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鲸鱼交易

止损与离场规则：在入场前设计好你的离场

风险管理系列的第二个主题是
止损与离场规则 (stop loss & exit rules)。

许多交易者：

  • 花费大量时间在入场 (entries) 上，
  • 但只在入场后才考虑止损和目标，
  • 或者告诉自己他们会根据感觉“稍后决定”。

在实际交易中：

那些你在入场前就决定了
“在哪里以及如何离场”的交易，
往往比那些你没有这样做的交易存活得更久。

在本文中，我们将不把止损视为：

  • “你锁定亏损的痛苦行动”，

而是视为：

  • 保护你账户的
    预先计划的安全装置。

1. 为什么离场先于入场

如果没有明确的止损和离场规则，
交易通常会遵循这种模式：

  • 当盈利时：
    → “我不想失去这个，”所以你过早获利
  • 当亏损时：
    → “也许它会回来……”
    亏损变得比计划的大得多

结果：

  • 胜率 (win rate) 可能看起来还可以，
  • 但单次大额亏损
    可能会抹去许多次小额盈利。

这就是为什么，就像在 风险回报 中一样，你需要：

  • “每笔交易最多损失 −1R，”
  • “目标旨在至少 +2R 或更多。”

止损和离场规则是将
这个 R 结构 与实际价格和头寸规模 (position size) 联系起来的东西。

2. 止损的三个核心功能

止损不仅仅是一个“放弃并退出”的按钮。
它有三个关键功能。

  1. 限制最大损失

    • 它执行你在 风险回报 中定义的 1R 限制，
    • 将每笔交易对你账户的影响
      保持在控制之下。

  2. 定义你的想法在哪里失效

    • 基于 s-r 和
      摆动 vs 回调，
    • 你选择一个价格区域，你会说：
      “如果价格到了这里，
      我的设想是错误的，我接受这一点。”

  3. 保护你的心理

    • 没有止损，你可能会持有亏损头寸，
      直到它们达到一个让人感觉
      情绪上无法承受的水平。
    • 预先计划的止损也是
      一条心理安全线，它说：
      “到这里我还能保持客观。
      再往前，我不想去了。”

3. 止损的类型：价格、时间和条件

有很多变体，
但对于实际基础来说，
三个类别就足够了。

  1. 基于价格的止损 (技术止损)

    这些是最重要的。

    • 稍微在来自 s-r 的关键支撑/阻力区域之外，
    • 稍微在来自 摆动 vs 回调 的近期摆动高点/低点之外，
    • 使用 atr 进行调整
      以包含典型噪音 (noise)。

  2. 基于时间的止损 (时间止损)

    即使价格没有大幅波动：

    • “如果这笔交易在 X 根蜡烛/天内
      没有开始运作，我就退出，”
    • 即使它接近盈亏平衡点 (breakeven)。

    趋势跟踪交易者常说：
    “那些没有很快开始变动的头寸
    很少会成为伟大的交易。”

  3. 基于条件的止损 (结构变化)

    这些是由市场结构的变化
    触发的离场。

    • 来自 蜡烛、
      图表 的形态，
    • 它们清楚地表明：
      “市场现在的行为
      与我最初的想法相反。”

    例如，在上升趋势的多头头寸 (long position) 中，
    强烈的看跌蜡烛加上关键支撑的跌破
    可能是离场的理由，
    而无需等待硬止损。

在实践中，大多数交易者使用：

  • 基于价格的止损作为骨干，
  • 并添加 基于时间/条件的止损 作为可选过滤器。

4. 技术止损的基本原则

以下是放置基于价格（技术）止损的
一些简单准则。

4-1. 将止损放在“结构之外”

对于多头交易，止损通常在：

  • 来自 s-r 的关键支撑下方，
  • 来自 摆动 vs 回调 的
    近期摆动低点的下方。

例如：

  • 近期摆动低点：19,500 USD，
  • 止损在像 19,490–19,450 USD 这样的地方，

以便止损仅在
摆动低点被明确跌破后才触发。

这有助于减少经典模式：

  • “下影线 (wick down) → 止损出局 → 立即变动
    回到你最初的方向。”

4-2. 使用 ATR 包含“正常噪音 + 缓冲”

ATR 显示：

市场通常
在单根蜡烛内波动多少。

在放置止损时，与其：

  • “就在摆动低点下方，”

你可以这样思考：

  • “摆动低点减去 0.5–1.0 ATR 的缓冲。”

这使你
对常规噪音和流动性扫荡 (liquidity sweeps) 不那么脆弱。

4-3. 止损太紧可能导致更大的损失

如果你的止损总是非常紧：

  • 你可能会经常被止损出局，
  • 然后感到压力要“给交易更多空间”，
    最终承受一次非常大的损失，
    这抵消了许多次小损失。

止损位置应考虑：

共同考虑，而不是孤立地。

5. 部分离场和简单的移动止损

离场结构与入场一样重要。
我们将在这里保持简单，
并专注于基本构建块。

5-1. 部分离场示例

假设一笔交易具有这种 R 结构：

  • 止损：−1R
  • 第一目标：+2R
  • 第二目标：+3R 或更多

一个可能的计划：

  1. 在 +2R 时

    • 平仓 50% 的头寸，
    • 将剩余 50% 的止损移动
      到 盈亏平衡点或 +1R。

  2. 对于剩余的 50%

    • 让它随趋势运行
      基于 趋势跟踪，
    • 并使用 s-r 或
      移动平均线 (ma)
      来决定在哪里离场。

通过这种方式：

  • 你锁定了一些利润，
  • 并且仍然留有空间
    给更大的趋势变动。

5-2. 移动止损的简单看法

有许多移动止损 (trailing stop) 技术。
简单的想法是：

“随着价格向有利于你的方向变动，
你逐渐移动你的止损，
以保护更多你的未结利润。”

多头头寸的示例：

  • 在来自 s-r 的
    新支撑区域下方追踪止损，
  • 或者当日收盘价
    跌破来自 ma 的关键移动平均线时离场。

关键是：

  • 在入场前，至少有一个粗略的想法：
    “我什么时候将止损移至盈亏平衡点？”
    “我会在哪里考虑平掉剩下的仓位？”

6. 止损和离场的常见错误

6-1. 将止损移得更远

经典模式：

  • 你计划：“如果它达到 X，我就切断交易，”
  • 价格触及 X，
  • 然后你告诉自己：
    • “也许只需要再多一点空间，”
    • “就在这里离场太浪费了，”
  • 并将止损推得更远。

现在：

  • 你来自 风险回报 的 1R 限制被打破，
  • 亏损可能变得
    在情绪上难以接受。

通常最好采用：

“我在入场前设定止损，
之后我不会将其移得更远。”

(基于经过测试的系统
向有利于你的方向移动的移动止损是另一回事。)

6-2. 仅在入场后才决定止损

另一种模式：

  • 先入场，
  • 只有当价格对你不利时才开始思考
    止损位置。

在那时：

  • 你的情绪已经卷入其中，
  • 使冷静的判断变得更加困难。

更健康的习惯：

  • 在入场前定义：
    • 止损价格，
    • 货币和 R 的损失，
    • 基本目标（第一和第二）。

然后你要么接受那个方案，
要么跳过这笔交易。

6-3. 仅使用模糊的基于指标的止损

示例：

  • “如果 RSI 跌破 50，我就离场，”
  • “如果 MACD 再次发出卖出信号，我就离场。”

如果这些规则没有绑定
到实际的价格结构，
你可能会在这样的交易中结束：

  • 你真的不知道
    价格可能会对你不利多远，
  • 以及系统强迫你离场的地方。

在大多数情况下，这更实用：

7. 审查你当前离场规则的问题

当你完善你的止损和离场规则时，
问这些问题会有所帮助：

  1. “我现在每笔交易
    实际上冒着多少 R 的风险？”
    (你用实际数字计算过吗？)

  2. “我的止损位是否
    放置在来自 s-r
    和 摆动 vs 回调 的
    关键结构区域之外？”

  3. “我的止损是否
    使用 atr
    考虑了正常波动性？”

  4. “对于部分离场和移动止损，
    我是否至少有一个简单的规则？”

  5. “我是在进入交易前
    定义我的离场，
    还是仅在情绪卷入之后？”

简而言之，止损和离场规则是：

在你点击买入或卖出按钮之前决定的，
保护你账户的离场计划。

如果你：

  • 从来自 风险回报 的
    清晰 1R 框架开始，
  • 使用本文来设计
    你的止损、目标、部分离场
    和移动止损结构，
  • 然后将其连接到
    头寸规模
    和 atr 规模，

你将更接近
稳定的权益曲线 (stable equity curve)，
即使你的入场保持完全相同。