🐋
การซื้อขายวาฬ

ทฤษฎีดาว (Dow Theory): กรอบแนวคิดคลาสสิกเบื้องหลังการวิเคราะห์แนวโน้มสมัยใหม่

ในบทนี้เราจะมาดู ทฤษฎีดาว (Dow Theory) กัน

ในประโยคเดียว:

"ตลาดเคลื่อนไหวในหลายแนวโน้มที่ซ้อนทับกัน,
แนวโน้มถูกกำหนดโดยจุดสูงสุด (highs) และจุดต่ำสุด (lows),
และสันนิษฐานว่าจะดำเนินต่อไป
จนกว่าจะมีการกลับตัวอย่างชัดเจน"

เราจะครอบคลุม:

  • ทฤษฎีดาวคืออะไร,
  • หลักการพื้นฐาน 6 ประการ,
  • แนวคิดเรื่อง แนวโน้มหลัก (primary), รอง (secondary), และย่อย (minor),
  • 3 ช่วงเวลา (phases) ของแนวโน้มใหญ่,
  • และวิธีการนำกรอบแนวคิดนี้ไปใช้ในการวิเคราะห์กราฟสมัยใหม่
    โดยไม่ปฏิบัติต่อมันเหมือนเป็น "ระบบสัญญาณ" ที่ตายตัว

แผนภาพด้านล่างแสดงให้เห็นว่า:

  • แนวโน้ม หลัก (ระยะยาว),
  • แนวโน้ม รอง (ระยะกลาง),
  • และการแกว่งตัว ย่อย (ระยะสั้น)

สามารถอยู่ร่วมกันบนกราฟเดียวกันได้อย่างไร

1. ทฤษฎีดาวคืออะไร?

เดิมที ทฤษฎีดาวมาจาก:

  • บทบรรณาธิการของ Charles Dow เกี่ยวกับพฤติกรรมของดัชนี Dow, และ
  • งานในภายหลังที่รวบรวมแนวคิดของเขาให้เป็น
    กรอบแนวคิดเรื่องแนวโน้มและโครงสร้าง ที่เป็นระบบมากขึ้น

แนวคิดหลายอย่างที่เรามองข้ามในปัจจุบันมาจากทฤษฎีดาวโดยตรง:

  • แนวโน้มเป็นแนวคิดหลัก,
  • การกำหนดแนวโน้มผ่าน โครงสร้าง high/low,
  • การคิดในแง่ของ หลายกรอบเวลา (multiple timeframes)

มันเป็นเหมือน ภาษาสำหรับการอ่านตลาด
มากกว่าระบบการเทรดสำเร็จรูป

2. หลักการพื้นฐาน 6 ประการของทฤษฎีดาว

หนังสือแต่ละเล่มอาจใช้คำที่แตกต่างกันเล็กน้อย,
แต่โดยปกติจะสรุปได้เป็น 6 แนวคิดหลัก

2-1. ตลาดรับรู้ทุกอย่างแล้ว (The market discounts everything)

"ตลาดรับรู้ข้อมูลที่ทราบทั้งหมดแล้ว"

ราคาสันนิษฐานว่าจะสะท้อน:

  • ข้อมูลเศรษฐกิจ,
  • อัตราดอกเบี้ย,
  • การเมือง, สงคราม, ความคาดหวัง, ความกลัว, และความหวัง—

ไม่สมบูรณ์แบบ, แต่ ดีพอ ที่
เราจะสามารถวิเคราะห์ราคาได้โดยตรง

นี่เป็นจุดเริ่มต้นเดียวกับ
การวิเคราะห์ทางเทคนิคโดยทั่วไป

2-2. ตลาดมี 3 แนวโน้ม

  • แนวโน้มหลัก (Primary trend) – เดือนถึงปี,
  • แนวโน้มรอง (Secondary trend) – สัปดาห์ถึงเดือน,
  • แนวโน้มย่อย (Minor trend) – วันถึงสัปดาห์

สิ่งนี้สอดคล้องกับการอภิปรายของเราใน:

เกี่ยวกับโครงสร้างหลายกรอบเวลา

2-3. แต่ละแนวโน้มหลักมี 3 ช่วงเวลา

  • การสะสม (Accumulation),
  • การมีส่วนร่วม (หรือมหาชน) (Participation),
  • การกระจายของ (Distribution)

เราจะกลับมาที่ช่วงเวลาเหล่านี้ในส่วนที่ 4

2-4. แนวโน้มได้รับการยืนยันโดยโครงสร้าง high/low

  • แนวโน้มขาขึ้น (Uptrend):
    จุดสูงสุดที่สูงขึ้นและจุดต่ำสุดที่สูงขึ้น (HH/HL)
  • แนวโน้มขาลง (Downtrend):
    จุดสูงสุดที่ต่ำลงและจุดต่ำสุดที่ต่ำลง (LH/LL)

สิ่งนี้ตรงกับมุมมองแนวรับ/แนวต้านของเรา
ใน s-r

2-5. ปริมาณการซื้อขาย (Volume) ควรยืนยันแนวโน้ม

  • ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแรง:
    • ปริมาณมักจะสูงขึ้นในช่วงราคาขึ้น (rallies),
    • และเบาบางลงในช่วงย่อตัว (pullbacks)
  • ในแนวโน้มขาลงที่แข็งแรง:
    • ปริมาณมากมักปรากฏในช่วงเทขาย (sell-offs),
    • โดยมีปริมาณเบาบางลงในช่วงดีดตัว (reactions)

สิ่งนี้เชื่อมโยงกับ
volume

2-6. แนวโน้มสันนิษฐานว่าจะดำเนินต่อไปจนกว่าจะมีการกลับตัวอย่างชัดเจน

"แนวโน้มที่กำลังเคลื่อนที่สันนิษฐานว่าจะดำเนินต่อไป
จนกว่าจะมีสัญญาณการกลับตัวที่ชัดเจน"

ในทางปฏิบัติ, "สัญญาณที่ชัดเจน" นั้น
มักหมายถึงการเปลี่ยนแปลงใน:

  • ลำดับของจุดสูงสุดและจุดต่ำสุด, และ
  • ระดับสำคัญที่ถูกทำลายและ ไม่สามารถกลับมายืนได้

นี่เป็นแนวคิดเดียวกับที่เราใช้เมื่อวิเคราะห์:

3. 3 แนวโน้ม: หลัก, รอง, และย่อย

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญของทฤษฎีดาวคือ:

"แนวโน้มที่แตกต่างกันอยู่ร่วมกันบนกราฟเดียวกัน"

แผนภาพด้านล่างแสดง:

  • แนวโน้ม หลัก ที่กำลังขึ้น,
  • การปรับฐาน รอง หลายครั้ง,
  • และการแกว่งตัวย่อยจำนวนมากซ้อนอยู่ภายใน

ในทางปฏิบัติ:

  • นักลงทุน:
    • โฟกัสที่แนวโน้ม หลัก,
    • และใช้ปฏิกิริยารองเป็นโอกาส ในการสร้างหรือลดสถานะ
  • เทรดเดอร์:
    • ต้องรู้ว่ากรอบเวลาของพวกเขา
      อยู่ใน "ระดับแนวโน้ม" ไหน,
    • และมักเลือกที่จะปรับจุดเข้า
      ให้ตรงกับ ทิศทางของแนวโน้มในกรอบเวลาที่สูงกว่า

4. 3 ช่วงเวลา: สะสม, มีส่วนร่วม, กระจายของ

ทฤษฎีดาวแบ่งแนวโน้มหลัก
ออกเป็น 3 ช่วงเวลา เช่นกัน

  1. ช่วงสะสม (Accumulation phase)

    • ข่าวยังคงดูแย่หรือผสมปนเป,
    • แต่ผู้เข้าร่วมที่มีข้อมูลเริ่มสร้างสถานะอย่างเงียบๆ
    • ราคามัก หยุดทำจุดต่ำสุดใหม่
      และเริ่มสร้างฐาน

  2. ช่วงมีส่วนร่วม (มหาชน) (Participation phase)

    • แนวโน้มเริ่มมองเห็นได้;
      สัญญาณทางเทคนิคเริ่มสอดคล้องกัน
    • รูปแบบเช่น:
      • triangle,
      • wedge,
      • double-top-bottom มักปรากฏที่นี่ในฐานะการพักตัวหรือโครงสร้างต่อเนื่อง
    • กลยุทธ์ตามแนวโน้ม (trend-following) หลายอย่างมุ่งเป้าไปที่การจับส่วนกลางนี้

  3. ช่วงกระจายของ (Distribution phase)

    • ข่าวอาจยังคงเป็นบวก,
    • แต่ราคาหยุดทำจุดสูงสุดใหม่ที่น่าเชื่อถือ
    • ผู้เล่นรายใหญ่ค่อยๆ กระจาย (ลด) สถานะ
    • รูปแบบเช่น:
      • ยอดที่ซับซ้อน (complex tops),
      • head-and-shoulders ปรากฏบ่อยครั้งที่นี่

ช่วงเวลาเหล่านี้มีความใกล้เคียงในเชิงคอนเซปต์กับ
วัฏจักรจิตวิทยาที่กล่าวถึงใน
elliott

5. การกำหนดแนวโน้มด้วยจุดสูงสุดและจุดต่ำสุด

ทฤษฎีดาวกำหนดแนวโน้มผ่าน
ลำดับของจุดสูงสุดและจุดต่ำสุด:

  • แนวโน้มขาขึ้น:
    • แต่ละจุดสูงสุดสูงกว่าครั้งก่อน (HH),
    • และแต่ละจุดต่ำสุดสูงกว่าครั้งก่อน (HL)
  • แนวโน้มขาลง:
    • จุดสูงสุดลดลง (LH),
    • จุดต่ำสุดก็ลดลงเช่นกัน (LL)

แผนภาพด้านล่างแสดง:

  • ซ้าย: แนวโน้มขาขึ้น HH/HL ที่สะอาด,
  • ขวา: ตัวอย่างที่
    • จุดสูงสุดล้มเหลวในการทำจุดสูงสุดใหม่ (LH),
    • จุดต่ำสุดสำคัญถูกทำลาย (LL),
    • และโครงสร้างเปลี่ยนเป็นแนวโน้มขาลง

แนวคิดนี้เป็นพื้นฐานของรูปแบบการกลับตัวมากมาย:

6. ปริมาณการซื้อขายและทฤษฎีดาว

ในทฤษฎีดาว, ปริมาณการซื้อขายถือเป็น เครื่องมือยืนยัน

  • ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแรง:
    • ปริมาณมักจะขยายตัวในช่วงราคาขึ้น,
    • และหดตัวในช่วงย่อตัว
  • ในแนวโน้มขาลงที่แข็งแรง:
    • ปริมาณมากมักปรากฏในช่วงเทขาย,
    • โดยมีปริมาณที่อ่อนแอกว่าในช่วงดีดตัว

สิ่งนี้สอดคล้องกับ
volume,
ที่เราดูว่า:

  • ปริมาณสนับสนุนการเคลื่อนไหวปัจจุบันหรือไม่, และ
  • การพุ่งขึ้นใกล้จุดสูงสุดหรือจุดต่ำสุด
    บ่งบอกถึงความอ่อนล้าหรือการมีส่วนร่วมที่รุนแรงหรือไม่

7. การใช้ทฤษฎีดาวในการเทรดสมัยใหม่

คุณไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนทฤษฎีดาว
ให้เป็นระบบการเทรดแบบกลไก

แต่มันทำงานได้ดีในฐานะ กรอบโครงสร้าง:

  1. ตัวกรองภาพใหญ่

    • ในกรอบเวลาที่สูงกว่า:
      • ถามว่า "แนวโน้มหลักคืออะไร?"
      • และ "เราอยู่ที่ไหน: สะสม, มีส่วนร่วม, หรือกระจายของ?"
    • สิ่งนี้สามารถชี้นำว่าคุณต้องการ เทรด ตาม หรือ สวน กระแสหลัก

  2. บริบทสำหรับรูปแบบการกลับตัว

    • เมื่อคุณเห็น double top/bottom หรือ head and shoulders:
      • อย่าจำแค่รูปร่าง,
      • ตรวจสอบว่า โครงสร้าง high/low
        เปลี่ยนจาก HH/HL เป็น LH/LL (หรือตรงกันข้าม) จริงหรือไม่

  3. การเชื่อมโยงกับการบริหารความเสี่ยง

    • "การกลับตัวของแนวโน้ม" ในแง่ของทฤษฎีดาว มักสอดคล้องกับ ระดับโมฆะ (invalidation level):
      • จุดที่จุดต่ำสุด/สูงสุดเชิงโครงสร้างก่อนหน้าถูกทำลายและไม่สามารถกลับมายืนได้
    • สิ่งนี้เชื่อมต่อโดยธรรมชาติกับ
      risk-management
      ในฐานะพื้นที่หยุดขาดทุน (stop area) สำหรับการเทรดตามแนวโน้ม

8. อ่านอะไรต่อ

เนื่องจากทฤษฎีดาวเป็น ภาษาพื้นฐาน
สำหรับแนวโน้มและโครงสร้าง,
มันจึงเข้ากันได้ดีกับบทเหล่านี้:

เมื่อมองในลักษณะนี้, ทฤษฎีดาวไม่ใช่ "ทฤษฎีเก่า"
แต่เป็น กระดูกสันหลังที่ยังคงมีประโยชน์ สำหรับวิธีที่เราพูดถึงแนวโน้ม,
โครงสร้าง, และการกลับตัวในตลาดสมัยใหม่