🐋
การซื้อขายวาฬ

กลยุทธ์ Dual Momentum: การมองโมเมนตัมระหว่างสินทรัพย์และโมเมนตัมสัมบูรณ์ร่วมกัน

ในบทความนี้ เราจะสรุปโครงสร้างพื้นฐานของ กลยุทธ์ Dual Momentum (Dual Momentum Strategy)

Dual momentum มองสองสิ่งหลักพร้อมกัน

  1. โมเมนตัมสัมพัทธ์ (Relative Momentum)

    • การเลือก สินทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานล่าสุดดีกว่า
    • ในบรรดาสินทรัพย์หลายรายการ

  2. โมเมนตัมสัมบูรณ์ (Absolute Momentum)

    • การตรวจสอบว่าสินทรัพย์นั้นเอง
    • อยู่ในสถานะที่ดีกว่า "เงินสด (หรือสินทรัพย์ปลอดภัย)" หรือไม่

ในคริปโตเคอร์เรนซี ตัวอย่างเช่น:

  • ระหว่างสามสิ่ง: BTC, ETH, เงินสด (Stablecoins เช่น USDT/USDC)
  • การสลับด้วย กฎง่ายๆ
  • ในขณะที่ติดตามแนวโน้ม
  • สามารถทำให้เป็นกลยุทธ์ที่ สังเกตการณ์อย่างกล้าหาญ (เงินสด) เมื่อสภาพแวดล้อมแย่

กลยุทธ์นี้เป็นประเภทของ กลยุทธ์การติดตามแนวโน้ม แต่เน้นที่ "สินทรัพย์ใดที่ควรถือและเมื่อใด" มากกว่ารูปแบบกราฟแต่ละรายการ

1. "โมเมนตัม" ในกลยุทธ์นี้คืออะไร?

อย่างเคร่งครัด โมเมนตัมมีหลายคำจำกัดความ แต่ในทางปฏิบัติ มักใช้กับแนวคิดง่ายๆ:

"สินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนดีในช่วงเวลาล่าสุด มีแนวโน้มที่จะแสดงผลการดำเนินงานที่ดีต่อไปอีกระยะหนึ่ง"

ตัวอย่างเช่น:

  • หากผลตอบแทนในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาคือ

    • BTC: +20%
    • ETH: +35%
    • เงินสด (Stable): 0%

  • ดังนั้น เราถือว่า โมเมนตัมของ ETH แข็งแกร่งที่สุด ในช่วงเวลานี้

เพิ่มอีกสิ่งหนึ่งที่นี่:

  • "ETH แข็งแกร่ง แต่ ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีสำหรับตลาดโดยรวมหรือไม่?"
  • "หรือมันแค่ อ่อนแอน้อยกว่าในตลาดที่อ่อนแอ?"

การตรวจสอบสิ่งนี้คือ โมเมนตัมสัมบูรณ์

2. สรุปแนวคิดพื้นฐานของ Dual Momentum

โดยสรุป Dual Momentum คือ:

  1. ด้วย โมเมนตัมสัมพัทธ์

    • เลือก ใครแข็งแกร่งกว่า ระหว่าง BTC และ ETH

  2. ด้วย โมเมนตัมสัมบูรณ์

    • ตรวจสอบว่าสินทรัพย์นั้น ดีกว่าเงินสด (stable) หรือไม่
    • ถ้าโอเค ให้ถือสินทรัพย์นั้น
    • ถ้าไม่ ก็เป็นกลยุทธ์ที่จะกลับไปถือ เงินสด (โหมดสังเกตการณ์)

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากทำให้ง่ายขึ้นมาก:

  • ซื้อเฉพาะตัวที่แข็งแกร่งกว่าในสองตัว
  • อย่างไรก็ตาม หากทั้งคู่แย่ อย่าซื้อ (เงินสด)

นี่คือกฎ

ในบทความนี้ เป็นตัวอย่างที่ใช้งานง่ายบ่อยครั้งในคริปโตเคอร์เรนซี เราจะอธิบายโดยอิงจาก:

  • ประเภทสินทรัพย์: BTC, ETH, เงินสด (USDT)
  • รอบการตัดสินใจ: ตัวอย่าง: เดือนละครั้ง (การปรับสมดุลรายเดือน)
  • ช่วงเวลาโมเมนตัม: ตัวอย่าง: ผลตอบแทนในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา

(ตัวเลขเป็นเพียงตัวอย่าง ไม่ใช่คำตอบที่ตายตัว)

3. โครงสร้างกลยุทธ์ Dual Momentum: ตัวอย่าง BTC/ETH/เงินสด

3-1. การตั้งค่าพื้นฐาน

  1. จักรวาลสินทรัพย์ (Asset Universe)

    • A: BTC
    • B: ETH
    • C: เงินสด (Stablecoins เช่น USDT/USDC)

  2. รอบการตัดสินใจ

    • เดือนละครั้ง ตัดสินใจสินทรัพย์ที่จะถือสำหรับเดือนถัดไปตามราคาปิด ณ สิ้นเดือน
    • หากเปลี่ยนบ่อยเกินไป ค่าธรรมเนียม, slippage และความเหนื่อยล้าจะเพิ่มขึ้น ดังนั้นที่นี่เราใช้ "รายเดือน" เป็นตัวอย่าง

  3. ช่วงเวลาการวัดโมเมนตัม

    • เราจะดูตามผลตอบแทนในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา (ประมาณ 90 วัน)
    • คุณยังสามารถทำการตรวจสอบเสริมด้วย Moving Average หรือ RSI แต่กุญแจสำคัญคือ "การเปรียบเทียบผลตอบแทนแบบง่าย"

3-2. ระยะโมเมนตัมสัมพัทธ์ (BTC vs ETH)

อิงตามสิ้นเดือนของทุกเดือน:

  1. คำนวณผลตอบแทน 3 เดือนของ BTC
  2. คำนวณผลตอบแทน 3 เดือนของ ETH

และ:

  • สินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนสูงกว่า ของทั้งสอง ถูกมองว่าเป็น "สินทรัพย์ที่เหนือกว่า" จากมุมมองของโมเมนตัมสัมพัทธ์

ตัวอย่าง:

  • BTC: +10%
  • ETH: +25%

→ เดือนนี้ ETH เป็นสินทรัพย์ที่มีโมเมนตัมสัมพัทธ์ที่แข็งแกร่งกว่า

3-3. ระยะโมเมนตัมสัมบูรณ์ (สินทรัพย์ vs เงินสด)

ตอนนี้ เปรียบเทียบผลตอบแทน 3 เดือนของสินทรัพย์ที่เลือกในโมเมนตัมสัมพัทธ์ (เช่น ETH) กับ เงินสด (0%)

  • หากผลตอบแทน 3 เดือนของ ETH มากกว่า 0% → "ดีกว่าเงินสด" → ถือ ETH
  • หากผลตอบแทน 3 เดือนของ ETH 0% หรือน้อยกว่า → "แย่กว่าเงินสด" → ถือ เงินสด (USDT)

โดยสรุป ณ สิ้นเดือนของทุกเดือน:

  1. หา สินทรัพย์ที่มีผลตอบแทน 3 เดือนสูงกว่า ระหว่าง BTC/ETH
  2. หากผลตอบแทน 3 เดือนของสินทรัพย์นั้นเป็น บวก → ถือ 100% ของสินทรัพย์นั้น
  3. หาก ลบ หรือ 0 → ถือ 100% เงินสด

มันกลายเป็นกฎ dual momentum ที่ง่ายมาก

ในทางปฏิบัติ แทนที่จะใส่ 100% ในสินทรัพย์เดียว การเปลี่ยนแปลงเช่นน้ำหนักกระจาย 70%/30% ก็เป็นไปได้เช่นกัน

4. Dual Momentum กับกราฟ

กฎข้างต้นเป็น บทสรุปจากมุมมองของสูตร และหากจัดระเบียบจากมุมมองของการดูกราฟ จะเป็นดังนี้

  1. ตรวจสอบแนวโน้มกรอบเวลาที่สูงกว่า

  2. ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

    • บนกราฟรายวัน BTC/ETH คุณสามารถตรวจสอบได้อย่างสังหรณ์ใจ "ฝ่ายไหนแสดงการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งกว่า/การลดลงที่อ่อนแอกว่าในช่วงเวลาเดียวกัน"
    • หากดูด้วยโครงสร้าง พื้นฐานแนวรับ/แนวต้าน คุณจะได้รับความรู้สึกได้ง่ายขึ้น

  3. สภาพแวดล้อมตลาดโดยรวม (โมเมนตัมสัมบูรณ์)

    • แม้ว่า ETH จะชนะในโมเมนตัมสัมพัทธ์
    • หาก 3 เดือนที่ผ่านมาเป็นช่วงเช่น -5%, -10% มันอาจเป็นแค่ "ฝ่ายที่เจ็บปวดน้อยกว่า"
    • ในช่วงดังกล่าว จากมุมมองของ การบริหารความเสี่ยง เป็นเรื่องปกติที่จะเพิ่มสัดส่วนเงินสด

5. รูปแบบทั่วไปในกลยุทธ์ Dual Momentum

ในทางปฏิบัติ รูปแบบต่างๆ เช่นต่อไปนี้มักปรากฏขึ้น

  1. การเปลี่ยนช่วงเวลาโมเมนตัม

    • วิธีการดูช่วงเวลาที่ยาวนานขึ้น เช่น 6 เดือน หรือ 12 เดือน แทนที่จะเป็น 3 เดือน
    • ยิ่งช่วงเวลานานขึ้น สัญญาณรบกวนระยะสั้นลดลง แต่ ความเร็วในการตอบสนองของสัญญาณก็ช้าลงด้วย

  2. การเพิ่มจำนวนสินทรัพย์

    • เพิ่ม alts ที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดสองสามตัวนอกจาก BTC, ETH
    • และถือเฉพาะ 1~3 อันดับแรกในหมู่พวกเขา

  3. การรักษาสัดส่วนเงินสดบางส่วน

    • เก็บเปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนเป็นเงินสดเสมอ (เช่น 20~30%)
    • และสลับเฉพาะส่วนที่เหลือด้วยกฎ dual momentum

ไม่มีคำตอบที่ถูกต้องว่าการตั้งค่าใด "ดีที่สุด" สิ่งที่สำคัญคือ:

  • ตัดสินใจก่อนถึง ระดับความผันผวนและ drawdown ที่คุณสามารถจัดการได้ ตาม การบริหารความเสี่ยง
  • และเลือกกฎและช่วงเวลาภายในนั้น

6. ข้อดี ข้อเสีย และข้อควรระวังของกลยุทธ์ Dual Momentum

6-1. ข้อดี

  1. กฎค่อนข้างง่าย

    • โครงสร้างที่เข้าใจง่ายของ "เฉพาะสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งกว่า เฉพาะเมื่อตลาดดี" ทำให้ผู้เริ่มต้นเข้าใจภาพรวมได้ง่าย

  2. เข้าเต็ม ออกเต็ม เป็นไปได้

    • ขอบคุณตัวกรองโมเมนตัมสัมบูรณ์ กฎของการออกไปถือเงินสดเมื่อตลาดโดยรวมอ่อนแอ เข้ามาอย่างเป็นธรรมชาติ

  3. หมกมุ่นกับรูปแบบแต่ละรายการน้อยลง

    • แม้ไม่ต้องจดจำรูปแบบรายละเอียดทั้งหมดของ รูปแบบ คุณสามารถโฟกัสไปที่ "สินทรัพย์ใดที่ควรถือ" ได้มากขึ้น

6-2. ข้อเสียและข้อควรระวัง

  1. ความเสี่ยงความอ่อนไหวของพารามิเตอร์ (Overfitting)

    • 3 เดือน vs 4 เดือน vs 6 เดือน การปรับสมดุลรายเดือน vs รายสัปดาห์ ฯลฯ
    • หากคุณปรับให้เข้ากับข้อมูลในอดีตเท่านั้น มันอาจกลายเป็นกลยุทธ์ที่ สวยงามเฉพาะในการทดสอบย้อนหลัง แต่ยากที่จะทนในความเป็นจริง

  2. ลักษณะของตลาดคริปโตที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

    • อย่างที่คุณเห็นโดยการดู ATR คริปโตเคอร์เรนซีมีความผันผวนสูงมาก
    • ดังนั้นจึงยากที่จะหลีกเลี่ยงตลาดหมีทั้งหมด ด้วย dual momentum ง่ายๆ เพียงอย่างเดียว

  3. ต้นทุนการดำเนินการจริง, Slippage, ภาษี

    • แม้ในแบบ spot หากค่าธรรมเนียมและ slippage สะสม มันอาจน้อยกว่าผลตอบแทนทางทฤษฎี
    • ในอนุพันธ์ (ฟิวเจอร์ส) จากมุมมองของ การบริหารความเสี่ยง คุณต้องพิจารณาค่าธรรมเนียมการระดมทุนและความเสี่ยงจากเลเวอเรจร่วมกันด้วย

7. รายการตรวจสอบกลยุทธ์ Dual Momentum

ก่อนใช้กฎ dual momentum ด้วยตัวเอง เป็นการดีที่จะตรวจสอบคำถามด้านล่างด้วยตัวเอง

  1. "กลุ่มสินทรัพย์ที่ฉันจะใช้คืออะไร?"

    • ฉันจะใช้เฉพาะ BTC/ETH/เงินสด หรือไม่
    • หรือฉันจะรวม alts ชั้นนำอีก 1~2 ตัวหรือไม่?

  2. "ช่วงเวลาโมเมนตัมและรอบการปรับสมดุลคืออะไร?"

    • อันไหนจาก 3 เดือน/6 เดือน/12 เดือน ที่เหมาะกับแนวโน้ม การบริหารความเสี่ยง ของฉัน?
    • ฉันจะเปลี่ยนสถานะบ่อยแค่ไหน เช่น รายเดือน/รายไตรมาส?

  3. "ฉันจะกำหนดมาตรฐานโมเมนตัมสัมบูรณ์อย่างไร?"

    • โอเคไหมถ้าผลตอบแทนสูงกว่าเงินสด (0%)
    • หรือฉันจะออกไปถือเงินสด?
    • ฉันจะใช้ตัวกรองแนวโน้มเพิ่มเติมเช่น กลยุทธ์ MA 60 วัน ร่วมกันหรือไม่?

  4. "Drawdown สูงสุดและความผันผวนที่ยอมรับได้คืออะไร?"

    • อิงตาม MDD และ การขาดทุนสูงสุด ฉันสามารถยอมรับได้มากแค่ไหน "การลดลงที่ฉันอาจประสบจริงกับกลยุทธ์นี้"?

  5. "ฉันสามารถทำตามมันต่อไปได้จริงหรือไม่?"

    • สิ่งสำคัญคือคุณสามารถ รักษาได้นานกว่า 1~2 ปี หรือไม่ กิจวัตรที่เรียบง่ายของการตรวจสอบกฎและปรับสถานะหนึ่งครั้งเมื่อสิ้นเดือน

เพื่อสรุปกลยุทธ์ Dual Momentum:

กลยุทธ์การติดตามแนวโน้มแบบพอร์ตโฟลิโอที่เลือกสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งกว่าเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่นๆ ถือสินทรัพย์เหล่านั้นเฉพาะเมื่อตลาดโดยรวมดี และหลีกเลี่ยงไปถือเงินสดเมื่อไม่ใช่

นั่นคือมัน

หากใช้ร่วมกับสิ่งเหล่านี้

  • ไม่ใช่ กลยุทธ์ที่อยู่ในตลาดอย่างไม่มีเงื่อนไข
  • แต่เป็น กลยุทธ์ที่เลือกและขี่เฉพาะสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งในสภาพแวดล้อมที่ดี

คุณจะสามารถสร้างทางเลือกที่เรียกว่าสิ่งนี้ ด้วยกฎที่เป็นระบบ