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Stratégie Dual Momentum : Voir le Momentum Inter-Actifs et le Momentum Absolu Ensemble

Dans cet article, nous résumons la structure de base de la Stratégie Dual Momentum (Dual Momentum Strategy).

Le dual momentum examine deux choses principales simultanément.

  1. Momentum Relatif (Relative Momentum)

    • Sélectionner l'actif avec la meilleure performance récente
    • Parmi plusieurs actifs.

  2. Momentum Absolu (Absolute Momentum)

    • Vérifier si cet actif lui-même est
    • Dans un meilleur état que le "Cash (ou actifs sûrs)".

Dans la crypto-monnaie, par exemple :

  • Entre trois choses : BTC, ETH, Cash (Stablecoins comme USDT/USDC)
  • Basculer avec des règles simples,
  • Tout en suivant la tendance,
  • Cela peut être transformé en une stratégie qui observe audacieusement (Cash) lorsque l'environnement est mauvais.

Cette stratégie est un type de Stratégie de Suivi de Tendance, mais se concentre plus sur "quel actif détenir et quand" que sur les modèles graphiques individuels.

1. Qu'est-ce que le "Momentum" dans cette Stratégie ?

À proprement parler, le momentum a plusieurs définitions, mais en pratique, il est généralement utilisé avec l'idée simple :

"Les actifs qui ont eu de bons rendements sur une période récente sont susceptibles de continuer à montrer une bonne performance pendant un certain temps"

Par exemple :

  • Si le rendement des 3 derniers mois est

    • BTC : +20%
    • ETH : +35%
    • Cash (Stable) : 0%

  • Alors, nous considérons que le momentum de l'ETH est le plus fort durant cette période.

Ajouter une chose de plus ici :

  • "L'ETH est fort, mais est-ce le bon moment pour l'ensemble du marché ?"
  • "Ou est-ce juste moins faible dans un marché faible ?"

Vérifier cela est le Momentum Absolu.

2. Résumé des Idées de Base du Dual Momentum

Pour résumer, le Dual Momentum est :

  1. Avec le Momentum Relatif

    • Choisir qui est le plus fort entre BTC et ETH,

  2. Avec le Momentum Absolu

    • Vérifier si cet actif est meilleur que le cash (stable),
    • Si c'est bon, détenir cet actif,
    • Si non, c'est une stratégie pour revenir au Cash (Mode Observation).

En d'autres termes, si on simplifie beaucoup :

  • Acheter seulement le plus fort des deux.
  • Cependant, si les deux sont mauvais, ne pas acheter (Cash).

C'est la règle.

Dans cet article, comme exemple facile à utiliser fréquemment dans la crypto-monnaie, nous expliquerons sur la base de :

  • Classe d'Actifs : BTC, ETH, Cash (USDT)
  • Cycle de Décision : Exemple : Une fois par mois (Rééquilibrage Mensuel)
  • Période de Momentum : Exemple : Rendement sur les 3 derniers mois

(Les chiffres sont juste des exemples, pas des réponses fixes.)

3. Structure de la Stratégie Dual Momentum : Exemple BTC/ETH/Cash

3-1. Paramètres de Base

  1. Univers d'Actifs (Asset Universe)

    • A : BTC
    • B : ETH
    • C : Cash (Stablecoins comme USDT/USDC)

  2. Cycle de Décision

    • Une fois par mois, décider des actifs à détenir pour le mois suivant sur la base du prix de clôture à la fin du mois.
    • Si changé trop souvent, les frais, le glissement et la fatigue augmentent, donc ici nous prenons "mensuel" comme exemple.

  3. Période de Mesure du Momentum

    • Nous regarderons sur la base du rendement des 3 derniers mois (environ 90 jours).
    • Vous pouvez également faire des vérifications auxiliaires avec Moyenne Mobile ou RSI, mais la clé est la "comparaison simple des rendements".

3-2. Phase de Momentum Relatif (BTC vs ETH)

Basé sur la fin de chaque mois :

  1. Calculer le rendement de 3 mois du BTC
  2. Calculer le rendement de 3 mois de l'ETH

Et :

  • L'actif avec le rendement le plus élevé des deux est considéré comme l'"actif supérieur" du point de vue du momentum relatif.

Exemple :

  • BTC : +10%
  • ETH : +25%

→ Ce mois-ci, l'ETH est l'actif avec un momentum relatif plus fort.

3-3. Phase de Momentum Absolu (Actif vs Cash)

Maintenant, comparez le rendement de 3 mois de l'actif sélectionné en momentum relatif (par exemple, ETH) avec le Cash (0%).

  • Si le rendement de 3 mois de l'ETH est supérieur à 0% → "Mieux que le cash" → Détenir ETH
  • Si le rendement de 3 mois de l'ETH est 0% ou moins → "Pire que le cash" → Détenir Cash (USDT)

Pour résumer, à la fin de chaque mois :

  1. Trouver l'actif avec le rendement de 3 mois le plus élevé entre BTC/ETH,
  2. Si le rendement de 3 mois de cet actif est positif → Détenir 100% de cet actif,
  3. Si négatif ou 0 → Détenir 100% Cash.

Cela devient une règle de dual momentum très simple.

En pratique, plutôt que de mettre 100% dans un actif, des variations comme un poids distribué de 70%/30% sont également possibles.

4. Dual Momentum avec Graphiques

Les règles ci-dessus sont un résumé du point de vue de la formule, et si organisé du point de vue de l'observation des graphiques, c'est comme suit.

  1. Vérifier la Tendance de l'Unité de Temps Supérieure

  2. Force Relative au Cours des Derniers Mois

    • Sur les graphiques journaliers BTC/ETH, vous pouvez vérifier intuitivement "quel côté a montré une hausse plus forte/baisse plus faible durant la même période".
    • Si vu avec la structure des Bases Support/Résistance, vous pouvez avoir le sentiment plus facilement.

  3. Environnement Global du Marché (Momentum Absolu)

    • Même si l'ETH a gagné en momentum relatif,
    • Si les 3 derniers mois étaient une section comme -5%, -10%, cela pourrait juste être "le côté qui fait moins mal".
    • Dans de telles sections, du point de vue de la Gestion des Risques, il est naturel d'augmenter la proportion de cash.

5. Variations Courantes dans la Stratégie Dual Momentum

En pratique, des variations comme les suivantes apparaissent fréquemment.

  1. Changer la Période de Momentum

    • Une méthode consistant à regarder une période plus longue comme 6 mois ou 12 mois au lieu de 3 mois.
    • Plus la période est longue, le bruit à court terme diminue, mais la vitesse de réaction du signal ralentit également.

  2. Augmenter le Nombre d'Actifs

    • Ajouter quelques alts à forte capitalisation boursière en plus de BTC, ETH
    • Et ne détenir que le top 1~3 parmi eux.

  3. Maintenir une Proportion Partielle de Cash

    • Toujours garder un certain pourcentage en cash (par exemple, 20~30%),
    • Et ne basculer que le reste avec les règles de dual momentum.

Il n'y a pas de réponse correcte selon laquelle un paramètre est "le meilleur". La chose importante est :

  • Décidez d'abord du niveau de volatilité et de drawdown que vous pouvez gérer selon la Gestion des Risques,
  • Et choisissez des règles et des périodes à l'intérieur de cela.

6. Avantages, Inconvénients et Précautions de la Stratégie Dual Momentum

6-1. Avantages

  1. Les Règles sont Relativement Simples

    • La structure intuitive de "seulement des actifs plus forts, seulement quand le marché est bon" permet aux débutants de comprendre facilement la vue d'ensemble.

  2. Entrée Totale, Sortie Totale Possible

    • Grâce au filtre de momentum absolu, la règle de sortir vers le cash lorsque l'ensemble du marché est faible entre naturellement.

  3. Moins Obsédé par les Modèles Individuels

    • Même sans mémoriser tous les modèles détaillés des Modèles, vous pouvez vous concentrer davantage sur "quel actif détenir".

6-2. Inconvénients et Précautions

  1. Risque de Sensibilité des Paramètres (Surajustement)

    • 3 mois vs 4 mois vs 6 mois, rééquilibrage mensuel vs hebdomadaire, etc.
    • Si vous ne vous adaptez qu'aux données passées, cela peut devenir une stratégie qui est jolie seulement dans les backtests mais difficile à endurer dans la réalité.

  2. Caractéristiques du Marché Crypto à Changement Rapide

    • Comme vous pouvez le voir en regardant l'ATR, la crypto-monnaie a une volatilité très élevée,
    • Il est donc difficile d'éviter tous les marchés baissiers avec juste un simple dual momentum.

  3. Coûts d'Exécution Réels, Glissement, Taxes

    • Même sur une base spot, si les frais et le glissement s'accumulent, cela peut être inférieur au rendement théorique.
    • Dans les dérivés (futures), du point de vue de la Gestion des Risques, vous devez également prendre en compte les frais de financement et les risques de levier ensemble.

7. Liste de Contrôle de la Stratégie Dual Momentum

Avant d'utiliser la règle de dual momentum vous-même, il est bon de vérifier les questions ci-dessous vous-même.

  1. "Quel est le pool d'actifs que je vais utiliser ?"

    • Vais-je utiliser uniquement BTC/ETH/Cash,
    • Ou vais-je inclure 1~2 top alts de plus ?

  2. "Quels sont la période de momentum et le cycle de rééquilibrage ?"

    • Lequel de 3 mois/6 mois/12 mois correspond à ma tendance de Gestion des Risques ?
    • À quelle fréquence vais-je changer de position, comme mensuellement/trimestriellement ?

  3. "Comment vais-je définir la norme de momentum absolu ?"

    • Est-ce OK si le rendement est supérieur au cash (0%),
    • Ou vais-je sortir vers le cash ?
    • Vais-je utiliser en plus un filtre de tendance comme Stratégie MA 60 Jours ensemble ?

  4. "Quels sont le drawdown maximum et la volatilité acceptable ?"

    • Basé sur le MDD et la Perte Maximale, dans quelle mesure puis-je accepter "la baisse que je pourrais réellement subir avec cette stratégie" ?

  5. "Puis-je réellement continuer à la suivre ?"

    • Il est important de savoir si vous pouvez maintenir pendant plus de 1~2 ans la routine simple de vérifier les règles et d'ajuster les positions une fois à la fin du mois.

Pour résumer la Stratégie Dual Momentum :

Une stratégie de suivi de tendance de type portefeuille qui sélectionne des actifs relativement plus forts parmi plusieurs, détient ces actifs uniquement lorsque l'ensemble du marché est bon, et évite vers le cash lorsque ce n'est pas le cas.

C'est ça.

Si utilisé avec ceux-ci,

  • Pas une stratégie qui reste sur le marché inconditionnellement,
  • Mais une stratégie qui choisit et ne monte que sur des actifs forts dans de bons environnements

Vous serez en mesure de créer un choix appelé ainsi avec des règles systématiques.