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鯨魚交易

均值回歸策略概述：與趨勢跟蹤的角色分工

在本節中，我們將介紹均值回歸策略（Mean Reversion Strategies）。

假設您已經通過概率思維和趨勢跟蹤策略了解了：

均值回歸策略從這裡分道揚鑣，專注於：

「如何利用價格回歸均值或平衡點的傾向 作為一種策略？」

  • 並非所有市場總是回歸均值，
  • 但在某些環境中，「走遠的價格滾回內部」的模式 在統計上經常重複。

本文作為「入門手冊」，旨在：

  1. 簡要總結均值回歸的概念，
  2. 解釋與趨勢跟蹤的區別和角色分工，
  3. 總結本節涵蓋的 RSI 反轉策略 和 布林帶反轉策略 的共同結構。

下圖比較了：

  • 左側：一個箱體/溫和部分，價格基於均值（中心線）上下波動並回到中心附近。
  • 右側：一個強趨勢部分，價格遠離均線並向一個方向延伸。

均值回歸策略更適合左側環境， 而趨勢跟蹤策略更適合右側環境。

1. 什麼是均值回歸？

從概率角度來看，一個常見的假設是：

「即使價格暫時偏離均值， 隨著時間的推移，它很有可能回到均值附近。」

這裡的「均值」可以是：

  • 簡單的算術平均值，
  • 移動平均線的移動平均線，
  • 基於支撐/阻力基礎的箱體中間，
  • 或者市場多次聚集的中間區域，如平衡區（Equilibrium Zone）。

重要的一點是：

  • 數學教科書中的均值和
  • 我們在實際市場中使用的均值

可能是不同的。

交易者通常基於以下幾點定義「偏離均值」和「回歸均值」：

  • 「根據目前的流動，這部分是否可以被視為『走得太遠』的地方？」，
  • 「是否有足夠的空間滾回內部？」

2. 均值回歸 vs 趨勢跟蹤：不同的優勢（Edges）

從概率觀點來看：

  • 趨勢跟蹤（Trend Following）以收益之間的正（+）自相關為目標。 → 「漲的會漲得更多」，「跌的會跌得更多。」
  • 均值回歸（Mean Reversion）以收益之間的負（-）自相關為目標。 → 「漲得太多後可能會發生反轉」， 「跌得太多後可能會發生反彈。」

更現實的做法不是將這兩者視為相互否定的概念，而是視為：

「在不同環境中起作用的不同優勢（edges）」

簡單比較：

  • 趨勢跟蹤

    • 目標：吃掉運動的連續性。
    • 優勢：抓住一個大趨勢會對帳戶產生巨大影響。
    • 劣勢：在箱體/震盪市場中頻繁止損。

  • 均值回歸

    • 目標：吃掉過度偏離後的反轉。
    • 優勢：擅長在箱體/溫和部分創建短 R/R 結構。
    • 劣勢：由於在強趨勢中變成逆勢交易，存在連續虧損的風險。

在實踐中，通常使用一種方法，其中：

  • 通過將帳戶分為兩個優勢軸來設計：趨勢跟蹤軸 + 均值回歸軸，
  • 並使用環境過濾器如 DMI/ADX 和 60日均線策略 來區分在哪個環境中應該開啟和關閉每個優勢。

3. 均值回歸策略運作良好 vs 失效的環境

3-1. 對均值回歸有利的環境

對均值回歸策略相對有利的環境具有以下特徵：

  • 基於支撐/阻力基礎， 箱體的頂部和底部清晰，價格在其中多次來回移動。
  • 基於移動平均線， 當價格圍繞長期 MA 上下移動時，擺動寬度保持在一定範圍內的部分。
  • 基於 DMI/ADX， ADX 在接近 20 以下橫向爬行的震盪/區間部分。

此時，以下圖像：

  • 箱體頂部 + 過熱（超買）→ 反轉做空候選，
  • 箱體底部 + 蕭條（超賣）→ 反轉做多候選，

可以相對穩定地重複。

3-2. 對均值回歸危險的環境

相反，對均值回歸策略非常危險的環境是：

  • 基於60日均線策略， 在一側 MA-60 之上/之下持續向同一方向延伸的趨勢。
  • 基於 DMI/ADX， 趨勢強度強勁，ADX 保持在基準線之上的部分。
  • 基於 RSI 和 布林帶， 振盪器長時間保持在「超買/超賣」狀態， 或者在突破布林帶後沒有反轉而是進一步推動的結構。

在這部分：

  • 如果你懷著「總有一天會回到均值」的信念 繼續重複逆勢交易，
  • 很容易陷入一個被逆勢持續推動而不是均值回歸的結構中。

總之， 均值回歸策略只能在「均值」概念有意義的環境中使用。 在均值不斷移動的強趨勢中， 均值回歸的前提本身可能會首先崩潰。

4. 均值回歸策略的共同結構

本節涵蓋的工具：

雖然不同，但結構幾乎相同。

  1. 環境過濾器

  2. 尋找極端區域（過熱/蕭條）候選

    • 基於 RSI 的超買/超賣， 基於布林帶的帶頂/底或突破帶外，
    • 使用 VR 等成交量/情緒偏向一側的部分。

  3. 入場觸發（價格/形態）

    • 基於支撐/阻力基礎， 是否接近箱體頂部/底部或關鍵支撐/阻力，
    • 基於蠟燭形態， 是否有暗示實際反轉的形態，如尾巴、內含線、吞沒等。

  4. 止損/目標/倉位大小

    • 用 ATR 衡量波動性，
    • 並按原樣應用 風險管理 中定義的 R/R、1R 止損和倉位大小規則。

  5. 根據環境變化切換策略

    • 在箱體破裂或 ADX 飆升的那一刻， 你必須準備好收起均值回歸策略並切換到趨勢跟蹤模式。

總結一下， 「工具（RSI，布林）不同，但 環境過濾器 → 極端區域 → 觸發 → 風險管理的框架是相同的。」

5. 時間框架和風險管理

均值回歸策略：

  • 在太短的時間框架（1分鐘、5分鐘等）內， 你很容易受到噪音 + 費用 + 滑點的影響，
  • 在太長的時間框架（週線等）內， 一次反轉所需的時間/波動性可能會變得太大。

在本節中，我們基本上結合以下內容進行解釋：

  • 日線：環境過濾器（趨勢 vs 箱體，是否為均值回歸模式）
  • 4小時：入場/出場時機，檢查蠟燭形態/振盪器

作為基本單位。

無論你使用什麼時間框架， 我們堅持到底的前提是， 如果沒有：

  • 每筆交易的損失限額，
  • 每日/每週最大損失，
  • R/R 標準，
  • 倉位大小計算方法

（在 風險管理 中涵蓋）， 無論是均值回歸還是趨勢跟蹤，都很難保護帳戶。

6. 本節路線圖：你會看到什麼策略？

在接下來的 均值回歸策略 部分，我們將按順序介紹：

  1. RSI 反轉策略

    • 如何將 RSI 超買/超賣不視為「逆勢」，而是視為「均值回歸候選部分」，
    • 在什麼環境中 RSI 反轉有效，在什麼環境中結合日線 + 4小時是危險的。

  2. 布林帶反轉策略

    • 如何從均值回歸的角度解釋布林帶頂部/底部/突破帶外，
    • 結合帶收縮/擴張和 ATR 管理波動性的結構。

每個策略都：

如果你帶著這個視角看剩下的均值回歸策略文章， 將更容易理解均值回歸不是單一策略，而是整個帳戶結構的一個軸。