності, яка чекала за графіком у цей час.
• Стрічка:
  • Потік, який був фактично виконаний і рухався поверх цієї ліквідності.

Натисніть, щоб збільшити

Наприклад, поки формується 5-хвилинна свічка:

1. У книзі ордерів
   • Стіна купівель накопичується на певній ціні,
   • Тихо зникає,
   • І нова стіна продажів створюється вище.
2. У стрічці
   • Продовжуються послідовні невеликі виконання купівель,
   • І раптово вибухає велике виконання продажу.
3. Зрештою все це об'єднується
   → І підсумовується в OHLC та тілі/гноті 5-хвилинної свічки.

Навіть при однаковій формі свічки,
внутрішня структура книги ордерів та стрічки може бути зовсім різною.
Ось чому досвідчені трейдери часто дивляться на «Графік + Книгу ордерів + Стрічку» разом.

4. Речі, які ви повинні хоча б перевірити в Книзі ордерів

Вам не потрібно ідеально інтерпретувати всю книгу ордерів.
На базовому етапі роботи з графіком достатньо дивитися лише на чотири пункти нижче.

4-1. Коли спред раптово розширюється

• Якщо спред, який зазвичай був вузьким, раптово значно розширюється
  → Це відбувається відразу після того, як хтось спожив великий ордер, або
  → Це може стати «секцією, яка може деякий час коливатися», оскільки ліквідність прибрана.

Особливо при утриманні позицій з кредитним плечем,
розширення спреду = ризик примусової ліквідації за ціною гіршою, ніж очікувалося.

4-2. Велика залишкова кількість, що накопичилася на певній ціні

• Помітна стіна продажів вище.
• Помітна стіна купівель нижче.

Якщо ця стіна:

• Дійсно тримається,
• Або якщо вона легко пробивається,
• І наскільки сильні послідовні виконання, які вибухають у стрічці, коли вона пробивається.

Хороша звичка — спостерігати за цим разом.
Це також стає важливою основою при розгляді пробоїв (breakouts)/хибних пробоїв (fakeouts) пізніше.

4-3. «Стіни-привиди (Ghost Walls)», які часто зникають

Деякі рахунки розміщують великі ордери на певній ціні,
а потім раптово скасовують цей ордер, коли ціна наближається.

• Ці ордери часто використовуються для створення психологічного тиску,
• І в багатьох випадках реальне бажання виконання слабке.

Тому ви повинні дивитися разом:

• Більше, ніж на факт, що «стіна є», на те, наскільки послідовно ця стіна підтримується,
• І чи відбуваються насправді виконання навколо цієї стіни, коли ціна наближається.

5. Речі, які ви повинні хоча б перевірити в Стрічці

Стрічка здається просто цифрами, що сиплються, коли ви бачите її вперше,
але тут також корисно знати про кілька моментів.

5-1. Послідовні виконання в одному напрямку

• Коли виконання на стороні Ask вибухають послідовно за короткий час
  → Може бути, агресивний покупець штовхає вгору.
• Навпаки, коли виконання на стороні Bid йдуть послідовно
  → Може бути, агресивний продавець штовхає вниз.

Якщо ви подивитеся на це разом зі свічками:

• Коли створюється сильна трендова свічка, чи виходять у стрічці послідовні виконання в тому ж напрямку?
• Навпаки, у свічці з довгим гнотом,
  чи розвернулося це від виконань в одному напрямку на початку → до виконань у протилежному напрямку після?

Ви можете практикувати такі структури.

5-2. Виконання більші за звичайні (Block Trade)

У стрічці зазвичай помітні винятково великі виконання порівняно із середнім розміром виконання.

• Після того, як виходить велике виконання купівлі,
  • Якщо ціна добре тримається вище цього рівня,
  • Або якщо вона негайно відштовхується назад нижче цієї ціни.
• Після того, як виходить велике виконання продажу,
  • Якщо продажі продовжують сипатися нижче цього рівня,
  • Або якщо контратака купівель входить на мінімумі.

Погляд на це може мати більше сенсу, ніж просто «вийшло велике виконання».

6. Запобіжні заходи для новачків у графіках при перегляді Книги ордерів/Стрічки

Книга ордерів та стрічка, безумовно, важливі інструменти,
але якщо ви будете дивитися на них занадто пильно, ви почнете інтерпретувати ринок надмірно мікроскопічно.

На початку робиться багато помилок, таких як:

1. Надмірна реакція на рухи в один або два тіки
   • Кожен раз, коли змінюються кілька рядків цифр у книзі ордерів,
     трясти позицію, кажучи «стіна купівель тепер зникла», «тепер все скінчено».
2. Плутанина наміру та результату
   • Бачити тільки одну велику стіну і
     робити висновок, що «ця ціна ніколи не буде пробита».
3. Повне ігнорування старших таймфреймів
   • Як ми бачили в Основах свічок,
     зрештою ми завжди повинні дивитися на кілька свічок та кілька таймфреймів одночасно.

Тому рекомендований порядок наступний:

1. Спочатку зрозумійте структуру свічки та таймфрейм,
   • (Основи свічок)
   • Потік, що веде до (Таймфреймів).
2. Потім використовуйте книгу ордерів та стрічку
   • Щоб побачити, «що відбувається всередині цієї свічки зараз»,
   • Як інструмент для збільшення та допоміжного перегляду.

Робити це набагато стабільніше.

7. Що далі на наступному кроці

У цій статті ми узагальнили велику структуру:

• Книга ордерів: Карта очікуваних ордерів
• Стрічка: Запис потоку виконань
• Свічка: Результат, створений комбінацією двох

У наступній статті ми розглянемо таймфрейм (timeframe), і ми побачимо:

• Як один і той же рух виглядає по-різному на 1-хвилинних, 15-хвилинних та 1-годинних свічках.
• На якому таймфреймі ґрунтувати «загальну картину» і
  на якому таймфреймі добре розглядати вхід/вихід.

Продовжуйте в Таймфреймах.