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Commercio di balene

Rischio-Rendimento & Multipli R: Un Linguaggio Comune per i Risultati del Trading

Questo è il primo passo nella serie sulla
gestione del rischio:
comprendere rischio-rendimento (Risk-Reward) e multipli R.

Lo stesso profitto di "+100 USD" può significare:

  • +1% su un conto,
  • +0,1% su un altro,
  • o una fortunata fuga da una scommessa con leva eccessiva.

A causa di ciò, i trader professionisti si preoccupano meno di:

  • "Quanti dollari ho guadagnato in questa operazione?"

e più di:

  • "Quanti R ho guadagnato o perso in questa operazione?"

1. Perché pensare in R invece che in dollari grezzi?

Il PnL (Profitti e Perdite) grezzo ha due grandi problemi:

  • il suo significato cambia completamente con la dimensione del conto, e
  • nasconde quanto rischio hai effettivamente corso
    (stop ampi vs stretti, leva, ecc.).

Esempio:

  • Trader A: conto da 10.000 USD, rischia l'1% (100 USD) per operazione.
  • Trader B: conto da 100.000 USD, rischia lo 0,25% (250 USD) per operazione.

Se entrambi guadagnano +500 USD:

  • A: +5R (+500 / 100)
  • B: +2R (+500 / 250)

La qualità della strategia dietro quei risultati non è la stessa.

Utilizzando i multipli R:

  • puoi confrontare le strategie
    tra diverse dimensioni di conto e valute,
  • ottieni un linguaggio comune per il rischio e il risultato.

2. Definire 1R: impostare il rischio basato sul conto

Per prima cosa, definiamo 1R in questo modo:

1R = la perdita massima che permetti
su una singola operazione

Esempio:

  • Conto: 10.000 USD
  • Rischio max per operazione: 1% del conto

→ 1R = 100 USD

Per ogni operazione, scegli quindi:

  • una distanza di stop sul grafico, e
  • una dimensione della posizione tale che
    se lo stop viene colpito, perdi esattamente 1R.

(Approfondiamo questo in dimensionamento della posizione.)

Idea chiave:

  • 1R non è un parametro della strategia;
    è uno standard di sicurezza per il tuo conto.
  • Puoi cambiare strategie o mercati,
    ma la tua regola di base di
    "Mi va bene rischiare così tanto per operazione"
    non dovrebbe oscillare selvaggiamente.

3. Esempio: esprimere stop e target in R

Usiamo un semplice esempio long.

  • Conto: 10.000 USD
  • 1R: 100 USD (1% del conto)
  • Entrata BTC: 20.000 USD
  • Stop: 19.800 USD (−200 USD per BTC)

Qui:

  • rischio per moneta: 200 USD
  • per mantenere il rischio a 100 USD (1R),
    → prendi una posizione di 0,5 BTC.

Se lo stop viene colpito:

  • perdita = 200 × 0,5 = 100 USD = −1R

Ora imposta i target:

  • Target 1: 20.400 USD (+400 per BTC)
    • profitto = 400 × 0,5 = 200 USD = +2R
  • Target 2: 20.600 USD (+600 per BTC)
    • profitto = 600 × 0,5 = 300 USD = +3R

Quindi questa operazione è:

  • −1R allo stop,
  • +2R al target 1,
  • +3R al target 2.

Una volta che le operazioni sono espresse in R:

  • puoi chiedere:
    "Questa struttura rischio-rendimento è ragionevole?"
    "Quale tasso di vincita richiede questo
    per avere senso nel tempo?"

4. Registrare la performance della strategia in R

Quando tieni un diario di trading,
è molto utile registrare sempre:

  1. Prezzi di entrata, stop e target
  2. PnL effettivo in valuta
  3. Risultato in R (es. −1R, +2R, +0,7R)
  4. Se hai seguito le tue regole o no

Esempio: risultati per 10 operazioni:

  • −1R, −1R, +2R, +0,5R, −0,8R, +1,5R, +3R, −1R, +0,2R, +1R

Somma:

  • (+2 + 0,5 − 0,8 + 1,5 + 3 − 1 + 0,2 + 1 − 1 − 1)R
    = +4,4R

Se 1R = 100 USD → +440 USD.

Più tardi, se il tuo conto cresce a 20.000 USD,
1R potrebbe diventare 200 USD,
ma il sistema è ancora:

"circa +4,4R ogni 10 operazioni in media"

Puoi confrontare le strategie su una scala normalizzata,
non solo in dollari grezzi.

5. Comprendere il tasso di vincita e R/R insieme

La maggior parte dei trader chiede:

"A quale tasso di vincita dovrei puntare?"

Ma il tasso di vincita da solo non è sufficiente.

Esempio:

  • Strategia A: tasso di vincita 70%, vincita media +1R, perdita media −1R
  • Strategia B: tasso di vincita 40%, vincita media +3R, perdita media −1R

Su 10 operazioni:

  • A: (7 × +1R) + (3 × −1R) = +4R
  • B: (4 × +3R) + (6 × −1R) = +6R

Solo sul tasso di vincita, A sembra migliore.
Una volta incluso il rischio-rendimento,
B può avere il valore atteso più alto.

Nel trading reale vuoi considerare:

  • tasso di vincita,
  • R medio (la tua struttura R/R),
  • e se quella combinazione si adatta alla tua psicologia.

La tua tolleranza per le serie di perdite
si collega direttamente alla
psicologia della perdita
e al drawdown.

6. Trappole comuni nel mondo reale

6-1. Piccoli profitti, grandi perdite

Un modello classico:

  • tagliare i profitti rapidamente (+0,3R, +0,5R),
  • ma lasciare crescere le perdite a −3R, −5R.

Se sommi questo:

  • 5 vincite × +0,5R = +2,5R
  • 1 perdita × −5R = −5R

→ netto = −2,5R (il conto si riduce).

I trader con questo modello dicono spesso:

  • "Il mio tasso di vincita è alto,
    ma il mio conto non cresce."

Il problema centrale è che
il rischio-rendimento è capovolto.

6-2. 1R incoerente da operazione a operazione

Un altro problema comune:

  • alcune operazioni rischiano lo 0,5% del conto,
  • alcune operazioni rischiano il 5% o più.

Quindi "−1R" significa cose diverse ogni volta
in termini di danni al conto.

Meglio:

6-3. Giudicare le strategie a "sensazione" invece che in R

Senza registrazioni basate su R, è facile dire:

  • "Questa strategia non sembra buona ultimamente."
  • "Quel segnale sembra forte."

Ma questo spesso significa
che stai reagendo solo a una manciata di operazioni recenti.

Registrando in R, puoi vedere:

  • R totale su 50–100 operazioni,
  • R medio,
  • peggiore serie di perdite in R,

e usare quei numeri quando progetti:

7. Due piccoli esercizi dopo aver letto questo

Se vuoi rendere questo concreto,
prova questi due passaggi:

  1. Definisci il tuo 1R personale in numeri

    • "Quale % del mio conto attuale
      sono disposto a rischiare per operazione?"
    • Convertilo in dollari:
      "Il mio 1R è X USD."

  2. Riscrivi le tue ultime 20 operazioni in R

    • usa entrata, stop e dimensione della posizione
      per calcolare il risultato R di ogni operazione,
    • calcola il tuo R medio,
      la perdita più grande in R e la vincita più grande in R.

Una volta che pensi in R e rischio-rendimento:

passi da
"Quanto ho guadagnato in questa operazione?"
a
"La mia struttura della strategia è sana?"

Nei prossimi articoli:

collegheremo questo quadro R
a regole pratiche per stop, target
e dimensionamento della posizione nel tuo trading quotidiano.