Orderbook e Tape: Vedere il Flusso Dietro il Prezzo

In precedenza, abbiamo visto come leggere OHLC e corpo/ombra sui grafici a candele.
Ma le candele sono, in definitiva, più vicine a un "risultato".

• Come si è formato questo prezzo,
• Chi ha accumulato quanti ordini in quale sezione,
• Quali ordini sono stati effettivamente eseguiti e hanno mosso il prezzo,

Per vedere questo, il grafico da solo non è sufficiente.
Ciò che serve qui è l'Orderbook (Libro degli Ordini) e il Time & Sales (Tape, di seguito 'Tape').

Se la candela è una "tela finita",
puoi pensare all'orderbook e al tape come a ogni pennellata usata per dipingere quel quadro.

In questo articolo, come parte delle basi del grafico, introdurremo:

• Come è strutturato l'orderbook,
• Cosa si può vedere nel tape,
• Come comprendere candele, orderbook e tape insieme.

(Questo articolo non si concentra su strategie specifiche di orderflow,
ma su "da quale prospettiva guardare i dati".)

1. Cos'è l'Orderbook?

L'orderbook è, in parole povere, "un elenco di ordini in sospeso accumulati in questo intervallo di prezzo in questo momento".

• Bid (Offerta di Acquisto): Ordini in attesa che dicono di voler comprare a questo prezzo.
• Ask (Offerta di Vendita): Ordini in attesa che dicono di voler vendere a questo prezzo.
• La quantità (size) viene visualizzata insieme a ciascun livello di prezzo.

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Rivediamo prima solo alcuni dei concetti più importanti.

1-1. Best Bid, Best Ask, Spread

Ciò che risalta sempre nell'orderbook sono i due prezzi superiori.

• Best Bid: Il prezzo di attesa di acquisto più alto attuale.
• Best Ask: Il prezzo di attesa di vendita più basso attuale.
• Spread (Differenziale) = Best Ask − Best Bid.

Che lo spread sia stretto significa:

• Il divario di prezzo tra acquisto e vendita è piccolo, e
• È molto probabile che la liquidità sia relativamente buona.

Al contrario, se lo spread si allarga notevolmente:

• La liquidità è momentaneamente scomparsa, o
• Poiché la volatilità è aumentata, è una situazione in cui nessuno sta accumulando ordini con calma in quel divario.

1-2. Quantità di Ordini per Prezzo e "Muro (Liquidity Wall)"

La quantità (size) accumulata a ciascun livello di prezzo significa la liquidità a quel prezzo.

• Una sezione con una grande quantità accumulata sul lato acquisto → Muro di Acquisto (Bid Wall)
• Una sezione con una grande quantità accumulata sul lato vendita → Muro di Vendita (Ask Wall)

Se questo muro supporterà o resisterà effettivamente al prezzo è una questione separata,
ma ha almeno i seguenti significati:

• È necessario un grande volume di esecuzione per attraversarlo in una volta sola a quel livello di prezzo.
• Pertanto, se viene attraversato in breve tempo, può significare che è entrato un ordine aggressivo forte.

L'orderbook è più simile a una mappa che mostra: "Se uno scambio avviene vicino a questo prezzo ora,
a quale livello di prezzo e quanto sono pronti ad accettare?".

2. Cos'è il Tape (Time & Sales)?

Se l'orderbook sono "ordini in attesa",
il Tape (Time & Sales) è una sequenza di "cronologia delle transazioni effettivamente eseguite".

Di solito include le seguenti informazioni:

• Ora di Esecuzione (Time)
• Prezzo di Esecuzione (Price)
• Quantità di Esecuzione (Volume/Size)
• Se quell'esecuzione
  • È avvenuta sul lato Bid (il venditore è stato aggressivo)
  • È avvenuta sul lato Ask (l'acquirente è stato aggressivo)

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2-1. Ordini Aggressivi vs Ordini Passivi

Il quadro di base per comprendere il flusso degli ordini è il seguente:

• Ordine Passivo (Passive order)
  • Ordini Limit (Limite) in attesa nell'orderbook.
  • Il lato che aspetta dicendo "Comprerò/Venderò se arriva a questo prezzo".
• Ordine Aggressivo (Aggressive order)
  • Ordini che colpiscono immediatamente la quotazione opposta con Mercato (Market) o Limite attivo.
  • Il lato che lancia ordini dicendo "Riempimi subito".

Il tape mostra bene la volontà del lato aggressivo tra questi.

• Se le esecuzioni continuano a verificarsi sul lato Ask
  → Significa che l'acquirente sta spingendo verso l'alto mentre consuma il volume di attesa di vendita.
• Se le esecuzioni continuano sul lato Bid
  → Significa che il venditore sta spingendo verso il basso mentre lancia volume sull'attesa di acquisto.

Naturalmente, non si può concludere che "il trend continuerà necessariamente" solo con questo,
ma è di grande aiuto per vedere "chi sta premendo il pulsante più aggressivamente in questo momento".

3. Orderbook, Tape e Candele

Ora pensiamo a candele, orderbook e tape insieme.

• Candela:
  • Il risultato durante un certo periodo di tempo (Apertura, Alto, Basso, Chiusura).
• Orderbook:
  • La mappa della liquidità che stava aspettando dietro il grafico durante quel tempo.
• Tape:
  • Il flusso che è stato effettivamente eseguito e si è mosso su quella liquidità.

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Ad esempio, mentre viene creata una candela da 5 minuti:

1. Nell'orderbook
   • Un muro di acquisto si accumula a un prezzo specifico,
   • Scompare silenziosamente,
   • E un nuovo muro di vendita viene creato sopra.
2. Nel tape
   • Continuano piccole esecuzioni di acquisto consecutive,
   • E improvvisamente esplode una grande esecuzione di vendita.
3. Infine, tutto questo viene combinato
   → E riassunto nell'OHLC e nel corpo/ombra della candela da 5 minuti.

Anche con la stessa forma di candela,
la struttura interna dell'orderbook e del tape può essere completamente diversa.
Ecco perché i trader esperti guardano spesso "Grafico + Orderbook + Tape" insieme.

4. Cose che dovresti almeno controllare nell'Orderbook

Non è necessario interpretare perfettamente l'intero orderbook.
Nella fase base del grafico, è sufficiente guardare solo i quattro punti seguenti.

4-1. Quando lo spread si allarga improvvisamente

• Se lo spread che era normalmente stretto si allarga improvvisamente in modo significativo
  → È subito dopo che qualcuno ha consumato un grosso ordine, o
  → Può diventare una "sezione che potrebbe vacillare per un po'" mentre la liquidità viene ritirata.

Soprattutto quando si detengono posizioni con leva,
l'espansione dello spread = rischio di essere liquidati forzatamente a un prezzo peggiore del previsto.

4-2. Grande quantità residua accumulata a un prezzo specifico

• Muro di vendita prominente sopra.
• Muro di acquisto prominente sotto.

Se questo muro:

• Regge davvero,
• O se viene facilmente attraversato,
• E quanto sono forti le esecuzioni consecutive che esplodono nel tape quando viene attraversato.

È una buona abitudine osservare questo insieme.
Questo diventa anche una base importante quando si guardano breakout/fakeout in seguito.

4-3. "Muri Fantasma (Ghost Walls)" che scompaiono spesso

Alcuni account piazzano grandi ordini a un prezzo specifico,
e poi cancellano improvvisamente quell'ordine quando il prezzo si avvicina.

• Questi ordini sono spesso usati per dare pressione psicologica,
• E in molti casi, la reale volontà di esecuzione è debole.

Pertanto, dovresti guardare insieme:

• Più che il fatto che "c'è un muro", quanto coerentemente quel muro viene mantenuto,
• E se le esecuzioni avvengono effettivamente intorno a quel muro quando il prezzo si avvicina.

5. Cose che dovresti almeno controllare nel Tape

Il tape sembra solo numeri che si riversano quando lo vedi per la prima volta,
ma anche qui è utile essere consapevoli di alcuni punti.

5-1. Esecuzioni consecutive nella stessa direzione

• Quando le esecuzioni lato Ask esplodono consecutivamente in breve tempo
  → Potrebbe essere che un acquirente aggressivo stia spingendo verso l'alto.
• Al contrario, quando le esecuzioni lato Bid sono consecutive
  → Potrebbe essere che un venditore aggressivo stia spingendo verso il basso.

Se guardi questo insieme alle candele:

• Quando viene creata una candela di trend forte, escono esecuzioni consecutive nella stessa direzione nel tape?
• Al contrario, in una candela con una lunga ombra,
  si è invertito da esecuzioni in una direzione all'inizio → a esecuzioni nella direzione opposta dopo?

Puoi praticare strutture come questa.

5-2. Esecuzioni più grandi del solito (Block Trade)

Nel tape, le esecuzioni eccezionalmente grandi rispetto alla dimensione media di esecuzione sono solitamente evidenti.

• Dopo che esce una grande esecuzione di acquisto,
  • Se il prezzo regge bene sopra di essa,
  • O se viene immediatamente spinto di nuovo sotto quel prezzo.
• Dopo che esce una grande esecuzione di vendita,
  • Se la vendita continua a riversarsi sotto di essa,
  • O se un contrattacco di acquisto entra al minimo.

Guardare questo può avere più significato che semplicemente "è uscita una grande esecuzione".

6. Precauzioni per i principianti dei grafici quando guardano Orderbook/Tape

L'orderbook e il tape sono certamente strumenti importanti,
ma se li guardi troppo da vicino, finirai per interpretare il mercato in modo eccessivamente microscopico.

All'inizio, vengono commessi molti errori come i seguenti:

1. Reazione eccessiva a movimenti di uno o due tick
   • Ogni volta che alcune righe di numeri nell'orderbook cambiano,
     scuotere la posizione dicendo "il muro di acquisto è sparito ora", "è finita ora".
2. Confondere intenzione e risultato
   • Vedere solo un grande muro e
     concludere che "questo prezzo non sarà mai rotto".
3. Ignorare completamente i timeframe superiori
   • Come abbiamo visto in Basi delle Candele,
     alla fine dobbiamo sempre guardare più candele e più timeframe contemporaneamente.

Quindi, l'ordine raccomandato è il seguente:

1. Comprendi prima la struttura della candela e il timeframe,
   • (Basi delle Candele)
   • Flusso che porta a (Timeframe).
2. Quindi, usa l'orderbook e il tape
   • Per vedere "cosa sta succedendo all'interno di questa candela ora",
   • Come uno strumento per ingrandire e guardare in modo ausiliario.

Fare questo è molto più stabile.

7. Cosa c'è dopo nel prossimo passo

In questo articolo, abbiamo riassunto la grande struttura di:

• Orderbook: Mappa degli ordini in attesa
• Tape: Registro del flusso di esecuzione
• Candela: Risultato creato dalla combinazione dei due

Nel prossimo articolo, tratteremo il timeframe, e vedremo:

• Come lo stesso movimento appare diverso in candele da 1 minuto, 15 minuti e 1 ora.
• Su quale timeframe basare il "quadro generale" e
  su quale timeframe è bene considerare l'entrata/uscita.

Continua su Timeframe.