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鯨魚交易

止損與出場規則：在進場前設計好你的出場

風險管理系列的第二個主題是
止損與出場規則 (stop loss & exit rules)。

許多交易者：

  • 花費大量時間在進場 (entries) 上，
  • 但只在進場後才考慮止損和目標，
  • 或者告訴自己他們會根據感覺「稍後決定」。

在實際交易中：

那些你在進場前就決定了
「在哪裡以及如何出場」的交易，
往往比那些你沒有這樣做的交易存活得更久。

在本文中，我們將不把止損視為：

  • 「你鎖定虧損的痛苦行動」，

而是視為：

  • 保護你賬戶的
    預先計劃的安全裝置。

1. 為什麼出場先於進場

如果沒有明確的止損和出場規則，
交易通常會遵循這種模式：

  • 當盈利時：
    → 「我不想失去這個，」所以你過早獲利
  • 當虧損時：
    → 「也許它會回來……」
    虧損變得比計劃的大得多

結果：

  • 勝率 (win rate) 可能看起來還可以，
  • 但單次大額虧損
    可能會抹去許多次小額盈利。

這就是為什麼，就像在 風險回報 中一樣，你需要：

  • 「每筆交易最多損失 −1R，」
  • 「目標旨在至少 +2R 或更多。」

止損和出場規則是將
這個 R 結構 與實際價格和頭寸規模 (position size) 聯繫起來的東西。

2. 止損的三個核心功能

止損不僅僅是一個「放棄並退出」的按鈕。
它有三個關鍵功能。

  1. 限制最大損失

    • 它執行你在 風險回報 中定義的 1R 限制，
    • 將每筆交易對你賬戶的影響
      保持在控制之下。

  2. 定義你的想法在哪裡失效

    • 基於 s-r 和
      擺動 vs 回調，
    • 你選擇一個價格區域，你會說：
      「如果價格到了這裡，
      我的設想是錯誤的，我接受這一點。」

  3. 保護你的心理

    • 沒有止損，你可能會持有虧損頭寸，
      直到它們達到一個讓人感覺
      情緒上無法承受的水平。
    • 預先計劃的止損也是
      一條心理安全線，它說：
      「到這裡我還能保持客觀。
      再往前，我不想去了。」

3. 止損的類型：價格、時間和條件

有很多變體，
但對於實際基礎來說，
三個類別就足夠了。

  1. 基於價格的止損 (技術止損)

    這些是最重要的。

    • 稍微在來自 s-r 的關鍵支撐/阻力區域之外，
    • 稍微在來自 擺動 vs 回調 的近期擺動高點/低點之外，
    • 使用 atr 進行調整
      以包含典型噪音 (noise)。

  2. 基於時間的止損 (時間止損)

    即使價格沒有大幅波動：

    • 「如果這筆交易在 X 根蠟燭/天內
      沒有開始運作，我就退出，」
    • 即使它接近盈虧平衡點 (breakeven)。

    趨勢跟蹤交易者常說：
    「那些沒有很快開始變動的頭寸
    很少會成為偉大的交易。」

  3. 基於條件的止損 (結構變化)

    這些是由市場結構的變化
    觸發的出場。

    • 來自 蠟燭、
      圖表 的形態，
    • 它們清楚地表明：
      「市場現在的行為
      與我最初的想法相反。」

    例如，在上升趨勢的多頭頭寸 (long position) 中，
    強烈的看跌蠟燭加上關鍵支撐的跌破
    可能是出場的理由，
    而無需等待硬止損。

在實踐中，大多數交易者使用：

  • 基於價格的止損作為骨幹，
  • 並添加 基於時間/條件的止損 作為可選過濾器。

4. 技術止損的基本原則

以下是放置基於價格（技術）止損的
一些簡單準則。

4-1. 將止損放在「結構之外」

對於多頭交易，止損通常在：

  • 來自 s-r 的關鍵支撐下方，
  • 來自 擺動 vs 回調 的
    近期擺動低點的下方。

例如：

  • 近期擺動低點：19,500 USD，
  • 止損在像 19,490–19,450 USD 這樣的地方，

以便止損僅在
擺動低點被明確跌破後才觸發。

這有助於減少經典模式：

  • 「下影線 (wick down) → 止損出場 → 立即變動
    回到你最初的方向。」

4-2. 使用 ATR 包含「正常噪音 + 緩衝」

ATR 顯示：

市場通常
在單根蠟燭內波動多少。

在放置止損時，與其：

  • 「就在擺動低點下方，」

你可以這樣思考：

  • 「擺動低點減去 0.5–1.0 ATR 的緩衝。」

這使你
對常規噪音和流動性掃蕩 (liquidity sweeps) 不那麼脆弱。

4-3. 止損太緊可能導致更大的損失

如果你的止損總是非常緊：

  • 你可能會經常被止損出場，
  • 然後感到壓力要「給交易更多空間」，
    最終承受一次非常大的損失，
    這抵消了許多次小損失。

止損位置應考慮：

共同考慮，而不是孤立地。

5. 部分出場和簡單的移動止損

出場結構與進場一樣重要。
我們將在這裡保持簡單，
並專注於基本構建模塊。

5-1. 部分出場示例

假設一筆交易具有這種 R 結構：

  • 止損：−1R
  • 第一目標：+2R
  • 第二目標：+3R 或更多

一個可能的計劃：

  1. 在 +2R 時

    • 平倉 50% 的頭寸，
    • 將剩餘 50% 的止損移動
      到 盈虧平衡點或 +1R。

  2. 對於剩餘的 50%

    • 讓它隨趨勢運行
      基於 趨勢跟蹤，
    • 並使用 s-r 或
      移動平均線 (ma)
      來決定在哪裡出場。

通過這種方式：

  • 你鎖定了一些利潤，
  • 並且仍然留有空間
    給更大的趨勢變動。

5-2. 移動止損的簡單看法

有許多移動止損 (trailing stop) 技術。
簡單的想法是：

「隨著價格向有利於你的方向變動，
你逐漸移動你的止損，
以保護更多你的未結利潤。」

多頭頭寸的示例：

  • 在來自 s-r 的
    新支撐區域下方追蹤止損，
  • 或者當日收盤價
    跌破來自 ma 的關鍵移動平均線時出場。

關鍵是：

  • 在進場前，至少有一個粗略的想法：
    「我什麼時候將止損移至盈虧平衡點？」
    「我會在哪裡考慮平掉剩下的倉位？」

6. 止損和出場的常見錯誤

6-1. 將止損移得更遠

經典模式：

  • 你計劃：「如果它達到 X，我就切斷交易，」
  • 價格觸及 X，
  • 然後你告訴自己：
    • 「也許只需要再多一點空間，」
    • 「就在這裡出場太浪費了，」
  • 並將止損推得更遠。

現在：

  • 你來自 風險回報 的 1R 限制被打破，
  • 虧損可能變得
    在情緒上難以接受。

通常最好採用：

「我在進場前設定止損，
之後我不會將其移得更遠。」

(基於經過測試的系統
向有利於你的方向移動的移動止損是另一回事。)

6-2. 僅在進場後才決定止損

另一種模式：

  • 先進場，
  • 只有當價格對你不利時才開始思考
    止損位置。

在那時：

  • 你的情緒已經捲入其中，
  • 使冷靜的判斷變得更加困難。

更健康的習慣：

  • 在進場前定義：
    • 止損價格，
    • 貨幣和 R 的損失，
    • 基本目標（第一和第二）。

然後你要么接受那個方案，
要么跳過這筆交易。

6-3. 僅使用模糊的基於指標的止損

示例：

  • 「如果 RSI 跌破 50，我就出場，」
  • 「如果 MACD 再次發出賣出信號，我就出場。」

如果這些規則沒有綁定
到實際的價格結構，
你可能會在這樣的交易中結束：

  • 你真的不知道
    價格可能會對你不利多遠，
  • 以及系統強迫你出場的地方。

在大多數情況下，這更實用：

7. 審查你當前出場規則的問題

當你完善你的止損和出場規則時，
問這些問題會有所幫助：

  1. 「我現在每筆交易
    實際上冒著多少 R 的風險？」
    (你用實際數字計算過嗎？)

  2. 「我的止損位是否
    放置在來自 s-r
    和 擺動 vs 回調 的
    關鍵結構區域之外？」

  3. 「我的止損是否
    使用 atr
    考慮了正常波動性？」

  4. 「對於部分出場和移動止損，
    我是否至少有一個簡單的規則？」

  5. 「我是在進入交易前
    定義我的出場，
    還是僅在情緒捲入之後？」

簡而言之，止損和出場規則是：

在你點擊買入或賣出按鈕之前決定的，
保護你賬戶的出場計劃。

如果你：

  • 從來自 風險回報 的
    清晰 1R 框架開始，
  • 使用本文來設計
    你的止損、目標、部分出場
    和移動止損結構，
  • 然後將其連接到
    頭寸規模
    和 atr 規模，

你將更接近
穩定的權益曲線 (stable equity curve)，
即使你的進場保持完全相同。