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Dual Momentum Strategie: Inter-Asset Momentum und Absolutes Momentum gemeinsam betrachten

In diesem Artikel fassen wir die Grundstruktur der Dual Momentum Strategie zusammen.

Dual Momentum betrachtet zwei Hauptaspekte gleichzeitig.

  1. Relatives Momentum (Relative Momentum)

    • Auswahl des Vermögenswerts mit der besseren jüngsten Performance
    • Unter mehreren Vermögenswerten.

  2. Absolutes Momentum (Absolute Momentum)

    • Prüfen, ob dieser Vermögenswert selbst
    • In einem besseren Zustand ist als „Bargeld (oder sichere Vermögenswerte)“.

Bei Kryptowährungen zum Beispiel:

  • Zwischen drei Dingen: BTC, ETH, Bargeld (Stablecoins wie USDT/USDC)
  • Wechseln mit einfachen Regeln,
  • Während man dem Trend folgt,
  • Kann es zu einer Strategie gemacht werden, die mutig beobachtet (Bargeld), wenn das Umfeld schlecht ist.

Diese Strategie ist eine Art von Trendfolgestrategie, konzentriert sich aber mehr auf „welchen Vermögenswert man wann halten soll“ als auf individuelle Chartmuster.

1. Was ist „Momentum“ in dieser Strategie?

Streng genommen hat Momentum mehrere Definitionen, aber in der Praxis wird es meist mit der einfachen Idee verwendet:

„Vermögenswerte, die über einen jüngsten Zeitraum gute Renditen erzielt haben, werden wahrscheinlich noch eine Weile eine gute Performance zeigen“

Zum Beispiel:

  • Wenn die Rendite der letzten 3 Monate beträgt:

    • BTC: +20%
    • ETH: +35%
    • Bargeld (Stable): 0%

  • Dann betrachten wir das ETH-Momentum als das stärkste in diesem Zeitraum.

Hier noch eine Sache hinzufügen:

  • „ETH ist stark, aber ist jetzt eine gute Zeit für den gesamten Markt?“
  • „Oder ist es einfach nur weniger schwach in einem schwachen Markt?“

Dies zu prüfen ist Absolutes Momentum.

2. Zusammenfassung der Grundideen von Dual Momentum

Zusammenfassend ist Dual Momentum:

  1. Mit Relativem Momentum

    • Wählen, wer stärker ist zwischen BTC und ETH,

  2. Mit Absolutem Momentum

    • Prüfen, ob dieser Vermögenswert besser als Bargeld (Stable) ist,
    • Wenn es okay ist, diesen Vermögenswert halten,
    • Wenn nicht, ist es eine Strategie, um zu Bargeld (Beobachtungsmodus) zurückzukehren.

Mit anderen Worten, wenn man es sehr vereinfacht:

  • Kaufe nur den stärkeren von beiden.
  • Aber, wenn beide schlecht sind, kaufe nicht (Bargeld).

Das ist die Regel.

In diesem Artikel, als Beispiel, das im Kryptowährungsbereich häufig leicht zu verwenden ist, werden wir basierend auf Folgendem erklären:

  • Anlageklasse: BTC, ETH, Bargeld (USDT)
  • Entscheidungszyklus: Beispiel: Einmal im Monat (Monatliches Rebalancing)
  • Momentum-Periode: Beispiel: Rendite der letzten 3 Monate

(Die Zahlen sind nur Beispiele, keine festen Antworten.)

3. Dual Momentum Strategiestruktur: BTC/ETH/Bargeld Beispiel

3-1. Grundeinstellungen

  1. Anlageuniversum (Asset Universe)

    • A: BTC
    • B: ETH
    • C: Bargeld (Stablecoins wie USDT/USDC)

  2. Entscheidungszyklus

    • Einmal im Monat, Entscheidung über die zu haltenden Vermögenswerte für den nächsten Monat basierend auf dem Schlusskurs am Monatsende.
    • Wenn zu oft gewechselt wird, steigen Gebühren, Slippage und Ermüdung, daher nehmen wir hier „monatlich“ als Beispiel.

  3. Momentum-Messperiode

    • Wir werden basierend auf der Rendite der letzten 3 Monate (ca. 90 Tage) schauen.
    • Sie können auch Hilfsprüfungen mit Gleitendem Durchschnitt oder RSI durchführen, aber der Schlüssel ist der „einfache Renditevergleich“.

3-2. Relative Momentum Phase (BTC vs ETH)

Basierend auf dem Ende jedes Monats:

  1. Berechne BTC 3-Monats-Rendite
  2. Berechne ETH 3-Monats-Rendite

Und:

  • Der Vermögenswert mit der höheren Rendite von den beiden wird aus der Perspektive des relativen Momentums als der „überlegene Vermögenswert“ angesehen.

Beispiel:

  • BTC: +10%
  • ETH: +25%

→ In diesem Monat ist ETH der Vermögenswert mit dem stärkeren relativen Momentum.

3-3. Absolute Momentum Phase (Vermögenswert vs Bargeld)

Vergleichen Sie nun die 3-Monats-Rendite des im relativen Momentum ausgewählten Vermögenswerts (z.B. ETH) mit Bargeld (0%).

  • Wenn die ETH 3-Monats-Rendite größer als 0% ist → „Besser als Bargeld“ → ETH halten
  • Wenn die ETH 3-Monats-Rendite 0% oder weniger ist → „Schlechter als Bargeld“ → Bargeld (USDT) halten

Zusammenfassend, am Ende jedes Monats:

  1. Finde den Vermögenswert mit der höheren 3-Monats-Rendite zwischen BTC/ETH,
  2. Wenn die 3-Monats-Rendite dieses Vermögenswerts positiv ist → Halte 100% dieses Vermögenswerts,
  3. Wenn negativ oder 0 → Halte 100% Bargeld.

Es wird eine sehr einfache Dual Momentum Regel.

In der Praxis sind Variationen wie 70%/30% verteilte Gewichtung möglich, anstatt 100% in einen Vermögenswert zu stecken.

4. Dual Momentum mit Charts

Die obigen Regeln sind eine Zusammenfassung aus Formelperspektive, und wenn man es aus der Perspektive der Chartbetrachtung organisiert, ist es wie folgt.

  1. Übergeordneten Zeitrahmen-Trend prüfen

  2. Relative Stärke über die letzten Monate

    • Auf BTC/ETH Tagescharts, können Sie intuitiv prüfen „welche Seite im gleichen Zeitraum einen stärkeren Anstieg/schwächeren Fall zeigte“.
    • Wenn man es mit der Unterstützung/Widerstand Grundlagen Struktur betrachtet, kann man das Gefühl leichter bekommen.

  3. Gesamtmarktumfeld (Absolutes Momentum)

    • Selbst wenn ETH im relativen Momentum gewonnen hat,
    • Wenn die letzten 3 Monate ein Abschnitt wie -5%, -10% waren, könnte es nur „die Seite sein, die weniger weh tut“.
    • In solchen Abschnitten ist es aus der Perspektive des Risikomanagements natürlich, den Bargeldanteil zu erhöhen.

5. Häufige Variationen der Dual Momentum Strategie

In der Praxis tauchen Variationen wie die folgenden häufig auf.

  1. Änderung der Momentum-Periode

    • Eine Methode, einen längeren Zeitraum zu betrachten wie 6 Monate oder 12 Monate statt 3 Monate.
    • Je länger der Zeitraum, desto geringer das kurzfristige Rauschen, aber desto langsamer auch die Signalreaktionsgeschwindigkeit.

  2. Erhöhung der Anzahl der Vermögenswerte

    • Hinzufügen einiger Top-Marktkapitalisierung-Alts neben BTC, ETH
    • Und nur die Top 1~3 unter ihnen halten.

  3. Beibehaltung eines Teil-Bargeldanteils

    • Immer einen bestimmten Prozentsatz als Bargeld halten (z.B. 20~30%),
    • Und nur den Rest mit Dual Momentum Regeln wechseln.

Es gibt keine richtige Antwort, dass eine Einstellung „die beste“ ist. Das Wichtige ist:

  • Entscheiden Sie zuerst das Niveau an Volatilität und Drawdown, das Sie bewältigen können gemäß Risikomanagement,
  • Und wählen Sie Regeln und Perioden innerhalb dessen.

6. Vor- und Nachteile und Vorsichtsmaßnahmen der Dual Momentum Strategie

6-1. Vorteile

  1. Regeln sind relativ einfach

    • Die intuitive Struktur von „nur stärkere Vermögenswerte, nur wenn der Markt gut ist“ macht es für Anfänger leicht, das große Ganze zu verstehen.

  2. Vollständiges Full-In, Full-Out ist möglich

    • Dank des absoluten Momentum-Filters, tritt die Regel, zu Bargeld auszusteigen, wenn der gesamte Markt schwach ist, natürlich ein.

  3. Weniger besessen von individuellen Mustern

    • Auch ohne alle detaillierten Muster von Muster auswendig zu lernen, können Sie sich mehr darauf konzentrieren, „welchen Vermögenswert man halten soll“.

6-2. Nachteile und Vorsichtsmaßnahmen

  1. Parameterempfindlichkeit (Overfitting) Risiko

    • 3 Monate vs 4 Monate vs 6 Monate, monatliches vs wöchentliches Rebalancing, usw.
    • Wenn Sie nur an vergangene Daten anpassen, kann es eine Strategie werden, die nur in Backtests hübsch ist, aber in der Realität schwer auszuhalten ist.

  2. Eigenschaften des sich schnell ändernden Kryptomarktes

    • Wie Sie sehen können, wenn Sie auf ATR schauen, haben Kryptowährungen eine sehr hohe Volatilität,
    • Daher ist es schwierig, alle Bärenmärkte nur mit einfachem Dual Momentum zu vermeiden.

  3. Tatsächliche Ausführungskosten, Slippage, Steuern

    • Selbst auf Spot-Basis, wenn sich Gebühren und Slippage ansammeln, kann es weniger als die theoretische Rendite sein.
    • Bei Derivaten (Futures) müssen Sie aus der Perspektive des Risikomanagements auch Finanzierungsgebühren und Hebelrisiken zusammen berücksichtigen.

7. Dual Momentum Strategie Checkliste

Bevor Sie die Dual Momentum Regel selbst anwenden, ist es gut, die folgenden Fragen selbst zu überprüfen.

  1. „Was ist der Vermögenspool, den ich verwenden werde?“

    • Werde ich nur BTC/ETH/Bargeld verwenden,
    • Oder werde ich 1~2 weitere Top-Alts einbeziehen?

  2. „Was sind die Momentum-Periode und der Rebalancing-Zyklus?“

    • Welcher von 3 Monaten/6 Monaten/12 Monaten passt zu meiner Risikomanagement Neigung?
    • Wie oft werde ich Positionen ändern, wie monatlich/vierteljährlich?

  3. „Wie werde ich den Standard für absolutes Momentum setzen?“

    • Ist es OK, wenn die Rendite höher als Bargeld (0%) ist,
    • Oder werde ich zu Bargeld aussteigen?
    • Werde ich zusätzlich einen Trendfilter wie 60-Tage MA Strategie zusammen verwenden?

  4. „Was sind der maximale Drawdown und die akzeptable Volatilität?“

    • Basierend auf MDD und Maximalem Verlust, inwieweit kann ich „den Rückgang, den ich mit dieser Strategie tatsächlich erleben könnte“ akzeptieren?

  5. „Kann ich tatsächlich weiterhin folgen?“

    • Es ist wichtig, ob Sie die einfache Routine, Regeln zu prüfen und Positionen einmal am Monatsende anzupassen, für mehr als 1~2 Jahre aufrechterhalten können.

Zusammenfassend zur Dual Momentum Strategie:

Eine Portfolio-Typ Trendfolgestrategie, die relativ stärkere Vermögenswerte unter mehreren auswählt, diese Vermögenswerte nur hält, wenn der gesamte Markt gut ist, und zu Bargeld ausweicht, wenn dies nicht der Fall ist.

Das ist es.

Wenn zusammen mit diesen verwendet,

  • Keine Strategie, die bedingungslos im Markt bleibt,
  • Sondern eine Strategie, die nur starke Vermögenswerte in guten Umgebungen auswählt und reitet

Sie werden in der Lage sein, eine Wahl namens diese mit systematischen Regeln zu erstellen.