🐋
Торговля китами

Теория Доу: классический каркас современной трендовой аналитики

В этом разделе мы разбираем теорию Доу.

В одном предложении:

«На рынке одновременно существуют несколько трендов,
тренд определяется последовательностью максимумов и минимумов
и считается продолжающимся, пока явно не сломлен.»

Мы обсудим:

  • что такое теория Доу,
  • её шесть основных принципов,
  • первичный, вторичный и младший тренды,
  • три фазы большого тренда,
  • и как применять это в современной торговле
    без превращения в жёсткую сигнальную систему.

Ниже показана схема, иллюстрирующая:

  • первичный (долгосрочный) тренд,
  • несколько вторичных коррекций,
  • и множество младших (коротких) свингов,
    сосуществующих на одном графике.

1. Что такое теория Доу?

Теория Доу выросла из:

  • редакционных статей Чарльза Доу
    о поведении индексов Dow,
  • а также последующих работ,
    оформивших эти идеи в более системную
    концепцию тренда и структуры.

Многие привычные сегодня понятия идут отсюда:

  • тренд как ключевой объект анализа,
  • определение тренда через структуру максимумов/минимумов,
  • взгляд на рынок в нескольких временных масштабах.

Теория Доу — это скорее язык для чтения графиков,
чем готовая торговая система.

2. Шесть основных принципов теории Доу

В разных источниках формулировки слегка отличаются,
но по сути речь идёт о шести принципах.

2-1. Рынок дисконтирует всё

«Рынок дисконтирует всю информацию.»

В цене в той или иной степени отражаются:

  • макроэкономика,
  • ставки,
  • политика, войны, ожидания, страх и жадность.

Не идеально, но достаточно,
чтобы анализировать сам график.

Это совпадает с базовой предпосылкой
технического анализа.

2-2. У рынка есть три тренда

  • Первичный (primary) — месяцы–годы,
  • Вторичный (secondary) — недели–месяцы,
  • Младший (minor) — дни–недели.

Это перекликается с:

2-3. Каждый первичный тренд имеет три фазы

  • Фаза накопления,
  • Фаза участия (публичное подключение),
  • Фаза распределения.

Подробно рассмотрим их в разделе 4.

2-4. Тренды подтверждаются структурой максимумов/минимумов

  • Восходящий тренд:
    • более высокие максимумы и минимумы (HH/HL).
  • Нисходящий тренд:
    • более низкие максимумы и минимумы (LH/LL).

Это напрямую связано с поддержками/сопротивлениями
из /trading/chart-basics/s-r.

2-5. Объём должен подтверждать тренд

  • В здоровом бычьем тренде:
    • объём больше на росте,
    • меньше на коррекциях.
  • В сильном медвежьем тренде:
    • всплески объёма сопровождают падения,
    • откаты идут на меньшем объёме.

См. также
/trading/chart-basics/volume.

2-6. Тренд считается продолжающимся, пока нет ясного разворота

«Существующий тренд предполагается продолжающимся,
пока не появится явный сигнал разворота.»

На практике это означает смену:

  • последовательности максимумов/минимумов и
  • ключевых уровней, которые пробиты
    и не были восстановлены.

Тот же принцип мы используем при анализе:

3. Три тренда: первичный, вторичный, младший

Ключевое наблюдение теории Доу:

«На одном графике слоятся несколько трендов.»

Схема выше иллюстрирует:

  • растущий первичный тренд,
  • несколько вторичных коррекций,
  • множество младших движений внутри.

Практически:

  • Инвесторы:
    • ориентируются на первичный тренд,
    • используют вторичные откаты
      для набора/снятия позиций.
  • Трейдеры:
    • должны понимать, к какому трендовому уровню
      относится их рабочий таймфрейм,
    • и часто предпочитают торговать
      в сторону тренда старшего масштаба.

4. Три фазы: накопление, участие, распределение

Теория Доу делит первичный тренд
на три фазы.

  1. Фаза накопления

    • новости выглядят слабо или неоднозначно,
    • более информированные участники
      начинают тихо накапливать позицию,
    • падение постепенно останавливается,
      формируется дно/база.

  2. Фаза участия (public participation)

  3. Фаза распределения

    • новости всё ещё могут быть позитивными,
    • но рынок с трудом обновляет максимумы,
    • крупные игроки распределяют (снижают) позиции,
    • формируются сложные вершины и
      /trading/patterns/chart/head-and-shoulders.

Эти фазы близки к идеям психологии цикла,
описанным в
/trading/patterns/chart/elliott.

5. Определение тренда по максимумам и минимумам

В теории Доу тренд определяется
через последовательность максимумов и минимумов:

  • Восходящий:
    • каждый максимум выше предыдущего (HH),
    • каждый минимум выше предыдущего (HL).
  • Нисходящий:
    • понижающиеся максимумы (LH),
    • понижающиеся минимумы (LL).

Схема ниже показывает:

  • слева — чистый восходящий тренд с HH/HL,
  • справа — пример, где
    • максимум не обновляется (LH),
    • ключевой минимум пробивается (LL),
    • что интерпретируется как смена тренда.

Эта идея лежит в основе:

6. Объём и теория Доу

В теории Доу объём — это подтверждающий фактор:

  • в устойчивом бычьем тренде:
    • объём выше на движении вверх,
    • ниже на коррекциях;
  • в сильном медвежьем тренде:
    • всплески объёма сопровождают падения,
    • откаты идут на меньшем объёме.

Это перекликается с подходом
из /trading/chart-basics/volume:

  • согласованность объёма и цены,
  • всплески объёма рядом с локальными экстремумами.

7. Практическое применение теории Доу

Не обязательно превращать теорию Доу
в жёсткую торговую систему.

Гораздо полезнее использовать её как каркас:

  1. Фильтр „большой картины“

    • на старших таймфреймах:
      • «Каков первичный тренд?»
      • «Мы ближе к накоплению, участию или распределению?»
    • это помогает решить,
      предпочтительнее ли сделки по тренду
      или против него.

  2. Контекст для разворотных фигур

    • при наблюдении двойной вершины/дна, H&S:
      • важно не только „узнать картинку“,
      • но и проверить, меняется ли реально
        последовательность максимумов/минимумов.

  3. Связка с риск-менеджментом

    • „слом тренда“ в терминах теории Доу часто совпадает с уровнем инвалидации:
      • пробоем важного минимума/максимума,
        который не удаётся вернуть.
    • такие уровни естественным образом подходят
      на роль стопов в рамках
      /trading/risk-management.

8. Что почитать дальше

Так как теория Доу — это базовый язык тренда и структуры,
она хорошо сочетается со следующими разделами:

В таком виде теория Доу остаётся
не „старой теорией“, а живым каркасом,
на котором удобно строить понимание тренда, структуры и разворотов.