Drawdown e Recupero: Cosa Ridurre e Cosa Preservare quando il Conto Vacilla

Passando per risk-reward, position-sizing, atr-sizing, e max-loss,

abbiamo esaminato:

La struttura di guadagni e perdite di un'operazione (1R, R/R),
La dimensione della posizione,
La regola di perdita massima giornaliera/settimanale.

In questo articolo, parleremo del concetto dove tutti questi risultati appaiono in forma di grafico, cioè il Drawdown.

1. Cos'è il Drawdown?

Il drawdown è semplicemente:

Un valore che indica quanto il conto è sceso
dal suo punto più alto (picco).

Per esempio:

Il conto è salito a 10.000 $,
Poi ha subito perdite ed è sceso a 8.000 $.

In questo caso, il drawdown è:

In valore: 2.000 $
In percentuale: 20% (2.000 ÷ 10.000)

Generalmente si usa il Drawdown in percentuale (−20%, −30%…) per confrontare la volatilità e il rischio di una strategia o di un trader.

In particolare:

Il calo più profondo in tutto il periodo si chiama Drawdown Massimo (Maximum Drawdown, MDD).

2. Perché il Drawdown è importante: Matematica + Mente

Il drawdown è importante per due motivi.

Motivo matematico: Il recupero diventa sempre più difficile
- Perdita del −10% → Ritorno necessario per tornare al capitale iniziale: circa +11.1%
- −20% → +25%
- −30% → +42.9%
- −50% → +100%
Il punto chiave è che più profonda è la perdita, più impossibile è recuperare con la stessa percentuale di guadagno.
Motivo mentale: È nel drawdown che si rompono le regole
- Quando le perdite si accumulano,
- E la curva del capitale scende,
Il trader è tentato di pensare:
- "Solo una volta, punto forte",
- "Sembra davvero sicuro questa volta",
Cioè, il drawdown è:

Una zona dove i numeri del conto
e la mente del trader sono testati simultaneamente.

Per questo la gestione del drawdown non è solo "ridurre le perdite", ma piuttosto un lavoro di design preventivo:

"Fino a dove posso sopportare?"
"Come attraverserò questa zona?"

3. Stimare il range di drawdown naturale della mia strategia

Qualunque sia la strategia:

Se c'è una percentuale di successo, una struttura R/R e regole di stop,

Un certo livello di drawdown avverrà naturalmente anche se la strategia "funziona normalmente".

Per esempio:

Percentuale di successo 40%,
Strategia di trend following con guadagno medio 2R, perdita media 1R,
3 a 5 stop consecutivi,
Un drawdown da −5R a −10R

Sono zone teoricamente molto possibili.

Pertanto, quando si definisce il drawdown:

Guarda i backtest / storici di operazioni passate,
Verifica "Fino a dove oscilla questa strategia anche quando funziona bene?",
E definisci un "range di drawdown ammissibile" a un livello un po' più ampio di quel range.

Es: Se il backtest mostra un recupero abituale entro i −10R, si può considerare −12R a −15R come candidato per il Drawdown Massimo ammissibile in reale.

4. Definire "Come ridurre" per tappa di Drawdown

La gestione del drawdown si fa generalmente con una struttura di Step-down (Riduzione a gradini).

Per esempio:

Tappe di drawdown del conto
- −5%
- −10%
- −15%
- −20% o più

Si divide così, e per ogni tappa, si definiscono in anticipo azioni come:

Ridurre il rischio,
Cambiare modalità di trading,
Pausa.

4-1. Esempio: Piano di gestione di drawdown per tappe

Base conto 10.000 $, 1R = 1% = 100 $:

Tappa 1: Raggiungimento di −5% (−5R)
- Azione:
  - Riesame del diario di trading
  - Verificare se le entrate recenti erano dentro le regole della strategia
  - Verificare se il calcolo di dimensione della posizione visto in position-sizing è stato rispettato
- Rischio:
  - Mantenere 1R, ma ridurre il numero di operazioni per ora (selezione più rigorosa)
Tappa 2: Raggiungimento di −10% (−10R)
- Azione:
  - Pausa di almeno uno o due giorni e poi riesame
  - Verificare se la strategia strategy/*** in se stessa è adatta all'ambiente di mercato attuale
- Rischio:
  - Ridurre 1R al 50~70% del livello iniziale (Es: 1% → 0.5~0.7%)
Tappa 3: Raggiungimento di −15% ~ −20%
- Azione:
  - Passare a modalità demo/piccolo valore per un certo periodo
  - Verificare la psicologia della perdita e i pattern di comportamento che saranno trattati in loss-psychology
- Rischio:
  - A meno che si modifichi una parte della strategia, non tornare al rischio iniziale

I numeri reali possono variare a seconda di ognuno, ma il punto importante è:

Più profondo è il drawdown,
più bisogna reagire con "Riduco" e non "Colpisco più forte".

5. Errori frequenti nelle zone di drawdown

5-1. Entrata in "Modalità Vendetta" senza freni

Dopo una o due perdite,
Ignorare la regola di Max Loss (max-loss),
E aumentare simultaneamente il numero di operazioni e la dimensione.

In questo caso:

Non è la performance della strategia che è in causa,
Ma il metodo di gestione del conto che è crollato.

5-2. Cambiare strategia troppo frequentemente quando il drawdown si approfondisce

3 perdite consecutive → Abbandono Strategia A → Strategia B,
Altre 3 perdite consecutive → Strategia C...

Se questo succede:

Nessuna strategia accumula un campione sufficiente,
E si vacilla sempre nella "zona di adattamento iniziale".

È importante distinguere prima se il drawdown è un problema di strategia o un problema di rischio/mentale.

5-3. Solo "Pensare al capitale iniziale" senza piano di recupero

"Lascio così appena torno al capitale iniziale"
"Salirà presto"

Se hai solo queste aspettative vaghe,

È difficile distinguere un drawdown naturale
Da un danno reale e pericoloso per il conto.

Bisogna avere una linea definita in anticipo: "Se scende fino a qui, riduco/mi fermo imperativamente".

6. Cosa pensare quando si progetta il recupero

Per risalire da un drawdown, generalmente ci sono due metodi:

Mantenere il rischio tale e quale e sperare che la strategia recuperi.
Ridurre il rischio e recuperare il conto lentamente.

Per la maggior parte dei trader privati:

Il metodo 2 (Recupero dopo riduzione del rischio) è spesso più realistico per ridurre il carico mentale.

Quando si progetta il recupero:

Invece di "Coprirò le perdite velocemente",
La priorità deve essere "Non lascerò che il conto si deteriori di più in questo processo".

7. Domande da verificare ora

Riguardo al drawdown, fatti le seguenti domande:

"Fino a che livello di drawdown massimo
la mia mente può reggere senza vacillare troppo?"
"Secondo i backtest/storici della/e mia/e strategia/e,
qual è il range di drawdown che avviene naturalmente?"
"Quando il drawdown passa −5%, −10%, −15%,
cosa ridurrò (dimensione/numero di operazioni)
e cosa rispetterò imperativamente (regole/pausa) in ogni tappa?"
"Il Max Loss giornaliero/settimanale definito in max-loss
e il piano di drawdown non sono contraddittori?"
"Per uscire dal drawdown,
ho un criterio definito per sapere se recupero lentamente con un rischio ridotto
o se mantengo il rischio?"

La gestione del drawdown è:

Non una "tecnica per evitare le perdite",
ma una "tecnica di design affinché il conto sopporti
le zone di perdite inevitabili".

Crea una struttura 1R e R/R con risk-reward,
Controlla il rischio per operazione con position-sizing e atr-sizing,
Fissa un tetto di perdita giornaliero/settimanale con max-loss,

E aggiungendo il piano di drawdown e recupero di questo articolo, anche nei lunghi periodi di perdite che arriveranno inevitabilmente un giorno,

Avrai un quadro per proteggere insieme:

Il tuo conto,
La tua mente,
La tua strategia.