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鲸鱼交易

均值回归策略概述：与趋势跟踪的角色分工

在本节中，我们将介绍均值回归策略（Mean Reversion Strategies）。

假设您已经通过概率思维和趋势跟踪策略了解了：

均值回归策略从这里分道扬镳，专注于：

“如何利用价格回归均值或平衡点的倾向 作为一种策略？”

  • 并非所有市场总是回归均值，
  • 但在某些环境中，“走远的价格滚回内部”的模式 在统计上经常重复。

本文作为“入门手册”，旨在：

  1. 简要总结均值回归的概念，
  2. 解释与趋势跟踪的区别和角色分工，
  3. 总结本节涵盖的 RSI 反转策略 和 布林带反转策略 的共同结构。

下图比较了：

  • 左侧：一个箱体/温和部分，价格基于均值（中心线）上下波动并回到中心附近。
  • 右侧：一个强趋势部分，价格远离均线并向一个方向延伸。

均值回归策略更适合左侧环境， 而趋势跟踪策略更适合右侧环境。

1. 什么是均值回归？

从概率角度来看，一个常见的假设是：

“即使价格暂时偏离均值， 随着时间的推移，它很有可能回到均值附近。”

这里的“均值”可以是：

  • 简单的算术平均值，
  • 移动平均线的移动平均线，
  • 基于支撑/阻力基础的箱体中间，
  • 或者市场多次聚集的中间区域，如平衡区（Equilibrium Zone）。

重要的一点是：

  • 数学教科书中的均值和
  • 我们在实际市场中使用的均值

可能是不同的。

交易者通常基于以下几点定义“偏离均值”和“回归均值”：

  • “根据目前的流动，这部分是否可以被视为‘走得太远’的地方？”，
  • “是否有足够的空间滚回内部？”

2. 均值回归 vs 趋势跟踪：不同的优势（Edges）

从概率观点来看：

  • 趋势跟踪（Trend Following）以收益之间的正（+）自相关为目标。 → “涨的会涨得更多”，“跌的会跌得更多。”
  • 均值回归（Mean Reversion）以收益之间的负（-）自相关为目标。 → “涨得太多后可能会发生反转”， “跌得太多后可能会发生反弹。”

更现实的做法不是将这两者视为相互否定的概念，而是视为：

“在不同环境中起作用的不同优势（edges）”

简单比较：

  • 趋势跟踪

    • 目标：吃掉运动的连续性。
    • 优势：抓住一个大趋势会对账户产生巨大影响。
    • 劣势：在箱体/震荡市场中频繁止损。

  • 均值回归

    • 目标：吃掉过度偏离后的反转。
    • 优势：擅长在箱体/温和部分创建短 R/R 结构。
    • 劣势：由于在强趋势中变成逆势交易，存在连续亏损的风险。

在实践中，通常使用一种方法，其中：

  • 通过将账户分为两个优势轴来设计：趋势跟踪轴 + 均值回归轴，
  • 并使用环境过滤器如 DMI/ADX 和 60日均线策略 来区分在哪个环境中应该开启和关闭每个优势。

3. 均值回归策略运作良好 vs 失效的环境

3-1. 对均值回归有利的环境

对均值回归策略相对有利的环境具有以下特征：

  • 基于支撑/阻力基础， 箱体的顶部和底部清晰，价格在其中多次来回移动。
  • 基于移动平均线， 当价格围绕长期 MA 上下移动时，摆动宽度保持在一定范围内的部分。
  • 基于 DMI/ADX， ADX 在接近 20 以下横向爬行的震荡/区间部分。

此时，以下图像：

  • 箱体顶部 + 过热（超买）→ 反转做空候选，
  • 箱体底部 + 萧条（超卖）→ 反转做多候选，

可以相对稳定地重复。

3-2. 对均值回归危险的环境

相反，对均值回归策略非常危险的环境是：

  • 基于60日均线策略， 在一侧 MA-60 之上/之下持续向同一方向延伸的趋势。
  • 基于 DMI/ADX， 趋势强度强劲，ADX 保持在基准线之上的部分。
  • 基于 RSI 和 布林带， 振荡器长时间保持在“超买/超卖”状态， 或者在突破布林带后没有反转而是进一步推动的结构。

在这部分：

  • 如果你怀着“总有一天会回到均值”的信念 继续重复逆势交易，
  • 很容易陷入一个被逆势持续推动而不是均值回归的结构中。

总之， 均值回归策略只能在“均值”概念有意义的环境中使用。 在均值不断移动的强趋势中， 均值回归的前提本身可能会首先崩溃。

4. 均值回归策略的共同结构

本节涵盖的工具：

虽然不同，但结构几乎相同。

  1. 环境过滤器

  2. 寻找极端区域（过热/萧条）候选

    • 基于 RSI 的超买/超卖， 基于布林带的带顶/底或突破带外，
    • 使用 VR 等成交量/情绪偏向一侧的部分。

  3. 入场触发（价格/形态）

    • 基于支撑/阻力基础， 是否接近箱体顶部/底部或关键支撑/阻力，
    • 基于蜡烛形态， 是否有暗示实际反转的形态，如尾巴、内含线、吞没等。

  4. 止损/目标/仓位大小

    • 用 ATR 衡量波动性，
    • 并按原样应用 风险管理 中定义的 R/R、1R 止损和仓位大小规则。

  5. 根据环境变化切换策略

    • 在箱体破裂或 ADX 飙升的那一刻， 你必须准备好收起均值回归策略并切换到趋势跟踪模式。

总结一下， “工具（RSI，布林）不同，但 环境过滤器 → 极端区域 → 触发 → 风险管理的框架是相同的。”

5. 时间框架和风险管理

均值回归策略：

  • 在太短的时间框架（1分钟、5分钟等）内， 你很容易受到噪音 + 费用 + 滑点的影响，
  • 在太长的时间框架（周线等）内， 一次反转所需的时间/波动性可能会变得太大。

在本节中，我们基本上结合以下内容进行解释：

  • 日线：环境过滤器（趋势 vs 箱体，是否为均值回归模式）
  • 4小时：入场/出场时机，检查蜡烛形态/振荡器

作为基本单位。

无论你使用什么时间框架， 我们坚持到底的前提是， 如果没有：

  • 每笔交易的损失限额，
  • 每日/每周最大损失，
  • R/R 标准，
  • 仓位大小计算方法

（在 风险管理 中涵盖）， 无论是均值回归还是趋势跟踪，都很难保护账户。

6. 本节路线图：你会看到什么策略？

在接下来的 均值回归策略 部分，我们将按顺序介绍：

  1. RSI 反转策略

    • 如何将 RSI 超买/超卖不视为“逆势”，而是视为“均值回归候选部分”，
    • 在什么环境中 RSI 反转有效，在什么环境中结合日线 + 4小时是危险的。

  2. 布林带反转策略

    • 如何从均值回归的角度解释布林带顶部/底部/突破带外，
    • 结合带收缩/扩张和 ATR 管理波动性的结构。

每个策略都：

如果你带着这个视角看剩下的均值回归策略文章， 将更容易理解均值回归不是单一策略，而是整个账户结构的一个轴。