🐋
鯨魚交易

ATR：使用平均真實波幅進行止損和頭寸規模管理

在本文中，我們重點關注 ATR（Average True Range - 平均真實波幅）。

乍一看，ATR 可能看起來只是：

  • 「圖表上的另一個數字」，或者
  • 「高波動率與低波動率」的粗略衡量標準。

換個角度看，ATR 變成了：

「在這個時間框架內，市場每根K線 傾向於移動的典型量」， 表示為一個單一的數字。

有了這個觀點，ATR 可以幫助你決定：

  • 你的止損應該有多寬或多緊，以及
  • 對於給定的帳戶風險，你的頭寸應該有多大。

下圖比較了：

  • 上圖：兩個具有不同波動率的市場的價格，以及
  • 下圖：在使用基於 ATR 倍數的止損時， 相同帳戶風險下的頭寸規模。

關鍵結論很簡單：

即使帳戶風險同樣是 1%， 在高波動率市場中，頭寸規模應該更小， 而在低波動率市場中，頭寸規模應該更大。

ATR 為你提供了一種計算方法，而不是猜測。

1. 什麼是 ATR？– 平均真實波幅

ATR 代表 Average True Range（平均真實波幅）。

「真實波幅」（True Range）通常衡量：

  • 不僅是當前K線的高低範圍，還包括
  • 與前收盤價的任何跳空（gap），

以回答：

「在這根K線期間，價格實際行進了多遠？」

然後：

  • ATR 僅僅是真實波幅在 一定回溯期（例如 14 或 20 根K線）內的平均值。

所以 ATR 告訴你：

  • 在這個市場和時間框架上， 一根典型的K線傾向於移動大約這麼多。

2. 將 ATR 視為「波動率單位」

當你把 ATR 視為 波動率的單位，而不僅僅是一個原始的價格數字時，它會變得更加有用。

例如：

  • BTC 4h ATR = 400 USD，
  • ETH 4h ATR = 20 USD。

那麼「1 ATR」意味著：

  • BTC：一根典型的 4h K線波動約 400 USD，
  • ETH：一根典型的 4h K線波動約 20 USD。

由此，你可以用這樣的術語進行推理：

  • 「約 2 ATR 的止損傾向於在這個時間框架上 挺過正常的噪音。」
  • 「如果我設置的止損寬於 3 ATR， 我的帳戶風險可能會變得太大， 所以我應該減少頭寸規模。」

換句話說，ATR 幫助你 以波動率單位而不是任意的點數或美元來表達止損和風險。

3. 基於 ATR 的止損：挺過噪音

正如我們在 risk-management 中討論的那樣， 止損不僅是一個損失限制器；它還是：

「允許交易 挺過典型噪音的最小距離。」

ATR 幫助你量化這種「典型噪音」。

3-1. 基本理念：距離入場點 X ATR

一種常見的方法是：

  • 做多（Long）：
    • 將止損放在入場點下方 1.5–3 ATR 處。
  • 做空（Short）：
    • 將止損放在入場點上方 1.5–3 ATR 處。

例如：

  • BTC 4h ATR = 400 USD，
  • 做多入場 = 50,000，
  • 止損 = 50,000 − 2 × 400 = 49,200。

這意味著：

  • 在宣佈交易錯誤之前， 你允許價格移動大約 2 倍於其典型的 4h 波動。

3-2. 波段與日內：調整倍數

  • 波段交易（4h / 日線）：
    • 2–3 ATR 的止損很常見，
    • 因為你的目標是更大的波動，並希望給交易留出空間。
  • 日內 / 剝頭皮（1–15 分鐘）：
    • 通常是 1–2 ATR 的止損，
    • 伴隨著更積極的管理和更頻繁的重新入場。

沒有通用的「正確倍數」； 重要的是與你的策略 以及你在 risk-management 中的 規則保持一致。

4. ATR 和頭寸規模：風險相同，規模不同

一旦你有了基於 ATR 的止損， 下一步就是頭寸規模。

如在 risk-management 中：

  1. 決定每筆交易的風險，作為權益的百分比。

    • 例如 1% 或 0.5%。

  2. 計算價格術語中的入場-止損距離。

    • 例如 2 ATR。

  3. 頭寸規模 = (允許的損失) ÷ (止損距離)。

這會自動控制波動率：

  • 高波動率市場：
    • ATR 大 → 止損距離寬 → 頭寸規模變小。
  • 低波動率市場：
    • ATR 小 → 止損距離窄 → 頭寸規模變大。

所以在實踐中：

「波動率越高 → 規模越小， 波動率越低 → 規模越大」

是用簡單的算術而不是直覺來實現的。

5. 跨時間框架、資產和機制閱讀 ATR

孤立地看 ATR 數字可能會產生誤導。 考慮三個維度會有幫助：

  1. 時間框架

    • 1分鐘 ATR、1小時 ATR 和日線 ATR 存在於完全不同的尺度上。
    • 如在 timeframes 中， 關注你 實際做決定的時間框架。

  2. 資產特徵

    • 有些幣種天生就非常不穩定，
    • 其他幣種結構上更安靜。
    • 在資產之間進行比較時， 查看以下內容可能更有用：
      • ATR / 價格（相對波動率），以及
      • ATR 相對於其自身歷史是高還是低。

  3. 市場機制

    • 在長期的震盪區間中，ATR 的突然上升 可能預示著新趨勢階段的開始。
    • 在延長的趨勢之後，ATR 的逐漸下降 可能暗示能量正在消退並過渡到盤整。

6. 將 ATR 與其他工具結合使用

ATR 很少作為買入/賣出信號單獨存在。 當與其他工具結合使用時，它會大放異彩。

有用的組合：

  1. 趨勢指標（MA, MACD, ADX 等） → trend

    • 確定市場是處於趨勢還是震盪， 然後讓 ATR 在該背景下設置一個合理的止損距離。

  2. 振盪器（RSI, Stoch 等） → oscillators

    • 將波段位置（超買/超賣） 與來自 ATR 的當前波動率水平相結合。

  3. 波動率帶（布林帶等） → bollinger-bands

    • 使用波段來讀取擠壓和擴張，
    • 使用 ATR 將其轉化為具體的止損和規模。

  4. 風險管理規則 → risk-management

    • ATR 是止損和規模計算的工具， 而不是整體風險限制的替代品。

7. 實用的 ATR 檢查清單

當你看到一個基於 ATR 的設置時， 瀏覽一份簡短的檢查清單：

  1. 這個 ATR 是在哪個時間框架上？

    • 它與你實際交易的時間框架匹配嗎？

  2. ATR 相對於近期歷史是高還是低？

    • 我們是處於狂野還是安靜的環境中？

  3. 你的止損是多少個 ATR？

    • 太緊（< 1 ATR），你可能會被震出場。
    • 太寬，你可能會過度拉伸帳戶風險。

  4. 頭寸規模與你的風險規則一致嗎？

    • 跨資產和波動率機制？

  5. 你是否將 ATR 與其他背景相結合？

    • 趨勢與震盪、支撐/阻力、波段結構、成交量等。

在下一篇文章 adr 中，我們將：

  • 使用 ADR（平均每日波幅） 來估計 對於一個市場來說，多少的每日波動是「正常」的，以及
  • 圍繞它為短期交易 構建每日目標、止損和損失限制。

在這個更廣泛的框架內，ATR 最好被視為：

「每根K線波動率的尺子」 – 一種將嘈雜的價格變動轉化為 用於止損和頭寸規模的可用數字的方法。