🐋
Balina Ticareti

Hindenburg Omen: Aşırı İç Piyasa Dengesizliği İçin Bir Uyarı Sinyali

Bu bölümde, genellikle dramatik bir "çöküş uyarısı" olarak sunulan,
genişlik (breadth) tabanlı bir uyarı sinyali olan Hindenburg Omen'e bakıyoruz.

Tek bir cümlede:

"Bir endeks yüzeyde iyi göründüğünde,
ancak birçok hisse senedi yeni zirveler yapıyor
ve diğer birçoğu aynı anda yeni dipler yapıyorsa,
iç piyasa yapısı anormaldir."

Anahtar noktalar:

  • Başlangıçta ABD borsaları için tasarlanmıştır
    (örneğin NYSE genişliği).
  • Birkaç objektif koşulu
    tek bir "uyarı olayında" birleştirir.
  • Gerçekte, kesin bir çöküş tahmincisi yerine
    bir risk uyarısı olarak ele alınması daha iyidir.

Aşağıdaki diyagram şunları göstermektedir:

  • üst panel: bir endeks (örneğin S&P, Nasdaq)
    zorlukla veya güçlü bir şekilde yükseliyor,
  • alt panel: aynı dönemde,
    • bileşenler için yeni 52 haftanın en yüksekleri ve
    • yeni 52 haftanın en düşükleri
      her ikisi de yüksek seviyelere çıkıyor.

1. Hindenburg Omen Nedir?

İsim dramatik geliyor,
ancak özünde Hindenburg Omen (HO)
sadece şu fikri resmileştirmenin bir yoludur:

"Sağlıklı yükseliş trendleri,
aynı anda çok fazla yeni yüksek ve yeni düşük
üretmemelidir."

  • Sağlıklı bir boğa piyasasında:
    • birçok hisse senedi yeni zirveler yapar,
    • nispeten azı yeni dipler yapar.
  • Geniş bir ayı evresinde:
    • birçok hisse senedi yeni dipler yapar,
    • çok azı yeni zirveler yapar.
  • Belirli stresli ortamlarda:
    • hem yeni yüksekler hem de yeni düşükler
      birlikte alışılmadık derecede yüksek seviyelere ulaşır.

Bu durum şöyle okunabilir:

"Endeks hala iyi görünüyor,
ancak yüzeyin altında
piyasa oldukça bölünmüş ve istikrarsız."

Hindenburg Omen bu fikri
bir kurallar dizisine sarar ve buna bir uyarı olayı der.

2. Kaba Koşul Yapısı (Kesin Sayılara Değil, Kavrama Odaklanın)

Farklı uygulamalar biraz farklı kurallar kullanır,
ancak tipik olarak aşağıdaki bileşenleri içerirler.

  1. Yeni yüksekler ve yeni düşüklerin her ikisi de yüksek

    • Belirli bir borsadaki (örneğin NYSE) tüm hisse senetleri arasında,
    • yeni 52 haftanın en yükseğini yapan oran
      bir eşiği aşar ve
    • yeni 52 haftanın en düşüğünü yapan oran
      da bir eşiği aşar
    • aynı gün veya kısa bir pencerede.

  2. Endeks hala nispeten yüksek seviyelerde

    • Geniş endeks
      • bir hareketli ortalamanın üzerinde veya
      • son bir düşüğün önemli ölçüde üzerinde.
    • Fikir: zaten derin, bariz bir ayı piyasasında değiliz.

  3. Zayıflayan genişlik belirtileri

    • Endeksin yükselişine katılan daha az hisse senedi,
    • genişlik ölçümlerinde bozulma
      (örneğin yükselen/düşen çizgileri).

  4. Tek seferlik ani yükselişler yerine kümelenme

    • Bazı tanımlar,
      belirli bir zaman penceresi içinde
      birden fazla Hindenburg tarzı okuma gerektirir.

Bu bölümde,
kesin sayısal eşiklere takıntılı olmayacağız.

Kavramsal olarak önemli olan:

  • "yeni yüksekler VE yeni düşüklerin her ikisi de yüksek" ve
  • "endeks hala nispeten yüksek bir bölgede",
  • bu da içsel anlaşmazlık ve stres olduğunu gösterir.

3. Bu Neden Bir Sorun Olabilir?

Sağlıklı bir yükseliş trendinde:

  • birçok hisse senedi aynı yönde (yukarı) hareket eder,
  • yeni yüksekler boldur,
  • yeni düşükler nispeten nadirdir.

Hindenburg tarzı bir dönemde,
birkaç stres faktörü mevcut olabilir:

  1. Güçlü, dar liderlik

    • Küçük bir hisse senedi veya sektör grubu
      yeni zirveler yapmaya devam ediyor.
    • Sermaye birkaç "kazanan"a yığılıyor.

  2. Başka yerlerde sessiz ayı piyasaları

    • Diğer birçok hisse senedi sessizce 52 haftanın en düşüklerine kırılıyor.
    • Tüm segmentler zaten bir düşüş trendinde olabilir.

  3. Manşet vs. içsel

    • Piyasa değeri ağırlıklı bir endeks iyi hatta coşkulu görünüyor,
    • ancak altta yatan piyasa
      "kazananlar" ve "kaybedenler" arasında büyük bir boşluk gösteriyor.

Bu, şunların sonraki aşamalarıyla uyumludur:

  • dow içindeki
    dağıtım evresi,
  • elliott içindeki
    geç döngü davranışı.

4. Hindenburg Omen = Çöküş Tahmincisi? (Hype vs Gerçeklik)

Finansal medya genellikle HO'yu şöyle çerçeveler:

"Hindenburg Omen tetiklendi – ileride çöküş mü var?"

Ancak tarihsel verilere bakıldığında:

  • birçok HO sinyalini
    büyük çöküşler takip etmez,
  • önemsiz olmayan bir yanlış sinyal oranı vardır.

Daha gerçekçi özet:

  • HO,
    "garantili yakın çöküşleri" değil,
  • "yüksek risk koşullarını" vurgular.

Bu yüzden onu şöyle ele almak daha iyidir:

"Tamamen açığa satış (short) yapma zamanı" yerine,
"Riski daha ciddiye alma zamanı."

5. Yatırımcılar Bunu Pratikte Nasıl Kullanabilir?

Hindenburg tarzı uyarıları gerçek ticarete entegre etmenin
bazı pratik yolları şunlardır.

5-1. Bunu bir "risk modu" anahtarı olarak kullanın, ikili bir sinyal değil

Şunun yerine:

  • HO benzeri bir sinyal
    göründüğü anda her şeyi kapatmak,

şunlar genellikle daha gerçekçidir:

  • kaldıraç ve türev maruziyetini azaltmak,
  • yeni pozisyonları normalden daha küçük boyutlandırmak,
  • daha dengeli bir uzun/kısa (long/short) karışımına geçmek,
  • risk-management ile uyumlu olarak
    stopları veya geçersiz kılma seviyelerini sıkılaştırmak.

Bunu otomatik bir "her şeyi sat" değil,
bir risk modu değişikliği olarak düşünün.

5-2. Yapısal ve formasyon kanıtlarıyla birleştirin

HO tarzı uyarılar, şunlarla örtüştüğünde daha anlamlıdır:

Başka bir deyişle:

"Bir HO tarzı uyarı + görünür yapısal zayıflık",
"aksi takdirde güçlü bir yapıda yalnız bir HO sinyalinden"
daha önemlidir.

6. Üç Temel Çıkarım

Tüm HO formüllerini ezberlemek yerine,
bu temel mesajlara odaklanın.

  1. Sadece endekse bakmayın – içeriye bakın

    • Endeks seviyesindeki güç
      birçok içsel hasarı gizleyebilir.
    • Şunlara dikkat edin:
      • yeni yüksekler vs yeni düşükler,
      • sektör dağılımı,
      • küçük sermayeli (small caps) vs büyük sermayeli (large caps).

  2. Aşırı içsel anlaşmazlık sağlıklı bir işaret değildir

    • Çok sayıda yeni yüksek + çok sayıda yeni düşük
      = oldukça kutuplaşmış piyasa.
    • Bu tür koşullar,
      her zaman çöküş üretmeseler bile,
      genellikle yüksek volatilite dönemlerinden önce gelir.

  3. Bunu bir risk yönetimi tetikleyicisi olarak ele alın

    • "Şimdi açığa satış yapmalıyız" değil, ama:
    • "Şimdi kararlarımızda
      risk ve yapı üzerindeki ağırlığı artırmalıyız."
    • risk-management ile birlikte kullanıldığında, HO tarzı bilgiler
      ne zaman riski artırıp azaltacağınıza karar vermenize yardımcı olabilir.

7. İyi Tamamlayıcı Bölümler

Hindenburg Omen, bağımsız bir sistemden çok
bir piyasa ortamı merceği olduğu için,
en iyi şunlarla birlikte çalışır:

Hindenburg Omen'i
bir kehanet yerine
bir "risk hava durumu değişikliği raporu" olarak görürseniz,
daha geniş bir ticaret çerçevesi içinde
yararlı ve gerçekçi bir rol oynayabilir.