🐋
Balina Ticareti

Dow Teorisi: Modern Trend Analizinin Arkasındaki Klasik Çerçeve

Bu bölümde Dow Teorisi'ne (Dow Theory) bakıyoruz.

Tek bir cümleyle:

"Piyasalar birden fazla örtüşen trend halinde hareket eder,
trendler tepeler (highs) ve dipler (lows) ile tanımlanır,
ve açıkça tersine dönene kadar
devam ettikleri varsayılır."

Şunları ele alacağız:

  • Dow Teorisi nedir,
  • altı temel ilke,
  • birincil (primary), ikincil (secondary) ve küçük (minor) trendler fikri,
  • büyük bir trendin üç aşaması,
  • ve bu çerçeveyi katı bir "sinyal sistemi" olarak ele almadan
    modern grafik analizinde nasıl uygulayacağımız.

Aşağıdaki diyagram şunların nasıl:

  • bir birincil (uzun vadeli) trend,
  • bir ikincil (orta vadeli) trend,
  • ve küçük (kısa vadeli) salınımlar

hepsinin aynı grafikte bir arada var olabileceğini görselleştirir.

1. Dow Teorisi Nedir?

Başlangıçta, Dow Teorisi şunlardan geldi:

  • Charles Dow'un Dow endekslerinin davranışı üzerine başyazıları ve
  • fikirlerini daha sistematik bir trend ve yapı çerçevesi
    halinde düzenleyen sonraki çalışmalar.

Şimdi kanıksadığımız birçok kavram doğrudan Dow Teorisinden gelmektedir:

  • temel bir fikir olarak trend,
  • trendi tepe/dip yapısı ile tanımlamak,
  • çoklu zaman dilimleri açısından düşünmek.

Hazır bir ticaret sisteminden ziyade
piyasaları okumak için bir dildir.

2. Dow Teorisinin Altı Temel İlkesi

Farklı kitaplar bunları biraz farklı ifade eder,
ancak genellikle altı temel fikre indirgenirler.

2-1. Piyasa her şeyi iskonto eder (fiyatlar)

"Piyasa bilinen tüm bilgileri iskonto eder."

Fiyatın şunları yansıttığı varsayılır:

  • ekonomik veriler,
  • faiz oranları,
  • politika, savaşlar, beklentiler, korku ve umut—

mükemmel bir şekilde değil, ama
fiyatı doğrudan analiz edebileceğimiz kadar yeterince iyi.

Bu, genel olarak
teknik analizle aynı başlangıç noktasıdır.

2-2. Piyasanın üç trendi vardır

  • Birincil trend (Primary trend) – aylar ila yıllar,
  • Ikincil (orta vadeli) trend (Secondary trend) – haftalar ila aylar,
  • Küçük trend (Minor trend) – günler ila haftalar.

Bu, çoklu zaman dilimi yapısı hakkındaki:

tartışmamızla örtüşmektedir.

2-3. Her birincil trendin üç aşaması vardır

  • Birikim (Accumulation),
  • Katılım (veya halkın katılımı) (Participation),
  • Dağıtım (Distribution).

Bu aşamalara Bölüm 4'te geri döneceğiz.

2-4. Trendler tepe/dip yapısı ile doğrulanır

  • Yükseliş trendi (Uptrend):
    daha yüksek tepeler ve daha yüksek dipler (HH/HL).
  • Düşüş trendi (Downtrend):
    daha düşük tepeler ve daha düşük dipler (LH/LL).

Bu, s-r içindeki
destek/direnç görüşümüzle eşleşir.

2-5. Hacim trendi onaylamalıdır

  • Sağlıklı bir yükseliş trendinde:
    • hacim rallilerde daha yüksek olma,
    • ve geri çekilmelerde (pullbacks) daha hafif olma eğilimindedir.
  • Güçlü bir düşüş trendinde:
    • ağır hacim genellikle satışlarda (sell-offs) görülür,
    • tepkilerde daha hafif hacimle.

Bu,
volume ile bağlantılıdır.

2-6. Bir trendin açıkça tersine dönene kadar devam edeceği varsayılır

"Hareket halindeki bir trendin,
net bir geri dönüş sinyali olana kadar devam edeceği varsayılır."

Pratikte, bu "net sinyal"
genellikle şunlarda bir değişiklik anlamına gelir:

  • tepeler ve dipler dizisi ve
  • kilit seviyelerin kırılması ve geri alınamaması.

Bu, şunları analiz ederken kullandığımız fikirle aynıdır:

3. Üç Trend: Birincil, İkincil ve Küçük

Dow Teorisinin önemli bir içgörüsü şudur:

"Farklı trendler aynı grafikte bir arada bulunur."

Aşağıdaki diyagram şunları gösterir:

  • yükselen bir birincil trend,
  • birkaç ikincil düzeltme,
  • ve içine yerleştirilmiş birçok küçük salınım.

Pratik olarak:

  • Yatırımcılar:
    • birincil trende odaklanırlar,
    • ve ikincil tepkileri pozisyon oluşturmak veya azaltmak için fırsat olarak kullanırlar.
  • Tüccarlar (Traders):
    • zaman dilimlerinin hangi "trend seviyesinde"
      yaşadığını bilmelidir,
    • ve genellikle girişleri
      daha yüksek zaman dilimi trendinin yönü ile hizalamayı seçerler.

4. Üç Aşama: Birikim, Katılım, Dağıtım

Dow Teorisi ayrıca birincil trendi
üç aşamaya ayırır.

  1. Birikim aşaması (Accumulation phase)

    • Haberler hala kötü veya karışık görünür,
    • ancak bilgili katılımcılar sessizce pozisyon oluşturmaya başlar.
    • Fiyat genellikle yeni dipler yapmayı bırakır
      ve bir taban oluşturmaya başlar.

  2. Katılım (halk) aşaması (Participation phase)

    • Trend görünür hale gelir;
      teknik sinyaller hizalanmaya başlar.
    • Şunlar gibi formasyonlar:
    • Birçok trend takip eden strateji bu orta kısmı yakalamayı amaçlar.

  3. Dağıtım aşaması (Distribution phase)

    • Haberler hala olumlu olabilir,
    • ancak fiyat ikna edici yeni tepeler yapmayı bırakır.
    • Daha büyük oyuncular yavaş yavaş pozisyonları dağıtır (azaltır).
    • Şunlar gibi formasyonlar:

Bu aşamalar kavramsal olarak
elliott içinde tartışılan
psikoloji döngülerine yakındır.

5. Trendi Tepeler ve Diplerle Tanımlamak

Dow Teorisi trendi
tepeler ve dipler dizisi ile tanımlar:

  • Yükseliş trendi:
    • her tepe bir öncekinden daha yüksektir (HH),
    • ve her dip bir öncekinden daha yüksektir (HL).
  • Düşüş trendi:
    • tepeler düşer (LH),
    • dipler de düşer (LL).

Aşağıdaki diyagram şunları gösterir:

  • sol: temiz bir HH/HL yükseliş trendi,
  • sağ: şunun olduğu bir örnek
    • tepeler yeni tepeler yapamaz (LH),
    • kilit bir dip kırılır (LL),
    • ve yapı bir düşüş trendine geçer.

Bu fikir birçok geri dönüş formasyonunun temelini oluşturur:

6. Hacim ve Dow Teorisi

Dow Teorisinde hacim bir onay aracı olarak ele alınır.

  • Sağlıklı bir yükseliş trendinde:
    • hacim rallilerde genişleme,
    • ve geri çekilmelerde daralma eğilimindedir.
  • Güçlü bir düşüş trendinde:
    • ağır hacim genellikle satışlarda görülür,
    • sıçramalarda daha zayıf hacimle.

Bu,
volume ile uyumludur,
burada şunlara bakarız:

  • hacmin mevcut hareketi destekleyip desteklemediği ve
  • tepelere veya diplere yakın ani artışların
    tükenme veya agresif katılım önerip önermediği.

7. Modern Ticarette Dow Teorisini Kullanmak

Dow Teorisini
mekanik bir ticaret sistemine dönüştürmenize gerek yoktur.

Bunun yerine, yapısal bir çerçeve olarak iyi çalışır:

  1. Büyük resim filtresi

    • Daha yüksek zaman dilimlerinde:
      • "Birincil trend nedir?" diye sorun
      • ve "Neredeyiz: birikim, katılım veya dağıtım?"
    • Bu, baskın gelgit ile birlikte mi yoksa karşı mı ticaret yapmayı tercih edeceğinize rehberlik edebilir.

  2. Geri dönüş formasyonları için bağlam

    • Bir ikili tepe/dip veya baş ve omuzlar gördüğünüzde:
      • sadece şekli ezberlemeyin,
      • tepe/dip yapısının
        gerçekten HH/HL'den LH/LL'ye (veya tam tersi) geçip geçmediğini kontrol edin.

  3. Risk yönetimine bağlama

    • Dow Teorisi terimleriyle bir "trend dönüşü" genellikle bir geçersizlik seviyesi ile hizalanır:
      • önceki bir yapısal dip/tepenin kırıldığı ve geri alınamadığı nokta.
    • Bu doğal olarak
      risk-management ile
      trend işlemleri için aday bir stop alanı olarak bağlanır.

8. Sırada Ne Okunmalı

Dow Teorisi trend ve yapı için
temel bir dil olduğundan,
bu bölümlerle iyi birleşir:

Bu şekilde bakıldığında, Dow Teorisi "eski bir teori" değil,
modern piyasalarda trend, yapı ve geri dönüş hakkında nasıl konuştuğumuzun
hala yararlı bir omurgasıdır.