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鲸鱼交易

头肩形态：经典反转形态及其失败

头肩 (H&S) 形态是技术分析中最广为人知的反转结构之一。

  • 头肩顶通常出现在上升趋势之后，有三个高点，其中中间的一个（头部）最高。
  • 头肩底（倒头肩）出现在下降趋势之后，有三个低点，其中中间的一个最深。

在这两种情况下，传达的信息是：

“一直处于控制地位的一方
正在逐渐失去力量。”

下图展示了一个教科书式的头肩顶
和头肩底，并高亮显示了
颈线 (neckline) 和之前的趋势方向。

1. 结构：为什么是三次摆动？

1-1. 左肩 → 头部 → 右肩

通过 swing-vs-correction 的视角来看，
头肩顶的发展大致如下：

  1. 左肩 (Left Shoulder)

    • 持续上升趋势中的一个正常的上涨波段高点。
    • 回调创造了一个波段低点。

  2. 头部 (Head)

    • 买家回归并推向一个新的更高的高点 (higher high)。
    • 到此为止，结构看起来仍然像
      标准的趋势延续。

  3. 右肩 (Right Shoulder)

    • 在另一次回调后，价格试图再次反弹，
      但这次未能达到头部的高度。
    • 这反映了上涨压力的消退和
      在前期高点附近更强的抛售意愿。

三次摆动共同创造了熟悉的
“三个峰，中间最高”的外观。

1-2. 头肩底（倒头肩）

倒置形态在下降趋势中反映了这一逻辑：

  • 左肩：一个正常的下跌波段低点。
  • 头部：一个更低的低点 (lower low)，延续了下降趋势。
  • 右肩：最后一次向下推动，但未能创造新低。

通常：

  • 低点变得不再那么激进，并且
  • 反弹高点攀升得更高，

暗示下行压力正在失去主导地位，
上行潜力正在积聚。

2. 颈线与趋势中的位置

2-1. 绘制颈线

颈线的绘制方法如下：

  • 顶部形态：连接左肩-头部和头部-右肩之间的两个波段低点的连线。
  • 倒置形态：连接两个反弹高点的连线。

这很重要，因为：

  1. 结构边界
    • 直到价格突破并收盘于颈线之外，
      该形态仅是潜在的，未被确认。
  2. 风险框架
    • 在颈线附近的入场使得
      以结构化的方式设置止损和目标变得更容易，
      符合 risk-management。

2-2. 它在趋势的何处形成？

来自
s-r
和 swing-vs-correction 的背景至关重要。

头肩顶在以下情况下更有分量：

  • 它出现在长期上升趋势的末尾。
  • 头部或肩部与主要的周线/月线阻力重合。
  • 头部和右肩上的成交量
    看起来比之前的反弹不那么激进。

如果它出现在新趋势的早期，
或在更高时间框架的震荡区间 (range) 内，
同样的三峰结构可能只是
一个复杂的盘整，而不是主要顶部。

对于头肩底，寻找：

  • 形态前有延长的下跌。
  • 低点在更高时间框架的强支撑附近形成。
  • 头部显示出长下影线和更重的成交量
    （需求的迹象）。

3. 成交量与头肩形态

教科书有时会指定严格的成交量规则。
在实盘市场中，寻找一般倾向更为实用。

3-1. 理想的教科书行为

对于顶部：

  • 成交量通常从左肩到头部减少，并且
  • 在跌破颈线时放大。

对于倒置形态：

  • 抛售成交量倾向于在头部减弱，并且
  • 在突破颈线时买入成交量放大。

3-2. 实际应用

在实践中，你可以关注：

  • 头部/右肩的成交量是否明显弱于
    之前的上涨波段？
    → 潜在的趋势疲劳。
  • 颈线突破时的成交量是否明显高于
    形态内部？
    → 突破持续的几率更高。
  • 如果回抽动作 (snap-back move) 带来的成交量
    比初始突破还大，
    你可能正在观察一个失败形态或陷阱，
    如 failure 中所讨论的。

4. 突破 vs 失败形态

就像双顶/双底一样，
形态的核心是：

“价格在颈线附近做什么？”

下图对比了：

  • 左图：头肩顶的干净跌破。
  • 右图：失败的跌破 / 空头陷阱 (bear trap)，
    价格跌破颈线后又强力拉回上方。

一个常见的失败场景：

  1. 价格轻微跌破颈线。
  2. 抛售未能延续。
  3. 价格收回颈线。
  4. 回抽和反弹时的成交量
    比跌破时更强。

由形态触发的空头
被迫在上涨中平仓，
助长了逼空 (squeeze)。

倒置形态可能以相反的方式失败：

  • 短暂刺破颈线，
  • 随后急剧拒绝并向下，
    套住迟到的多头。

这些行为在
failure 中有更详细的介绍。

5. 实用检查清单与后续步骤

在交易任何头肩形态之前，请问自己：

  1. 主导的更高时间框架趋势是什么？

    • 在日线/4小时线上：上升趋势、下降趋势还是震荡？
    • 参见 timeframes。

  2. 该形态位于波段的何处？

    • 运动的早期/中期/晚期？
    • 趋势是否已经延伸过度？

  3. 颈线在哪里，什么情况会使该观点失效？

    • 在什么价格你会说
      “这个 H&S 设置不再有效”？

  4. 成交量是否支持这个故事？

    • 头部 / 右肩的相对成交量。
    • 突破与回抽时的成交量对比。

  5. 这笔交易是否符合你的风险计划？

头肩形态在视觉上很清晰，
这也是为什么它经常被早期教授的原因。
但在真实市场中，它不断地与以下形态互动：

与其问“这是一个完美的 H&S 吗？”，
不如关注：

谁在哪个水平上失败了，
真正的信念出现在成交量的哪里？